市場(chǎng)企穩(wěn)回升 一線私募聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　本周以來A股市場(chǎng)回暖，在主要股指企穩(wěn)的同時(shí)，個(gè)股賺錢效應(yīng)較前期明顯回升。多家一線私募機(jī)構(gòu)表示，經(jīng)過5月以來的強(qiáng)勢(shì)反彈和近期的調(diào)整之后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將震蕩整固，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然值得看好。但對(duì)于新能源、汽車等熱門板塊，部分私募機(jī)構(gòu)已表示“短期謹(jǐn)慎”。

　　短期或呈現(xiàn)“寬幅震蕩”特征

　　7月19日，A股股指在前一交易日大幅上漲之后，全天呈現(xiàn)震蕩整固態(tài)勢(shì)。對(duì)于A股的短中期走勢(shì)，名禹資產(chǎn)稱，從市場(chǎng)博弈的角度來看，最新披露的私募倉(cāng)位回升，近期北向資金沒有進(jìn)一步出現(xiàn)持續(xù)流入的情況。綜合來看，市場(chǎng)在短期內(nèi)或轉(zhuǎn)為震蕩博弈格局。

　　星石投資首席研究官方磊表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)幅度可能有所放大，4月底A股市場(chǎng)已經(jīng)探明中期底部，短中期內(nèi)市場(chǎng)或表現(xiàn)出“寬幅震蕩”特征。

　　對(duì)于A股后市，世誠(chéng)投資持“短期中性、中期樂觀”的觀點(diǎn)。世誠(chéng)投資合伙人彭希曦表示，在本周前兩個(gè)交易日主要股指強(qiáng)勢(shì)回升之后，該機(jī)構(gòu)判斷短期市場(chǎng)將“先震蕩分化，隨后再找機(jī)會(huì)尋求向上突破”�！拔覀冋J(rèn)為，A股市場(chǎng)仍有較高的概率在下半年走強(qiáng)�！�

　　結(jié)構(gòu)性行情深入人心

　　在當(dāng)前市場(chǎng)個(gè)股賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)、強(qiáng)勢(shì)行業(yè)板塊接力輪動(dòng)的背景下，私募業(yè)內(nèi)對(duì)于市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)抱有較為積極的預(yù)期。

　　“我們認(rèn)為市場(chǎng)仍然維持結(jié)構(gòu)性行情的運(yùn)行格局�！睍沉�資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝表示，盡管近期市場(chǎng)起伏不定，但自身的股票倉(cāng)位沒有太大變化，在權(quán)益資產(chǎn)方面維持了“標(biāo)配”狀態(tài)。“總體而言，我們繼續(xù)看好下半年權(quán)益市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，仍然會(huì)維持較高倉(cāng)位進(jìn)行運(yùn)作。未來市場(chǎng)如果調(diào)整，則會(huì)考慮增加一些倉(cāng)位�！睂殨暂x稱。

　　方磊認(rèn)為，短中期內(nèi)價(jià)值風(fēng)格可能更占優(yōu)。一方面，在海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下，內(nèi)需主導(dǎo)的行業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)有更明顯的業(yè)績(jī)回升，價(jià)值風(fēng)格相關(guān)行業(yè)受外需的影響相對(duì)較��；另一方面，流動(dòng)性寬裕對(duì)估值的驅(qū)動(dòng)可能將暫時(shí)告一段落，后續(xù)市場(chǎng)將以“業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)”作為新主線。

　　值得注意的是，在近期新能源、電力、汽車等板塊出現(xiàn)高位調(diào)整的背景下，受訪私募機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格和個(gè)股機(jī)會(huì)趨于均衡的預(yù)期，較前期明顯抬升。彭希曦表示，短期內(nèi)新能源板塊會(huì)稍作休整，市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)更加均衡。寶曉輝稱，按傳統(tǒng)風(fēng)格分類，目前該機(jī)構(gòu)在成長(zhǎng)和價(jià)值兩方面大約保持6:4的比例配置，組合結(jié)構(gòu)上同時(shí)覆蓋新能源、電力、汽車等熱門成長(zhǎng)板塊，以及銀行、地產(chǎn)、資源、消費(fèi)等低估值板塊。

　　方磊表示，會(huì)更加關(guān)注定價(jià)權(quán)提升的消費(fèi)類資產(chǎn)。隨著需求持續(xù)恢復(fù)，優(yōu)質(zhì)消費(fèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)有望回暖。