私募：從逆勢(shì)投資到“爭(zhēng)搶”份額

　　中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，合富創(chuàng)新新三板優(yōu)選一號(hào)私募股權(quán)投資基金最近成功備案。今年以來，約有20只三板私募產(chǎn)品獲得備案，與去年基本持平，與2019年的2只相比大幅增長(zhǎng)。戰(zhàn)略投資、網(wǎng)下申購(gòu)北交所新股，參與擬進(jìn)軍北交所的新三板公司定增，私募基金在北交所和新三板上成為最活躍的投資力量之一。

　　多位私募人士表示，隨著北交所的設(shè)立，投資北交所和新三板公司在流動(dòng)性和退出機(jī)制方面不再是個(gè)難題�，F(xiàn)在投資人對(duì)新三板看法已經(jīng)開始改觀，募資也變得容易了。

　　“現(xiàn)在要做的是抓緊調(diào)研，篩選好公司，抓緊投項(xiàng)目。”一家私募負(fù)責(zé)人告訴記者，北交所設(shè)立后，北交所和新三板公司股價(jià)延續(xù)了新三板改革以來的漲勢(shì)。隨著估值不斷修復(fù)，目前新三板公司股價(jià)和成交活躍度有所分化，好公司量?jī)r(jià)齊升，所以發(fā)掘好公司是當(dāng)下最重要的事。

　　金長(zhǎng)川資本長(zhǎng)期活躍在新三板。公司創(chuàng)始人劉平安認(rèn)為，北交所宣布設(shè)立并順利開市，解決了幾個(gè)問題：一是增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。北交所設(shè)立后，掛牌企業(yè)和投資人都轉(zhuǎn)變了觀念。二是完善了制度。北交所設(shè)立后，包括上市規(guī)則、定增制度、合格投資者降門檻及尚在籌劃的混合做市制度等資本市場(chǎng)各項(xiàng)制度，其他交易所有的，北交所都有；其他交易所沒有的，北交所也可能有。三是解決了新三板優(yōu)質(zhì)公司價(jià)值嚴(yán)重低估的問題。四是解決了流動(dòng)性不足的問題，現(xiàn)在很多優(yōu)質(zhì)股票成交量還不錯(cuò)。五是退出通道終于通暢。

　　私募基金是北交所和新三板投資主力軍。首批精選層公司去年7月掛牌后，股價(jià)持續(xù)下調(diào)，交易有所萎縮。為激活市場(chǎng)，相關(guān)各方推出了綠鞋機(jī)制與戰(zhàn)略配售制度。私募機(jī)構(gòu)積極參與，晨鳴（青島）資管、丹桂順資管、金長(zhǎng)川資本都參與了多家公司的戰(zhàn)略投資。截至目前，晨鳴（青島）資管參與26家北交所/精選層公司的戰(zhàn)略配售，丹桂順資管參與了14家北交所/精選層公司的戰(zhàn)略投資。

　　逆勢(shì)投資讓他們?cè)诒苯凰�市�?chǎng)上賺得盆滿缽滿。以多家私募參與“戰(zhàn)投”的諾思蘭德為例，公司發(fā)行價(jià)格為6.02元/股，而最新收盤價(jià)超25元。

　　隨著北交所設(shè)立，盈利確定的戰(zhàn)略投資一下成了香餑餑，券商涌入、北交所公募產(chǎn)品及專精特新產(chǎn)品的設(shè)立，讓私募機(jī)構(gòu)明顯感受到了壓力。以吉岡精密為例，為了盡可能多地滿足各類戰(zhàn)投，吉岡精密的戰(zhàn)略配售，發(fā)行對(duì)象和配售股數(shù)都達(dá)到了上限。丹桂順資管和晨鳴資管相關(guān)負(fù)責(zé)人均透露，現(xiàn)在參與戰(zhàn)略投資靠“搶”，能分配到的額度也少了。

　　“戰(zhàn)投”市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得激烈后，私募機(jī)構(gòu)投資策略隨之改變。劉長(zhǎng)安透露，未來公司投資的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到有望晉升北交所的基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層項(xiàng)目，轉(zhuǎn)移到新三板定增市場(chǎng)和北交所再融資公司�！靶氯�板和北交所還有不少好標(biāo)的，需要深挖�！眲㈤L(zhǎng)安說。