建信基金：A股低位有支撐 下半年大盤龍頭或持續(xù)占優(yōu)

　　中證網(wǎng)訊（王珞）A股下半年的行情和機(jī)會備受關(guān)注。建信基金認(rèn)為，2024年或是A股盈利由負(fù)轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵年份，下半年市場有望延續(xù)大盤龍頭風(fēng)格。

　　站在整個下半年的維度上，建信基金認(rèn)為A股低位具有兩大重要支撐，一是國內(nèi)政策明顯更加積極，二是在通脹溫和修復(fù)下，今年A股整體業(yè)績重回正增長，上證指數(shù)有望企穩(wěn)，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注政策效果驗(yàn)證。

　　風(fēng)格上看，下半年A股大盤龍頭風(fēng)格有望持續(xù)占優(yōu)，一方面在名義經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利弱修復(fù)過程中，各行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績往往率先企穩(wěn)，小盤股則可能面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)。資金面上，下半年A股市場或仍是存量博弈的格局，有利因素在于新“國九條”對大股東減持、IPO進(jìn)行一定限制，同時鼓勵回購和分紅，資金流出有望得到遏制。險(xiǎn)資和被動ETF是主流增量資金，但外資仍有一定的不確定性。目前來看，影響外資流入的因素主要在于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和美聯(lián)儲降息預(yù)期。若下半年美聯(lián)儲降息落地，全球流動性預(yù)期改善，外資流出壓力有望緩解，但核心仍是關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)程度。

　　具體配置上，建信基金表示短期將重點(diǎn)關(guān)注7月中可能出現(xiàn)的情緒反彈，近期表現(xiàn)活躍的PCB（印刷電路板）、果鏈、存儲、中字頭等板塊值得持續(xù)關(guān)注。其次，關(guān)注業(yè)績主線，根據(jù)目前線索，上市公司中報(bào)延續(xù)高增長的情況或主要集中在家電、汽車零部件、工程機(jī)械等出口鏈，消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、光模塊等TMT細(xì)分板塊，以及養(yǎng)殖、紡服等必需消費(fèi)領(lǐng)域。長期方面重點(diǎn)關(guān)注下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)情況，尤其是房地產(chǎn)的量價變化。若經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)積極信號，則看好地產(chǎn)、建材、白酒等與宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)相關(guān)的品種。反之，高股息、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱相關(guān)且受益于美聯(lián)儲降息預(yù)期的成長板塊則可能表現(xiàn)更優(yōu)。