工業(yè)富聯(lián)270億巨單IPO臨門定價“未滿” 打新收益待考

　　導讀

　　21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，5月15日，郭臺銘就在深圳參與路演活動，其中多家機構(gòu)投資者參與并給出估值；而就在當天下午，郭臺銘還與博時基金總經(jīng)理江向陽會面商談；兩天后其還在天津世界智能大會上演講，并披露了富士康在互聯(lián)網(wǎng)和人工智能方面的布局。

　　作為首只科技股“獨角獸”上市，已確定發(fā)行價的富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司（股票簡稱工業(yè)富聯(lián)，601138.SH，下稱富士康）于5月24日迎來網(wǎng)上網(wǎng)下同步發(fā)行。

　　日前，富士康披露其IPO發(fā)行價最終確定為13.77元/股，低于市場機構(gòu)按照發(fā)行規(guī)模預估的14.04元/股，該價格折合發(fā)行市盈率17.09倍。

　　這也意味著，發(fā)行19.7億股的富士康的發(fā)行募資額將確定為271.27億元，發(fā)行時市值則達2712億元。

　　根據(jù)公告，富士康的頂格申購上限被確定為41.3萬股；21世紀經(jīng)濟報道記者按照此前申購上限與中簽率估算發(fā)現(xiàn)，其中簽率有望在0.5%左右，而投資者以超過400萬元市值參與頂格申購保中1-2簽或?qū)⑹谴蟾怕适录��?/p>

　　若按行業(yè)市盈率復盤，富士康上市的補漲預期或能給到部分打新投資者相對穩(wěn)健的收益預期，但也有投資人士表示，富士康發(fā)行規(guī)模較大，考慮到部分打新盤獲利拋售情況，仍然要對其上市后的市場風險有所警惕。

　　定價未及預期

　　相比于此前市場預期，詢價后13.77元/股的富士康發(fā)行定價似乎顯得偏低。

　　事實上，14.04元/股才是多數(shù)機構(gòu)的預估價。據(jù)公告披露，在剔除無效報價后，全部參與初步詢價的配售對象的報價中位數(shù)為14.04元/股。而六大類機構(gòu)（公募基金、證券公司、信托公司、財務公司、保險機構(gòu)及QFII）報價的中位數(shù)也為14.04元/股。

　　不過由于“全部證券投資基金管理公司申報價格加權(quán)平均值”為13.77元/股，而根據(jù)安排，發(fā)行價確定為六大類機構(gòu)加權(quán)平均值及中位數(shù)，以及全部證券投資基金管理公司申報價格的加權(quán)平均值及中位數(shù)四個數(shù)中的“孰低值”，因此13.77元/股最終成為富士康的發(fā)行價。

　　富士康也表示，上述價格是綜合考慮發(fā)行人基本面、市場情況、同行業(yè)上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，協(xié)商確定而來。

　　“中位數(shù)價格高于平均值，這和參與報價機構(gòu)投資者較多且不少機構(gòu)報價偏低有關(guān)�！�5月23日，一位參與申報的私募機構(gòu)人士表示。

　　據(jù)發(fā)行公告披露，此輪參與富士康初步詢價的投資者為2312家，配售對象達3284個。

　　面對數(shù)量如此之眾的申報機構(gòu)，富士康此前也一直在為詢價路演做努力。例如集團董事長郭臺銘近期就密集亮相奔走宣講。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，5月15日，郭臺銘就在深圳參與路演活動，其中多家機構(gòu)投資者參與并給出估值；而就在當天下午，郭臺銘還與博時基金總經(jīng)理江向陽會面商談；兩天后其還在天津世界智能大會上演講，并披露了富士康在互聯(lián)網(wǎng)和人工智能方面的布局。

　　“郭臺銘一直在為上市的詢價奔走，之前一直在各地路演拜票�！比涨埃�一位接近富士康人士透露。

　　然而，郭臺銘的奔走未能讓富士康的發(fā)行價達到市場預期，而根據(jù)該價格確定的募資額則將為271.27億元，不過這一募資規(guī)模仍然創(chuàng)下了2015年國泰君安上市以來的新紀錄，而富士康的市值也順勢站上2712億元，超過了去年借殼上市的三六零（601360.SH）

　　“當時市場關(guān)注的是富士康能否成為科技股中的最大市值股票，僅從發(fā)行價的估值來看距離這一目標仍有差距�！�5月23日，北京一家大型券商策略分析師坦言。

　　僅以2712億元的估值比較，目前仍然有一家市值超過富士康的科技股，那就是總市值達3758億元的�？低�視（002415.SZ）；即便富士康上市當天達到44%的最高漲幅，其市值也仍然與海康威視相當。