建信基金姜華：磨煉FOF銳度 助力養(yǎng)老投資

　　人力資源社會(huì)保障部等五部門發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》，自12月15日起，個(gè)人養(yǎng)老金制度從36個(gè)先行試點(diǎn)城市（地區(qū)）推開至全國(guó)。在建信基金FOF投資負(fù)責(zé)人姜華看來，個(gè)人養(yǎng)老金制度推開至全國(guó)有助于分散傳統(tǒng)養(yǎng)老金體系面臨的壓力，也有利于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展?？梢灶A(yù)見的是，公募基金有望在個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展過程中扮演重要角色，未來可能會(huì)納入更多其他類型的符合條件產(chǎn)品。

　　“宏觀擇時(shí)，中觀擇勢(shì)，微觀擇優(yōu)”，姜華用12個(gè)字高度濃縮了“有銳度的建信FOF”。“建信基金FOF團(tuán)隊(duì)會(huì)在這三大方向上不斷耕耘、深化、提升、突破自我，構(gòu)建銳度FOF組合，幫助持有人抓住權(quán)益市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)的養(yǎng)老投資回報(bào)?！苯A說。

　　公募基金有望扮演重要角色

　　在姜華看來，個(gè)人養(yǎng)老金制度推開至全國(guó)，回應(yīng)了目前中國(guó)人口結(jié)構(gòu)日益嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)問題。鼓勵(lì)居民為未來留存更多養(yǎng)老資金，并支持更加多樣化的投資。

　　“個(gè)人養(yǎng)老金制度推開至全國(guó)也有助于深化國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的改革?！苯A表示，個(gè)人養(yǎng)老金入市為資本市場(chǎng)提供相對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金，有助于改變市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)，提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量。個(gè)人養(yǎng)老金投資鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有、長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)期考核，隨著規(guī)模的逐步擴(kuò)大，長(zhǎng)期投資視角或逐步占據(jù)上風(fēng)，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　此外，對(duì)于首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。姜華認(rèn)為，指數(shù)基金作為一種相對(duì)成本較低、清晰透明、工具化的產(chǎn)品，比較適合長(zhǎng)期養(yǎng)老投資的需求。本次首批擴(kuò)容后納入的85只指數(shù)基金Y份額覆蓋了滬深300、中證A500、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)板指、上證50、中證紅利等常見指數(shù)，對(duì)滿足投資者多樣化的投資需求而言，已初具規(guī)模。

　　“在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄中，公募基金產(chǎn)品覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)收益特征頻譜相對(duì)更加寬泛，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略覆蓋了保守、穩(wěn)健、平衡、進(jìn)取等風(fēng)險(xiǎn)定位，目標(biāo)日期策略覆蓋了2030-2060不同年份的目標(biāo)退休日期，指數(shù)基金可以提供工具化產(chǎn)品，有望在未來個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展過程中扮演重要角色?！苯A表示，可以預(yù)見的是，未來還將有更多符合投資者需求的指數(shù)類基金，以及更多其他類型符合條件的產(chǎn)品被納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，為投資者提供多元化的選擇。

　　打造有銳度的FOF

　　除了新納入的指數(shù)基金外，F(xiàn)OF產(chǎn)品作為最早納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的基金類型，也為個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　據(jù)姜華介紹，建信基金早在2015年便開始組建FOF投資團(tuán)隊(duì)，多年來始終將“有銳度的建信FOF”作為長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，目前已形成“宏觀擇時(shí)、中觀擇勢(shì)、微觀擇優(yōu)”的多層次投資方法論。

　　“目前市場(chǎng)上中低風(fēng)險(xiǎn)的FOF產(chǎn)品有很多，要想在其中脫穎而出，有客戶認(rèn)可度，一定要做到有銳度?！苯A表示。

　　如何做出銳度，“要不斷挑戰(zhàn)自我、突破自我”。姜華說，“既要比其他FOF基金經(jīng)理勤奮，盡可能更多地看到市場(chǎng)機(jī)會(huì)，又要不斷突破自己的能力圈?！?/p>

　　在姜華看來，F(xiàn)OF產(chǎn)品的銳度更多體現(xiàn)在提高對(duì)各類資產(chǎn)和策略的收益風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，并隨著預(yù)期夏普比率變化而不斷調(diào)整組合，確保組合在風(fēng)險(xiǎn)偏好約束下盡可能優(yōu)先去配置高夏普比率的資產(chǎn)和策略，以多資產(chǎn)、多策略為中心不斷迭代投資實(shí)戰(zhàn)能力。

　　從2022年開始，建信基金FOF投資團(tuán)隊(duì)的投資方法開始迅速迭代。提升中觀行業(yè)配置能力成為迭代的主線。在姜華看來，未來在FOF的投資管理中，中觀行業(yè)配置是一個(gè)不可或缺的能力。建信基金FOF團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了內(nèi)部分工，責(zé)任落實(shí)到人，每人結(jié)合自己的專業(yè)優(yōu)勢(shì)關(guān)注一個(gè)大的行業(yè)板塊，在這一領(lǐng)域進(jìn)行深入挖掘。

　　此外，建信基金成立與FOF團(tuán)隊(duì)并列的量化投資研究團(tuán)隊(duì)，為FOF團(tuán)隊(duì)提供研究支持；同時(shí)FOF團(tuán)隊(duì)橫向與公司的權(quán)益投資部、研究部、固收部、多元資產(chǎn)投資部建立了溝通機(jī)制。充分利用和共享公司的投研資源，從而深化對(duì)中觀行業(yè)配置的理解，不斷提升中觀配置能力。

　　優(yōu)秀業(yè)績(jī)助力個(gè)人養(yǎng)老投資

　　作為養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理者，投研實(shí)力是公募基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是公募養(yǎng)老產(chǎn)品能夠做大做強(qiáng)的關(guān)鍵因素。在姜華看來，只有不斷提升投研能力，做出長(zhǎng)期穩(wěn)健的優(yōu)秀業(yè)績(jī)，才能在廣闊的個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)占據(jù)一席之地。

　　建信基金是業(yè)內(nèi)較早布局養(yǎng)老FOF的公募管理人之一，目前旗下養(yǎng)老投資產(chǎn)品已涵蓋養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF和養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)的養(yǎng)老投資回報(bào)。

　　從歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，基金定期報(bào)告顯示，截至三季度末，建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合發(fā)起（FOF）A最近12個(gè)月收益率7.68%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率6.13%，超額收益顯著。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至11月末，建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期（FOF）A最近12個(gè)月收益率同類排名2/14，在震蕩市中收獲了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　投資無止境，在市場(chǎng)震蕩起伏的情況下，長(zhǎng)期盈利是一件很難的事情?！敖ㄐ臚OF投資團(tuán)隊(duì)一直在努力提高自身投資的能力圈，日復(fù)一日，努力做好每一個(gè)攻守的投資決策，希望將這些好的投資決策累積為不斷增長(zhǎng)的收益，不辜負(fù)投資者對(duì)產(chǎn)品的信任?！苯A說。