新三板精選層迎第33家“新生” 一系列改革舉措將漸次落地

　　11月9日，根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)公告，萬通液壓正式登陸新三板精選層，成為精選層第33家企業(yè)，這是繼首批32家精選層企業(yè)集體晉層之后，第二批登場亮相的首家企業(yè)。截至11月8日，在精選層開市后，共有149家企業(yè)公告擬入精選層，54家企業(yè)目前分別處于審查各個環(huán)節(jié)，其中6家已被核準(zhǔn)，1家提交核準(zhǔn)，2家已通過掛牌委審議。隨著精選層對企業(yè)申報(bào)推進(jìn)常態(tài)化審查，未來將有源源不斷的企業(yè)登陸精選層，為市場注入更多新鮮血液。

　　華財(cái)新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報(bào)》記者表示，精選層是新三板多個層次板塊中重要的一個板塊，同時(shí)未來還將連接滬深交易所相關(guān)板塊，精選層企業(yè)數(shù)量和質(zhì)量都關(guān)系到新三板乃至整個資本市場的聯(lián)動發(fā)展。不斷增加精選層板塊的掛牌企業(yè)數(shù)量，有利于不斷驗(yàn)證精選層相關(guān)制度設(shè)計(jì)，通過實(shí)踐再反過來促進(jìn)市場制度建設(shè)，從而最終建立一個法制化和市場化的市場，更好的發(fā)揮新三板對我國中小民營企業(yè)直接融資的作用。

　　“目前新三板企業(yè)沖刺精選層的熱情不減，說明精選層獲得更多中小企業(yè)的認(rèn)可，也說明新三板為破解中小企業(yè)的資本市場服務(wù)難題進(jìn)行的持續(xù)探索是有效的，尤其是本次全面深改針對市場痛點(diǎn)推出的各項(xiàng)舉措能夠不同程度的滿足企業(yè)和市場需求，對穩(wěn)定和恢復(fù)市場信心發(fā)揮了重要作用�！北本├�物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對《證券日報(bào)》記者表示。

　　33家企業(yè)共募資95.92億元

　　萬通液壓在完成公開發(fā)行后于11月9日正式掛牌精選層，精選層正式迎來第33家企業(yè)，統(tǒng)計(jì)顯示，33家企業(yè)通過公開發(fā)行共募資95.92億元。另外，常輔股份已完成申購，德眾股份和諾思蘭德等被核準(zhǔn)的精選層企業(yè)緊隨其后，將再次為市場獻(xiàn)上一輪“打新”盛宴。

　　本次萬通液壓采取直接定價(jià)的定價(jià)方式，發(fā)行價(jià)確定為8元/股，對應(yīng)的發(fā)行市盈率為18.19倍，也是首家采取綠鞋機(jī)制的精選層公司，公開發(fā)行股份數(shù)量共計(jì)1400萬股，若超額配售選擇全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至1610萬股。另外，該公司還設(shè)定了多項(xiàng)穩(wěn)定股價(jià)措施，承諾自公司股票在精選層掛牌之日起1個月內(nèi)，如果公司股票出現(xiàn)連續(xù)5個交易日的收盤價(jià)均低于此次發(fā)行價(jià)格，公司將啟動股價(jià)穩(wěn)定預(yù)案，預(yù)案包含高管增持、回購股票等。

　　“萬通液壓在精選層的正式交易，標(biāo)志著精選層的掛牌上市進(jìn)入常態(tài)化，即‘成熟一家、上市一家’。這將持續(xù)壯大精選層隊(duì)伍，提升精選層的吸引力�！北本┠仙酵顿Y創(chuàng)始人周運(yùn)南對《證券日報(bào)》記者表示。

　　新三板子沐研究工作室創(chuàng)始人劉子沐對《證券日報(bào)》記者表示，在政策預(yù)期下，精選層部分企業(yè)呈現(xiàn)兩個特點(diǎn)：一是交易量的變化對股價(jià)的影響在下降，二是長期資金在逐步買入精選層股票。目前政策預(yù)期的不斷強(qiáng)化，增加了投資者堅(jiān)定買入并持有的信心。

　　在常春林看來，隨著精選層標(biāo)的的增加，未來將為投資者提供更多選擇，滿足不同類型投資者的需求。同時(shí)隨著縱向分層次、橫向分行業(yè)的差異化信息披露制度持續(xù)完善，掛牌公司治理水平得以提升，投資者選擇成本降低，選擇過程更加高效，有望提升市場流動性水平。

　　精選層改革“步履不�！�

　　精選層在開板之后進(jìn)入常態(tài)化審核，相關(guān)改革舉措一直“步履不停”。目前混合做市制度已經(jīng)過多次測試，接近可落地的水平；轉(zhuǎn)板上市制度已經(jīng)與滬深交易所達(dá)成共識，相關(guān)細(xì)則正在緊鑼密鼓地推進(jìn)中。

　　另外，11月6日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了實(shí)施建筑行業(yè)與衛(wèi)生行業(yè)信息披露指引（簡稱“指引”），以及對《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引第1號》進(jìn)行了修改，這些舉措都與精選層密不可分。記者梳理后發(fā)現(xiàn)，截至目前，精選層企業(yè)中有潤農(nóng)節(jié)水1家公司屬于建筑業(yè)，申報(bào)的企業(yè)中有4家公司屬于建筑業(yè)，暫無屬于衛(wèi)生行業(yè)的公司。

　　劉子沐告訴記者，指引的發(fā)布提高了信息披露的針對性和有效性，滿足了精選層投資者的多元化信息需求，從財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息、定性與定量、價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)等多角度明確了披露要求，規(guī)定了行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)及差異化信息披露的標(biāo)準(zhǔn)。另外，優(yōu)先股政策的修改對金融類企業(yè)和現(xiàn)金流充沛的企業(yè)是項(xiàng)利好，精選層企業(yè)也將受益。

　　劉子沐進(jìn)一步表示，對于后續(xù)申報(bào)精選層的企業(yè)，根據(jù)相關(guān)企業(yè)的反饋，全國股轉(zhuǎn)公司的審查越發(fā)嚴(yán)格。QFII和RQFII的實(shí)施細(xì)則的發(fā)布，與滬深交易所同步，一方面說明新三板市場地位的提升；另一方面，凸顯新三板在引進(jìn)資金方面取得了顯著的進(jìn)展。

　　記者注意到，近期新三板市場整體表現(xiàn)趨好，交易量逐漸回升。從交易額方面看，截至11月8日，今年新三板市場成交金額達(dá)1075億元，同比增長近60%，其中精選層成交208億元，占比19%；創(chuàng)新層成交566億元，占比53%；基礎(chǔ)層成交301億元，占比28%。

　　謝彩表示，精選層公開發(fā)行、連續(xù)競價(jià)交易、降低合格投資者門檻、差異化信息披露和監(jiān)管制度等，提升了精選層融資效率和規(guī)模、增加了二級市場交易量、提升了市場流動性，發(fā)揮了精選層市場的示范和引領(lǐng)作用。隨著未來精選層混合交易制度、融資融券制度的落地實(shí)施，以及各類長期資金的入市，將更加有利于掛牌企業(yè)在精選層融資，助力更多投資者分享精選層企業(yè)的成長紅利。