摩根大通劉鳴鏑：市場中期仍存交易復蘇帶來的周期性機遇

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）近日，在摩根大通全球中國峰會媒體見面會上，摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，市場短期存在下行風險，但中期仍有交易復蘇帶來的周期性機遇，對券商和保險板塊持積極態(tài)度。 

　　劉鳴鏑強調(diào)，中國股票有自身的規(guī)律，分析2004年以后的6次市場大幅波動發(fā)現(xiàn)，市場的驅(qū)動力量是估值不是業(yè)績，但越是成熟市場，業(yè)績增長的驅(qū)動成分更大。A股及港股的估值目前都排列在亞太區(qū)股票市場的底部，如何將部分家庭儲蓄引導入股票市場，實現(xiàn)可持續(xù)的投資回報及財富的保值增值，乃是經(jīng)濟循環(huán)、生生不息的不可或缺環(huán)節(jié)。

　　“目前在36個城市試點的個人養(yǎng)老金制度若進一步推廣，可以給A股帶來穩(wěn)定及持續(xù)的零售客戶資金流�！眲ⅧQ鏑表示，以12個月的維度來看，假設中國國企實現(xiàn)更好的ROE以及個人養(yǎng)老金計劃全國推廣，中國股票或迎來結(jié)構(gòu)性重估機會。

　　談及資本市場改革措施對股市的影響，劉鳴鏑認為，新一輪的國有企業(yè)改革首次將凈資產(chǎn)收益率和運營現(xiàn)金流作為考核指標，將有效激活部分價值風格國企標的估值。

　　行業(yè)建議方面，劉鳴鏑表示，對券商和保險板塊持積極態(tài)度，但同時指出，如果沒有巨大信貸擴張，上行空間將比2014年更為有限。成長股方面，聚焦數(shù)字中國主題，細分行業(yè)包括電信、硬件（IDC、模塊等）、軟件、云計算和互聯(lián)網(wǎng)巨頭。而對于已大幅調(diào)整的新能源汽車和太陽能行業(yè)，不排除在2023年晚些時間會有反彈。