金牛私募 預期A股節(jié)后走勢較樂觀

　　受外圍市場波動等因素影響，2022年以來A股市場持續(xù)震蕩調整。在此背景下，金牛私募對A股的預期仍偏向于積極。多家金牛私募表示，經過本輪急跌之后，投資者可耐心等待春節(jié)后市場的低位布局機會。

　　看好全年表現

　　名禹資產總經理張曉華表示，2022年以來，A股市場調整在一定程度上受到外圍市場影響，但最重要的還是由于成長股前期漲幅較大，穩(wěn)增長相關個股尚未看到上漲空間。2019年至2021年是A股市場自1993年之后第一次出現連漲三年，從歷史經驗的角度來看，2022年A股再度大幅上漲的概率較小。但與此同時，近三年市場整體漲幅并不大，綜合考慮到最近三年上市公司的業(yè)績增長，市場整體并沒有估值泡沫，也沒有系統(tǒng)性下跌的風險。

　　在美聯(lián)儲加息等不確定性風險因素增多的背景下，金牛私募普遍認為，相關擾動因素現階段仍難消除，但未來不確定性因素將逐步消除，穩(wěn)增長政策逐步發(fā)力，仍有望對市場構成較強支撐。

　　明澤投資董事總經理馬科偉稱，2022年A股市場最大的不確定性因素來自海外，主要是美聯(lián)儲貨幣收縮導致的全球性市場波動。此外，全球疫情反復、地緣政治風險也可能是影響2022年A股運行的重要因素。與此同時，經過年初一段時間的持續(xù)調整之后，相關積極因素更值得關注。就全年而言，利好支撐主要體現在市場充裕的流動性，以及中國經濟增長動力向科技創(chuàng)新方向切換。整體而言，明澤投資認為，流動性充裕的宏觀環(huán)境大概率仍然會推動A股延續(xù)結構性牛市。

　　關注低位布局機會

　　從具體策略方面來看，保銀投資總裁、首席經濟學家張智威表示：“當前國內宏觀政策更加積極，只是見效還需要一定時間。未來當消費見底回升，中小企業(yè)情況好轉等確定性信號出現時，A股市場有望重新迎來上漲�！痹诖吮尘跋拢瑥堉峭�強調，經過1月的快速調整之后，保銀投資相對看好春節(jié)后的A股走向。

　　星石投資副總經理、首席研究官方磊表示，近期A股表現不佳的原因主要有三點：一是部分投資者對穩(wěn)增長政策力度和效果有分歧；二是全球市場正在對美聯(lián)儲加息節(jié)奏加快帶來的影響進行評估，市場風險偏好有所降低；三是部分機構調倉，可能對市場進一步帶來負反饋。但在春節(jié)之后，這三方面因素都將有所緩解，星石投資對于春節(jié)后A股的走向較為樂觀。

　　與此同時，在經歷了2022年開年以來的一輪深度調整之后，目前金牛私募對于春節(jié)之后的左側布局，整體抱有較為積極的態(tài)度。張曉華表示，經過近期的深幅調整之后，成長股的性價比正在逐步顯現。在春節(jié)后市場流動性進一步改善的背景下，前期回調較深的成長股板塊有望重新獲得資金加倉，走出上漲行情。

　　而馬科偉進一步指出，由于外圍消息面和全球股市的大幅波動，上半年A股市場確實會面臨較多不確定性，但正因為如此，明澤投資更看好一季度的布局機會。與“科技創(chuàng)新”“碳中和”等投資主題相關的多個行業(yè)賽道，值得投資者在春節(jié)之后重點關注。