投資機構(gòu)建議企業(yè)申請科創(chuàng)板上市先練“內(nèi)功”
自3月22日上交所公布第一批科創(chuàng)板申請受理企業(yè)名單以來，距今已經(jīng)整整一個月。4月19日，上交所受理三達膜、長陽科技、浩歐博等5家企業(yè)科創(chuàng)板上市申請。至此科創(chuàng)板已受理企業(yè)達89家，平均每天3家，其中66家進入“已問詢”階段。從已受理企業(yè)行業(yè)分布看，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)家數(shù)居前，分別為21家、18家和17家。
業(yè)內(nèi)人士認為，科創(chuàng)板的推出改變了資本市場的游戲規(guī)則，企業(yè)不是達標就可以上科創(chuàng)板，還要考慮企業(yè)發(fā)展階段等因素。對創(chuàng)投機構(gòu)而言，隨著5G和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，新的投資機會顯現(xiàn)，硬科技等是下一步需要關(guān)注的重點。
并非達標即可上市
海通開元董事長張向陽認為，科創(chuàng)板的推出，關(guān)鍵是改變了游戲規(guī)則，使參與資本市場的各方都必須在新的規(guī)則下運行。
他表示，除跟投、詢價等環(huán)節(jié)外，保薦機構(gòu)責任變得更大。企業(yè)不是達標就可以上科創(chuàng)板，部分達標企業(yè)的發(fā)展階段未必適合上市。從海外經(jīng)驗看，創(chuàng)業(yè)企業(yè)申請科創(chuàng)板上市之前，還是應先把“內(nèi)功”練好，把規(guī)范性做好。
毅達資本總裁、創(chuàng)始合伙人尤勁柏認為，股權(quán)投資的根本目的是增值退出，一個暢通的退出渠道，一個發(fā)達的證券市場，是對股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的根本支持。從這方面來說，科創(chuàng)板是非常重大的利好�？苿�(chuàng)板是中國證券市場最近幾年最重要的一次改革，不管是審核方式、發(fā)行條件還是上市交易規(guī)則，都有一些重大突破。此外，科創(chuàng)板的設(shè)立對現(xiàn)有資本市場也有促進作用，比如深交所的創(chuàng)業(yè)板提出加快改革，真正回歸創(chuàng)業(yè)板設(shè)計初衷及支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)本源。
創(chuàng)世伙伴資本創(chuàng)始主管合伙人周煒則表示，近兩年，部分優(yōu)秀的高成長企業(yè)成立四年就實現(xiàn)海外上市，這種情況在國內(nèi)基本沒有可能，光財務(wù)、審批等程序就需要不少時間。
他舉例稱，2018年B輪投資的一個項目在香港市場成功上市，從投資到上市花了一年半時間，雖然去年下半年香港市場不佳，但是該項目還是獲得7億美元的市值。希望科創(chuàng)板真正實現(xiàn)中國資本市場與世界接軌，真正流動起來。
重點關(guān)注硬科技
尤勁柏表示，毅達資本過去所投組合以制造業(yè)為主，隨著5G和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，新投資機會顯現(xiàn)，硬科技、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級是下一階段需要關(guān)注的重點。2019年是一個時間窗口，經(jīng)過去年的調(diào)整，機構(gòu)變得比以前更加理性，不再高價追逐項目。
周煒認為，過去20年，人們試圖以互聯(lián)網(wǎng)連接一切，新的10年是解決供需關(guān)系不平衡的時代，連接、提升效率已不是大趨勢。不少行業(yè)面臨的是優(yōu)質(zhì)供給不足的問題，典型的是教育和醫(yī)療行業(yè)。以教育為例，VIPKID開了一個頭但依然是1.0，沒有從根本上解決老師不足的問題。他表示，去年一個項目通過結(jié)合AI有望產(chǎn)生和真人一模一樣的體驗。
張向陽表示，目前中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型期有三個特點：一是部分企業(yè)被淘汰；二是產(chǎn)業(yè)升級加快，行業(yè)集中度增強；三是新經(jīng)濟涌動和蓬勃發(fā)展。去年美國股權(quán)投資市場投資額1000億美元，中國同期超過了這一金額，其中大量的錢投在新經(jīng)濟領(lǐng)域。他舉例稱，中國不少AI應用走在世界前列，比如AI在工業(yè)、醫(yī)學等方面的應用。此前有一家企業(yè)將AI應用在肺部的篩查，現(xiàn)在有300多家醫(yī)院使用，大量減少了醫(yī)生的勞動強度和時間，使漏診率下降。
