私募調(diào)研聚焦小盤成長風格 預判結(jié)構(gòu)性行情主導市場

　　記者 王輝

　　隨著近期A股市場震蕩上行，私募機構(gòu)的調(diào)研圖譜清晰折射出對結(jié)構(gòu)性機會的深度挖掘。第三方機構(gòu)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份私募機構(gòu)調(diào)研A股上市公司頻次高達1769次，751家私募機構(gòu)調(diào)研涉足28個申萬一級行業(yè)中的387只個股。其中，電子、醫(yī)藥生物、機械設備三大行業(yè)成為“調(diào)研主陣地”，而小市值成長股更成為機構(gòu)扎堆調(diào)研的對象。

　　小盤股調(diào)研熱潮

　　在熱門個股層面，不少個股在6月獲得了私募機構(gòu)數(shù)十次密集調(diào)研。私募排排網(wǎng)相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，邁威生物以51次調(diào)研拔得頭籌，海光信息、中科曙光、萬馬科技、樂鑫科技、百利天恒、日發(fā)精機、皖儀科技、穩(wěn)健醫(yī)療及京北方共同躋身當月十大熱門調(diào)研股行列。

　　值得注意的是，除中科曙光、海光信息、百利天恒外，其余七只熱門調(diào)研股總市值均低于200億元，部分甚至不足100億元。此外，這些熱門調(diào)研股多分布于科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板，如皖儀科技、穩(wěn)健醫(yī)療、百利天恒等，體現(xiàn)了6月私募機構(gòu)對成長主線及小盤股的濃厚興趣。

　　與此同時，獲私募機構(gòu)調(diào)研個股的市場表現(xiàn)與調(diào)研熱度形成呼應。京北方6月股價大漲逾45%，在上述熱門調(diào)研股中漲幅居首。該公司向金融機構(gòu)提供信息技術(shù)和業(yè)務流程外包服務，今年第一季度吸引了招商基金、景順長城基金等公募旗下產(chǎn)品新進前十大流通股東。

　　此外，醫(yī)藥生物領(lǐng)域個股受到頭部私募重點關(guān)注。邁威生物吸引了高毅資產(chǎn)、聚鳴投資、盤京投資等多家百億級私募密集調(diào)研；私募機構(gòu)對百利天恒的調(diào)研熱度十足，明汯投資、?？べY產(chǎn)等頭部機構(gòu)紛紛參與其中。

　　電子行業(yè)成私募調(diào)研重點

　　從行業(yè)維度上看，私募機構(gòu)調(diào)研覆蓋廣泛，6月份共有21個申萬一級行業(yè)獲重點調(diào)研，其中6個行業(yè)的調(diào)研次數(shù)突破100次大關(guān)。

　　電子行業(yè)成為私募調(diào)研最集中的領(lǐng)域，獲調(diào)研個股數(shù)量排名第一。醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，機械設備行業(yè)位列第三。計算機行業(yè)、汽車行業(yè)和基礎化工行業(yè)同樣獲得私募較高關(guān)注。此外，通信、環(huán)保、國防軍工和電力設備行業(yè)也位居當月私募調(diào)研熱度榜單前列。

　　對比5月來看，6月私募機構(gòu)對于A股行業(yè)的調(diào)研偏好整體變化不大。來自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，5月份私募機構(gòu)調(diào)研次數(shù)排名前五位的申萬二級行業(yè)依次為：半導體、醫(yī)療器械、通用設備、自動化設備和專用設備，顯示出私募行業(yè)對于電子、醫(yī)藥生物等板塊的長期聚焦態(tài)勢。

　　與此同時，6月不少私募機構(gòu)對A股上市公司調(diào)研活動的參與熱情高漲，85家私募機構(gòu)調(diào)研達到5次或以上，排名居前的私募機構(gòu)有正圓投資、盤京投資、青驪投資、聚鳴投資等。其中，頭部百億級私募表現(xiàn)較為活躍，共有31家百億級私募參與了A股調(diào)研。除盤京投資和聚鳴投資外，星石投資、淡水泉等百億級私募也展現(xiàn)出較高的調(diào)研積極性。

　　后市聚焦結(jié)構(gòu)性機會

　　展望后市，多家一線私募認為，結(jié)構(gòu)性行情將主導市場，但不同機構(gòu)的策略側(cè)重則有所不同。

　　世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示，在近期主要股指屢屢刷新階段高點之際，該機構(gòu)對短期市場出現(xiàn)指數(shù)級別行情的預期不高，但堅信結(jié)構(gòu)性行情將精彩紛呈。當前重點關(guān)注的投資機會包括：港股互聯(lián)網(wǎng)大廠、部分AI科技股深度調(diào)整后的“催化劑交易”、上游資源品等。在紅利資產(chǎn)上，將聚焦于符合“國央企+牌照業(yè)務+行業(yè)基本面相對穩(wěn)定+相對高的分紅收益率+足夠的AH溢價率”等特征的標的。此外，陳家琳認為，盡管前期醫(yī)藥板塊的強勢超出市場預期，但現(xiàn)階段創(chuàng)新藥領(lǐng)域正在被市場重新認識，部分個股籌碼結(jié)構(gòu)尚不擁擠，逢低吸納仍是有效策略。

　　星石投資對市場情緒持續(xù)修復持樂觀態(tài)度。該機構(gòu)認為，從中期來看，國內(nèi)政策進一步發(fā)力較為確定，伴隨著宏觀政策持續(xù)助力經(jīng)濟復蘇，國內(nèi)經(jīng)濟基本面預期改善，中期市場情緒改善可期。綜合考慮到當前股市估值不高，A股的中長期投資性價比依然突出。

　　丹羿投資表示，當前成長風格與紅利資產(chǎn)輪動上漲，市場整體呈現(xiàn)啞鈴投資風格，在重大刺激政策沒有出現(xiàn)或者是在經(jīng)濟大幅回暖之前，這一風格預計會持續(xù)。因此，當前投資策略可以“低估值且存在未來估值上修可能的品種”作為底倉，同時積極尋找更具彈性的投資標的。

　　桓睿天澤總經(jīng)理莫小城看法更為積極。其認為市場可能正處于牛市初期的確認階段，當前市場面臨的政策支持、流動性充裕以及較高的資產(chǎn)性價比等情況，均為多年以來有利于市場趨勢性走強的“罕見”前提條件。該機構(gòu)后續(xù)將重點關(guān)注醫(yī)藥（尤其是受政策支持的創(chuàng)新藥領(lǐng)域）和消費（正在經(jīng)歷品牌價值重估的企業(yè)）兩大方向。