中科創(chuàng)星米磊：堅守技術信仰 找尋顛覆性創(chuàng)新

　　2019年夏季的一天，下著小雨，郭亮良說自己“偷了個懶”，與投資人約在自己家附近的咖啡館見面。

　　這是郭亮良第一次見投資人，彼時做了多年工程師的他剛離職，想要自己做一家傳感器公司，做“連接真實與數(shù)字世界的橋梁”。

　　見面前，郭亮良在腦海中想象的本次投資人模樣是“金融范、西裝革履、皮鞋锃亮……”

　　結果卻是“短褲、polo衫，還有一副碳灰細框眼鏡”——中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊就這樣與郭亮良認識了。

　　“他對我未來的營收、利潤不太感興趣，一直在和我聊技術以及產品的底層邏輯?！惫亮蓟貞浾f。

　　“你當時并不關心他的公司未來5年業(yè)績怎樣嗎？”中國證券報記者問米磊。

　　“我們一定得先把技術聊清楚。”米磊說。

　　“你也沒給他一些承諾，比如業(yè)績、估值？”中國證券報記者又問郭亮良。

　　“那時如果說了，就是在忽悠他?！惫亮颊f。

　　兩人第一次見面后不久，瑤芯微注冊成立，中科創(chuàng)星投出1000萬元。再接著，就是一個雙向奔赴的故事。

　　2024年，中科創(chuàng)星一年投資超過70家硬科技企業(yè)，瑤芯微此時的估值已超過數(shù)十億元。

　　在采訪現(xiàn)場，米磊和郭亮良儼然是認識多年的老友。一壺茶、三個杯子，兩人和中國證券報記者談論的話題是，近兩年大火的硬科技，究竟需要哪種投資人。　　

　　“技術改變世界”

　　“最近幾年，很多人問我一個問題，就是投資硬科技是怎么堅持下來的?！泵桌谑怯部萍纪顿Y理念的提出者。

　　2010年，身為技術人員的米磊提出了硬科技的理念，呼吁業(yè)界關注關鍵核心技術。

　　查閱互聯(lián)網上有關米磊的報道，確實正如其所說，十幾年來，他一直在為硬科技“布道”。這場馬拉松式的硬科技理念“布道”動力之源來自于何方？

　　“人類文明發(fā)展史，其實就是一部技術進步史?！泵桌跓o比篤定：技術改變世界。他直言“有了技術的知識價值，一定會創(chuàng)造經濟價值，這是我們的信仰”。

　　因此，在第一次見到郭亮良時，哪怕那時他連一張營業(yè)執(zhí)照都沒有，連一個產品的形態(tài)都沒有形成。一杯咖啡過后，米磊內心便認定可以投資。

　　郭亮良創(chuàng)辦瑤芯微的第一站是做硅麥芯片以及消費級的功率芯片，屬于短周期、快迭代的消費電子芯片。“當時我們覺得這類芯片可以和海外廠商進行競爭，出于先讓公司活下來的角度，先布局了消費級功率芯片。”郭亮良說。

　　然而，創(chuàng)業(yè)第二年，郭亮良便做出轉型的決定：進軍高端功率芯片，做第三代半導體碳化硅以及新能源汽車的硅基功率器件。一直以來，這一類型產品好比大功率機械設備的“心臟”，是光伏、風電、儲能等新能源領域不可或缺的核心部件。

　　郭亮良這一決定當時讓不少周圍的人“驚掉了下巴”。彼時，消費電子的生意可以賺得盆滿缽滿，而且瑤芯微產品也已實現(xiàn)量產。放棄一條坦途，選擇一條許多企業(yè)都曾折戟的荊棘之路，著實令人費解。

　　“要關注未來，不要只看‘倒車鏡’，向未來看，機會是無限的?！闭缑桌趯θ祟悮v史的觀察，他認為，人類史上的四次工業(yè)革命本質上是“機-電-光-算”。現(xiàn)在，已進入屬于人工智能（AI）的時代。

　　當米磊回憶起郭亮良的這一決定時，他起初確實有些擔心，但看到郭亮良對產業(yè)趨勢的判斷，并且按時完成了商業(yè)計劃書的既定目標時，他很坦然地接受了郭亮良的意見。

　　“投資一個早期的硬科技企業(yè)如果單純算‘財務賬’是算不過來的，所以很多財務投資人沒辦法下手?！泵桌诮洺Ｌ岬紼SK投資理念——“E”指經濟價值、“S” 指社會價值、“K”指知識價值。

　　在他看來，做硬科技投資不是完全的財務投資視角，而且短期沒有回報，先看到知識價值的增加，產品進入市場后才能看到經濟價值的增加。真正的技術能夠推動整個社會和文明的進步，比如英國制造商和工程師博爾頓投資了蒸汽機，這也是米磊的追求。

　　打造“雨林生態(tài)”

　　郭亮良告訴中國證券報記者，他對自己的身價沒有追求。因此，面對每輪融資，他不想單純“拉估值”，希望找到一位伙伴型投資人，而非財大氣粗的“甩手管家”。

　　“企業(yè)的發(fā)展一定有波峰和波谷，投資人怎么看待你往下走，非常重要?！惫亮颊f，找到理念認同的投資人很重要，認同企業(yè)所處的產業(yè)，認同企業(yè)的價值呈現(xiàn)，而不是“趁風而來”。

　　米磊對此也深有體會。此前，他曾有過類似的創(chuàng)業(yè)經歷，經歷過投資人缺乏耐心撤資的情況。因此，他參與設立的第一只基金“西科天使一期”存續(xù)周期就長達11年。微光醫(yī)療、中科微精、華芯測控……中科創(chuàng)星已陪伴第一批硬科技企業(yè)超過十年。

　　對于中科創(chuàng)星來說，早期資金只是做科技成果轉化的一個切入口，搭建共性技術服務平臺，聚集各類創(chuàng)新要素，構建硬科技創(chuàng)業(yè)“雨林生態(tài)”是助力硬科技企業(yè)壯大的關鍵一步。

　　據(jù)米磊介紹，在推進光子技術成果產業(yè)化過程中，發(fā)現(xiàn)找到共性技術平臺是光電芯片類初創(chuàng)企業(yè)在產業(yè)化過程中遇到的重要難題。2015年，中科創(chuàng)星參與發(fā)起專業(yè)化共性技術創(chuàng)新服務平臺——陜西光電子先導院，為早期光電芯片類企業(yè)解決“流片難”問題。

　　多年以來，米磊在多個場合屢屢呼吁共建硬科技創(chuàng)業(yè)“雨林生態(tài)”。“我一直堅信，如果能為中國創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造出全方位的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，中國創(chuàng)業(yè)者一定能做出世界級企業(yè)?！彼f，世界經濟的發(fā)展是由企業(yè)家驅動的，一個有使命感的硬科技投資人，應該說服LP（出資人），整合新質生產力生產要素，共同支持創(chuàng)業(yè)者。

　　“打造一個像熱帶雨林一樣的硬科技生態(tài)環(huán)境，創(chuàng)業(yè)者就能長成參天大樹?！泵桌谡f。

　　聚焦顛覆性創(chuàng)新

　　近兩年，關于應用創(chuàng)新與技術創(chuàng)新、延續(xù)性創(chuàng)新與顛覆性創(chuàng)新的區(qū)別，創(chuàng)投圈討論的如火如荼。歸根到底，業(yè)界關心的是投資這門生意，未來的“飯碗”在哪里？

　　“查理·芒格此前說不投半導體，他認為重資產的回報比較低，但后來他后悔了。”米磊認為，對于許多傳統(tǒng)投資人來說，硬科技前期的投資周期很長，短期投資回報率沒有那么高，往往呈現(xiàn)的是指數(shù)增長的特征。比如半導體企業(yè)臺積電，最開始一路虧損，但如今市值已經超過1萬億美元?！耙镜眠^硬科技企業(yè)前期指數(shù)增長低于應用型企業(yè)線性增長的階段，核心在于對科技創(chuàng)業(yè)規(guī)律的理解和認可。”他說。

　　究竟什么是顛覆性創(chuàng)新？

　　“如果芯片的尺寸，從幾百納米到幾納米，這屬于延續(xù)性創(chuàng)新，但如果能夠做出架構完全不同的量子芯片或光子芯片，這就是顛覆性創(chuàng)新?！泵桌诖騻€比方，性能如果只有50%的改良，只能算一般創(chuàng)新，而如果有10倍的改進，那就是顛覆性創(chuàng)新。

　　作為一名創(chuàng)業(yè)者，郭亮良坦言，做出顛覆性創(chuàng)新很難，其背后的產業(yè)鏈成熟度低、創(chuàng)業(yè)成本高，一定需要耐心資本才能培育出顛覆性創(chuàng)新，“如果想做出顛覆性創(chuàng)新，在同一賽道彎道超車很難，因為你和領先的人一同在跑，因此需要‘換道超車’”。

　　目前，引領下一個時代的技術浪潮已略有眉目，但關于未來的具體方向，不少人仍想找到更為確切的答案。

　　對此，米磊和郭亮良不約而同地從物理學第一性原理出發(fā)，他們認為，人類社會所有的產業(yè)，都離不開五大領域和相關技術，即物質、能量（源）、信息、空間和生命。因此需要從這五大角度觀察未來的社會發(fā)展方向和產業(yè)方向。

　　“比如能量，目前新能源的發(fā)展是典型的能量的進步，人類社會對能量密度的要求一定是越來越高的，未來可控核聚變、氫能是這一領域的發(fā)展趨勢?！泵桌谂e例說。