一線私募熱捧汽車智能化投資主題
2022年以來，在A股市場(chǎng)整體震蕩回調(diào)的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新冠檢測(cè)等賽道的賺錢效應(yīng)顯著；與此同時(shí)，前期關(guān)注度相對(duì)不高的汽車智能化相關(guān)細(xì)分行業(yè)也開始受到資金關(guān)注，部分一線股票私募對(duì)汽車智能化主題進(jìn)行了布局。部分私募機(jī)構(gòu)表示，汽車產(chǎn)業(yè)變革有望進(jìn)入智能化階段，2022年是關(guān)鍵一年，汽車智能化賽道有可能成為貫穿全年的重要投資主題。
有望成為全年主題
中國(guó)證券報(bào)記者近期從多家一線私募機(jī)構(gòu)了解到的信息顯示，2021年末以來，已有多家中大型股票私募機(jī)構(gòu)在汽車智能化相關(guān)賽道上進(jìn)行了較為具體的基本面專題研究和公司調(diào)研。
上海某百億級(jí)私募負(fù)責(zé)人表示，在2022年穩(wěn)增長(zhǎng)需求愈發(fā)突出的背景下，在綠色能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)方向上，投資者將很容易見到頻繁出現(xiàn)的新經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)。而在此之中，有預(yù)期差（市場(chǎng)投資者預(yù)期落后于產(chǎn)業(yè)增速）的板塊可能會(huì)出現(xiàn)在新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的下游行業(yè)，以及汽車智能化相關(guān)的細(xì)分行業(yè)。為此，該機(jī)構(gòu)2021年四季度開始，就加強(qiáng)了對(duì)汽車智能化投資主題的投研覆蓋，尤其是相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的深度研究。
肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊認(rèn)為，隨著汽車智能化程度繼續(xù)加深，汽車智能化產(chǎn)業(yè)內(nèi)將出現(xiàn)基本面持續(xù)增長(zhǎng)的投資標(biāo)的。此外，相較于汽車電動(dòng)化，智能化對(duì)于燃油車升級(jí)也可適用。因此，在滲透率提升方面，智能化會(huì)比電動(dòng)化走得更快。目前A股相關(guān)企業(yè)在大概率享有較高增速的同時(shí)，目前估值也還算處于可接受的范圍內(nèi)。就2022年全年來看，對(duì)于汽車智能化相關(guān)投資機(jī)會(huì)，全年大部分時(shí)間預(yù)計(jì)均可看多、做多。
建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛稱，2022年汽車智能化可能會(huì)成為全年A股成長(zhǎng)風(fēng)格中表現(xiàn)僅次于綠電基建的第二大投資主題。從市場(chǎng)情緒看，寬松的貨幣政策和不斷下行的名義利率對(duì)包括智能汽車在內(nèi)的整個(gè)成長(zhǎng)風(fēng)格都較為有利。從產(chǎn)業(yè)基本面看，汽車整車會(huì)在今年隨著芯片短缺情況的逐漸緩解而迎來擴(kuò)產(chǎn)，汽車產(chǎn)業(yè)鏈基本面景氣度向上，對(duì)智能汽車形成了很好的業(yè)績(jī)支撐。另外，智能汽車所對(duì)應(yīng)的TMT行業(yè)在估值上整體處于歷史中下水平。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)中的計(jì)算機(jī)、電子兩大行業(yè)的市盈率分別處于歷史55%、22%分位水平。
錨定多個(gè)細(xì)分賽道
在相關(guān)細(xì)分板塊上，一些私募機(jī)構(gòu)也有了心儀的賽道。趙媛媛稱，智能汽車包括智能座艙、無人駕駛、車聯(lián)網(wǎng)幾個(gè)分支，且可能伴隨著生產(chǎn)方式向tier0.5即滑板底盤變革。由于智能座艙在過去幾年已經(jīng)逐漸成熟，該機(jī)構(gòu)相對(duì)看好毫米波雷達(dá)、激光雷達(dá)和滑板底盤，以及AR顯示和AI芯片。具體來看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向傾向于提倡感知層主導(dǎo)而非算法主導(dǎo)，這對(duì)毫米波雷達(dá)和激光雷達(dá)將帶來巨大的增量需求。同時(shí)，由于汽車智能化伴隨著汽車空間娛樂、社交、辦公化和互聯(lián)網(wǎng)巨頭快速介入的需求，代表tier0.5的滑板底盤必然成為社會(huì)分工精細(xì)化的產(chǎn)物。
崔磊稱，汽車智能化產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)覆蓋了諸多細(xì)分方向和部件，比如HUD、智能駕倉、輔助駕駛，零部件角度包括顯示、音響、傳感器（CIS、激光等）、自動(dòng)控制、執(zhí)行系統(tǒng)等�？紤]到汽車智能化滲透率快于電動(dòng)化，豐富的細(xì)分領(lǐng)域也在不斷延展，投資者完全可以從主要細(xì)分賽道上持續(xù)挖掘長(zhǎng)線高成長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)。
而創(chuàng)投機(jī)構(gòu)海通開元智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)投資負(fù)責(zé)人梁倫友表示，汽車芯片、汽車傳感器、汽車軟件、線控執(zhí)行機(jī)構(gòu)和新型交互技術(shù)預(yù)計(jì)將成為未來幾年汽車智能化過程中的重要增量需求，這些領(lǐng)域均有望呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)的成長(zhǎng)。該機(jī)構(gòu)今年將重點(diǎn)關(guān)注智能座艙和智能駕駛SoC芯片、以太網(wǎng)芯片、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、汽車軟件和算法等投資方向。
