企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老金大不同，選哪個(gè)好？

　　□興全基金 黃鼎鈞

　　所得替代率是衡量退休后與退休前收入比例的關(guān)鍵指標(biāo)。

　　我國(guó)基本養(yǎng)老金的所得替代率自2008年開(kāi)始就保持在50%以下，并逐年下降；根據(jù)多項(xiàng)研究，較理想的所得替代率是70%以上。截至2017年末，我國(guó)第一支柱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參與人數(shù)有9.15億人，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)規(guī)模超五萬(wàn)億元，是我國(guó)養(yǎng)老金體系的主要支柱。

　　由于所得替代率離理想目標(biāo)還有一定距離，所以開(kāi)展第二支柱的企業(yè)年金和第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金，以此補(bǔ)充第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的不足相當(dāng)重要。但整體來(lái)看，我國(guó)企業(yè)年金占整個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的規(guī)模還較低。個(gè)人退休養(yǎng)老金方面，目前僅有稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，但隨著未來(lái)養(yǎng)老目標(biāo)FOF的推出，預(yù)計(jì)規(guī)模會(huì)有一定提升。

　　為了讓大家更好地認(rèn)識(shí)補(bǔ)充養(yǎng)老金，可以從四個(gè)層面來(lái)探討到底該投企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老金的區(qū)別。

　　第一，運(yùn)作模式。企業(yè)年金為單位和個(gè)人一起繳納，具有“杠桿”性質(zhì)。此非強(qiáng)制性繳交，具體個(gè)人/單位的繳交比例要視每家企業(yè)的情況。個(gè)人繳的越多，單位繳的也越多。但是這樣的“杠桿”設(shè)有上限，根據(jù)2017年12月18日出臺(tái)的《企業(yè)年金辦法》，企業(yè)繳費(fèi)的比例每年不超過(guò)員工工資總額的8%，企業(yè)和員工繳費(fèi)合計(jì)不超過(guò)員工工資總額的12%。而個(gè)人養(yǎng)老金是自愿繳交的，從自身的工資扣除，不具備“杠桿”的特征。

　　第二，投資業(yè)績(jī)，兩者的業(yè)績(jī)差異并不大。企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老金基本都交由專(zhuān)業(yè)的投資管理人來(lái)打理，企業(yè)年金通常交由基金、資管和保險(xiǎn)公司來(lái)投資。根據(jù)銀河證券《2012-2017年企業(yè)年金投資管理人業(yè)績(jī)報(bào)告》顯示，2012年至2017年的加權(quán)平均收益率，年度平均值最高的為8.19%，最低的為5.32%，基本都可跑贏通貨膨脹。而個(gè)人養(yǎng)老金由于還未有明確數(shù)據(jù)，從現(xiàn)存三只養(yǎng)老目標(biāo)FOF的業(yè)績(jī)來(lái)看，截至2018年6月21日，成立以來(lái)年化收益率介于7.30%至8.97%之間，因此兩者差距不大。

　　第三，繳稅方式，企業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老金都享有稅收優(yōu)惠政策。企業(yè)年金的單位繳交部分，當(dāng)期暫不需繳納個(gè)人所得稅；個(gè)人繳的部分在不超過(guò)繳費(fèi)計(jì)稅基數(shù)的4%，可以從當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額中扣除；同時(shí)月平均工資超過(guò)個(gè)人工作所在地上一年度月平均工資300%以上的部分，也不計(jì)入個(gè)人繳費(fèi)工資計(jì)稅基數(shù)。但相當(dāng)重要的一點(diǎn)是，在退休、死亡或出境定居后，領(lǐng)取企業(yè)年金應(yīng)該按照“工資、薪金所得”收取個(gè)人所得稅，這部分的稅率高低要視當(dāng)時(shí)個(gè)人的收入情況而定。而個(gè)人養(yǎng)老金也有稅收遞延優(yōu)惠，金額是當(dāng)月應(yīng)稅收入的6%或1000元，取金額較低值。在領(lǐng)取時(shí)個(gè)人養(yǎng)老金以7.5%的稅率收稅，算是相對(duì)比較低的稅率�？梢钥吹�，企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老金都有稅收優(yōu)惠，幫助一般民眾更有動(dòng)力去儲(chǔ)蓄自己的養(yǎng)老金。

　　第四，領(lǐng)取方式，企業(yè)年金領(lǐng)取方式較靈活。企業(yè)年金可以選擇按月、分次或者一次性領(lǐng)取；而根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)》的規(guī)定，稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)可按月或按年領(lǐng)取，領(lǐng)取期限原則上為終身或不少于15年。所以從領(lǐng)取方式來(lái)看，企業(yè)年金比較靈活，可以一次性或部分性的大額領(lǐng)�。灰远愂者f延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為代表的個(gè)人養(yǎng)老金可能需要設(shè)定超過(guò)15年以上的領(lǐng)取期限。由于企業(yè)年金在領(lǐng)取時(shí)需要以“工資、薪金所得”的標(biāo)準(zhǔn)收取個(gè)人所得稅，所以大額領(lǐng)取可能會(huì)造成稅率提升，是考慮領(lǐng)取方式的關(guān)鍵要素。