易方達(dá)基金林偉斌：用ETF投資全球資產(chǎn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 萬(wàn)宇）12月7日，在2024年雪球嘉年華主會(huì)場(chǎng)，易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌分享了《用ETF投資全球資產(chǎn)》的專(zhuān)題演講，結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，他認(rèn)為，被動(dòng)權(quán)益基金發(fā)展仍有較大提升空間，跨境產(chǎn)品豐富度將不斷提升，可以借助ETF進(jìn)行全球資產(chǎn)配置。

　　林偉斌介紹，今年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，全球ETF市場(chǎng)規(guī)模達(dá)12.7萬(wàn)億美元，其中美洲規(guī)模將近10萬(wàn)億美元，美國(guó)占據(jù)其中的70%-80%。國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)近幾年來(lái)規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量均出現(xiàn)了飛速增長(zhǎng)，從結(jié)構(gòu)上看，九成以上還是股票型ETF，債券、貨幣、商品、多資產(chǎn)的ETF相對(duì)較少。目前跨境ETF覆蓋的資產(chǎn)類(lèi)別和市場(chǎng)也相對(duì)有限，但隨著市場(chǎng)的快速發(fā)展，林偉斌認(rèn)為，跨境產(chǎn)品豐富度將不斷提升。

　　在林偉斌看來(lái)，公募基金行業(yè)目前已進(jìn)入“產(chǎn)品+服務(wù)”階段，面對(duì)產(chǎn)品同質(zhì)化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，林偉斌認(rèn)為，包括ETF在內(nèi)的指數(shù)型基金，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是“低成本”。首先在管理費(fèi)上，目前國(guó)內(nèi)很多寬基的管理費(fèi)年費(fèi)率已降至0.15%。第二，作為指數(shù)基金經(jīng)理，屬于工程師般的角色，完全精細(xì)化地跟蹤指數(shù)，在此基礎(chǔ)上力爭(zhēng)超額收益。第三，基金公司邀請(qǐng)券商與大量私募、QFII等做交易型客戶(hù)合作，把ETF的交投活躍度提升，降低交易成本、沖擊成本，這也是低成本。ETF本身的商業(yè)模式也偏向普惠。

　　他介紹，截至2024年三季度，國(guó)內(nèi)被動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模在股票市場(chǎng)市值占比3.8%，而2020年美國(guó)市場(chǎng)該指標(biāo)已達(dá)到18.9%。他進(jìn)一步指出：“采用規(guī)則化、指數(shù)化去投資選股的方式，占整個(gè)A股的總策略在3.8%，空間很大，不存在說(shuō)指數(shù)有天花板的問(wèn)題”。對(duì)標(biāo)美國(guó)，在整個(gè)A股市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，被動(dòng)權(quán)益基金發(fā)展仍有較大提升空間。

　　從資產(chǎn)配置角度看，分散化是投資中的免費(fèi)午餐。全球主要大類(lèi)資產(chǎn)間的低相關(guān)性和明顯的輪動(dòng)現(xiàn)象使得資產(chǎn)配置既必要又可行。林偉斌也分享了常見(jiàn)和常用的大類(lèi)資產(chǎn)配置模型，并坦言雖然國(guó)內(nèi)ETF產(chǎn)品類(lèi)別還有待完善，商品、債券類(lèi)ETF相對(duì)較少，但用ETF做資產(chǎn)配置以及做全球投資是可行的，不用過(guò)于擔(dān)心容量的問(wèn)題。