“反彈急先鋒”攻勢放緩 基金經(jīng)理：新能源仍是核心配置方向

　　數(shù)據(jù)來源/Wind 制圖/楊紅

　　近日，新能源主題基金在基金業(yè)績反彈榜前列位置集體“消失”。二季度表現(xiàn)出色的新能源主題基金，在7月出現(xiàn)業(yè)績調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認為，新能源行業(yè)的投資邏輯并沒有變化，投資者對前期反彈收益的兌現(xiàn)、市場熱點的分散等原因使得部分基金短期凈值回調(diào)�；�金經(jīng)理普遍強調(diào)，從長期來看，新能源板塊仍是未來數(shù)年A股市場的核心配置方向。

　　投資者存在兌現(xiàn)收益需求

　　7月，多只新能源主題基金凈值回撤超10%。此前，在4月27日市場出現(xiàn)階段性低點后，新能源主題基金充當(dāng)了“反彈急先鋒”的角色，部分產(chǎn)品凈值一度反彈超80%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，7月份，主動權(quán)益型基金中，信澳新能源精選、銀華樂享、泰信現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、國投瑞銀新能源等多只主題為新能源或重倉新能源個股的產(chǎn)品當(dāng)月收益為負，基金凈值區(qū)間最大回撤超過10%。

　　除主動管理產(chǎn)品外，50余只跟蹤新能源細分賽道的指數(shù)基金在7月份均出現(xiàn)回撤，廣發(fā)國證新能源車電池ETF、華夏中證新能源汽車ETF、博時新能源汽車ETF等31只指數(shù)基金7月最大回撤幅度超9%。

　　在此之前，新能源主題基金曾連續(xù)兩個多月充當(dāng)“反彈急先鋒”。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月27日至7月7日，主動權(quán)益型基金中，包括信澳新能源精選在內(nèi)的35只產(chǎn)品（A、C份額未合并）凈值上行逾70%，其中多為新能源主題或重倉新能源個股的產(chǎn)品。比如，4月27日至7月7日，信澳新能源精選凈值增長率達82.92%、銀華樂享凈值增長率為79.56%。指數(shù)產(chǎn)品中，華夏中證新能源汽車ETF等50余只基金凈值上行逾50%。

　　“從大環(huán)境來看，新能源行業(yè)的邏輯沒有變化，但自4月下旬以來，新能源基金反彈較多，進入7月之后，板塊超額收益顯著，投資者存在兌現(xiàn)收益需求。”泰達宏利基金研究總監(jiān)、基金經(jīng)理張勛對中國證券報記者表示。

　　嘉實新能源新材料基金的基金經(jīng)理熊昱洲認為，近期鋰礦企業(yè)的ROE（凈資產(chǎn)收益率）大都處在100%甚至更高的水平，“周期頂部估值較高，因此相關(guān)領(lǐng)域出現(xiàn)了一定調(diào)整”。

　　張勛稱，從行業(yè)來看，進入7月份后，新能源板塊內(nèi)部出現(xiàn)分化，板塊熱點從最優(yōu)質(zhì)的公司向其他細分領(lǐng)域擴散，很多新標的以及轉(zhuǎn)型做新能源的標的表現(xiàn)更好，一定程度上出現(xiàn)了資金分散的情況。

　　板塊長期收益明顯

　　拉長時間來看，新能源主題基金的長期收益依舊明顯�；�金人士認為，從長期來說，投資者可以堅定持有新能源主題基金“不動搖”。

　　在主動權(quán)益型基金近三年業(yè)績榜單中，多只新能源主題基金占據(jù)前列位置。截至7月29日，農(nóng)銀匯理新能源主題近三年凈值增長率達353.48%，領(lǐng)跑主動權(quán)益型基金；國投瑞銀先進制造近三年凈值增長率為321.09%，該基金長期重倉新能源股。此外，申萬菱信新能源汽車、華夏能源革新、中海環(huán)保新能源等多只新能源主題基金三年的凈值增長率居前。

　　“短期市場情緒不穩(wěn)的時候，中下游資產(chǎn)受到階段性沖擊，但其產(chǎn)品價格處在歷史低位。同時，新能源車需求在6月創(chuàng)歷史新高水平以后，全年銷量很有可能會超越去年年底最樂觀的市場預(yù)期，也意味著板塊還將迎來上漲行情�！毙荜胖薇硎�。

　　農(nóng)銀匯理新能源主題基金的基金經(jīng)理邢軍亮認為，從中期來看，新能源板塊中的電動車產(chǎn)業(yè)鏈需求確定性強，伴隨上游供給瓶頸的解除，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望迎來市占率與盈利能力的雙重提升。從長期來看，新能源板塊作為產(chǎn)業(yè)升級的重點方向，將是未來數(shù)年市場的核心配置方向。