“中國不缺錦上添花的隨大流者，而缺雪中送炭的勇者；中國不乏門口的野蠻人，但更需要和團隊高度配合的騎士�！�
這段文字節(jié)選自樂視網(wǎng)第三大股東鑫根資本日前的澄清函，市場紛傳鑫根資本近期大規(guī)模減持樂視網(wǎng)。在澄清函中，鑫根資本以“紅衣騎士”自居。
事實上，這不是鑫根資本的首次澄清。自2015年10月份入股樂視網(wǎng)后，鑫根資本便曾多番發(fā)布聲明，屢次強調(diào)其與樂視網(wǎng)及實控人賈躍亭等樂視相關(guān)方的“親密關(guān)系”。
在鑫根資本的描述下，樂視是一家“極有可能成為偉大企業(yè)的公司”，賈躍亭則是“值得高度認(rèn)可”的企業(yè)家。
因為樂視，鑫根資本日趨炙手可熱，從某種程度而言，樂視奠定了鑫根資本“紅衣騎士”的資本地位。特別是，當(dāng)近期樂視頻陷資金短缺、項目停滯等負(fù)面?zhèn)髀剷r，鑫根資本引發(fā)的資本輿情持續(xù)攀升，并未因融創(chuàng)及孫宏斌入股樂視而有絲毫減損。
但正如鑫根資本在上述澄清函中所述，樂視并非其投資的唯一項目。如果說投資樂視幫助鑫根資本斬獲威名，那么其他諸多投資項目則為鑫根資本布下了一盤資本棋局，且呈現(xiàn)復(fù)制之勢。
依據(jù)樂視網(wǎng)提供的線索及其他公開資料，證券時報·e公司記者試圖揭開鑫根資本版圖，嘗試了解鑫根資本掌門人曾強的資本邏輯。
記者發(fā)現(xiàn)，包括樂視網(wǎng)在內(nèi)，鑫根資本在過往數(shù)年共投資了不下10個直接或間接涉及上市公司、新三板掛牌公司的項目，包括重慶建工、中源協(xié)和、榮之聯(lián)、康得新、國信證券、深圳惠程、華訊方舟、神州數(shù)碼、信中利等。
此外，鑫根資本與重慶、深圳等地國資交往密切，鑫根資本不少項目系地方國資推介或撮合而來，顯示出鑫根資本強大的政商人脈關(guān)系。
深度牽手樂視
2004年4月20日，北京鑫根投資管理有限公司（下稱“北京鑫根”）注冊成立，成為日后鑫根資本逐步搭建營盤的起點。
目前，北京鑫根旗下?lián)碛猩钲谑婿胃顿Y基金管理有限公司（下稱“深圳鑫根”）、重慶鑫根股權(quán)投資基金管理有限公司（下稱“重慶鑫根”）等至少6家鑫根資本二級投資平臺。其中，與樂視聯(lián)系最為緊密的深圳鑫根動作最為頻密。
最新的事件是，今年3月1日，樂視網(wǎng)發(fā)生兩筆規(guī)模較大、疑似主動減持的交易，而減持主體則指向鑫根資本——樂視網(wǎng)原第二大股東、現(xiàn)第三大股東。同期，樂視系列公司深陷負(fù)面?zhèn)髀劊瑯芬暰W(wǎng)股價迭創(chuàng)新低，即便在融創(chuàng)中國攜巨資馳援樂視后，這樣的局面并未獲得實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。
鑫根資本對減持傳聞迅速予以反應(yīng)，在官方公眾號上發(fā)文稱，無論是否減持樂視網(wǎng)，均不代表不看好樂視生態(tài)的整體發(fā)展。
此番表態(tài)被解讀為鑫根資本“默認(rèn)”減持。實際上，自去年二季度以來，鑫根資本便已開始小幅減持樂視網(wǎng)，目前持股早已低于5%，后續(xù)的減持行為基本上不會觸發(fā)信披規(guī)定。換言之，在樂視網(wǎng)2016年年報及2017年一季報披露之前，有關(guān)鑫根資本的減持行為均無明確佐證。
回溯前情，2015年10月29日晚，鑫根資本旗下基金擬以32元/股合計32億元的成本，受讓賈躍亭持有的1億股樂視網(wǎng)股份，約占總股本的5.39%，由此成為樂視網(wǎng)當(dāng)時的第二大股東。
該受讓基金全稱較冗長，但頗為“響亮”——深圳市鑫根下一代顛覆性技術(shù)并購基金壹號投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“鑫根并購壹號”）。鑫根并購壹號成立于2014年12月，為深圳鑫根旗下基金，該基金主要聚焦以互聯(lián)網(wǎng)為代表的顛覆性產(chǎn)業(yè)。
值得一提的是，深圳鑫根系2012年6月成立，相較北京鑫根旗下重慶鑫根、天津鑫根等投資平臺，其成立時間相對較晚，卻逐漸成長為鑫根資本最核心的PE投資平臺。
經(jīng)梳理，目前深圳鑫根至少投資了15家樂視子公司，其中多公司以參股基金形式，涉足樂視系鏈條。
如2015年3月30日，深圳鑫根與樂視網(wǎng)控股股東樂視控股、以及兩位自然人股東合設(shè)深圳市樂視鑫根垂直整合生態(tài)基金管理有限公司（下稱“樂視鑫根垂直整合生態(tài)基金”），并間接投資了樂視鑫根壹、貳、叁號三家投資管理企業(yè)。其中，樂視鑫根壹號投資管理企業(yè)參投了樂視影業(yè)，持股比例約為3.59%。
同年11月13日，深圳鑫根與樂視網(wǎng)旗下北京樂視流媒體廣告有限公司共同投資設(shè)立深圳市樂視鑫根并購基金管理有限公司（下稱“樂視鑫根并購基金”）。至2016年11月9日，樂視鑫根并購基金一期已成功募集48億元，該基金總規(guī)模為100億元。
緊接著在2015年12月9日，深圳鑫根又參與成立重慶渝富錦一鑫根股權(quán)投資基金管理有限公司，該公司投資的重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)樂視云專項股權(quán)投資基金去年向樂視云公司（樂視網(wǎng)持股50%）投資10億元，并提供相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源支持。
值得一提的是，鑫根資本雖與樂視展開了全方位合作，涵蓋上市及未上市項目，但諸多公開資料及鑫根資本的系列減持行為卻表明，鑫根資本在樂視體系中的話語權(quán)并不明顯。或者說，鑫根資本掌門人曾強與賈躍亭有可能私交甚好，但在樂視系列公司的具體經(jīng)營方面，依然是“股份決定話語權(quán)”，作為樂視系列公司實控人的賈躍亭是最主要的決策者。
借力國資創(chuàng)富
“重慶建工連拉14個漲停后繼續(xù)攀升，鑫根基金浮盈近10億�！�3月15日，鑫根資本通過微信公眾號自爆投資收益不菲，措辭中滿含樂觀情緒，該文章很快被轉(zhuǎn)載，市場得以重新審視鑫根資本的投資邏輯。
不過，鑫根資本隨后刪除了該官方微信，具體原因不明。截至3月17日，鑫根資本該筆投資確實已至少盈利10億元。
重慶建工是鑫根資本直接現(xiàn)身的第二家上市公司�；厮萑牍蛇^程，2010年3月，重慶建工前身重慶建工集團有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立股份公司，隨后5月，公司實施改制后首次增資，重慶鑫根股權(quán)投資基金管理中心（下稱“重慶鑫根基金管理中心”）按每股2.51元的價格增資6300萬股，耗資1.58億元，持股比例達(dá)3.86%，成為重慶建工第三大股東。
招股說明書顯示，重慶鑫根基金管理中心執(zhí)行事務(wù)合伙人為重慶鑫根，另有1名有限合伙人重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理集團有限公司（下稱“重慶渝富集團”）。其中，重慶鑫根為鑫根資本的重要二級平臺之一，其成立時間幾乎與重慶建工股份改造同步（于2010年3月成立）。
重慶渝富集團則來頭不小，該公司為重慶渝富控股集團全資子公司，而重慶渝富控股集團為重慶市國資委旗下國有獨資公司，在重慶國資系統(tǒng)地位顯赫。資料顯示，重慶渝富控股集團董事長為李劍銘，曾任職重慶國資委副主任、重慶建工集團有限責(zé)任公司董事長。
重慶鑫根與重慶渝富集團展開合作，后者則充當(dāng)了重要的資方角色，表明重慶國資對重慶鑫根的認(rèn)可。
此外，借助政府資源，鑫根資本還充當(dāng)了通過與政府產(chǎn)業(yè)基金協(xié)作幫助企業(yè)落地的角色。
以樂視網(wǎng)為例，前述與樂視網(wǎng)的合作中，已可見重慶國資的身影。重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)樂視云專項股權(quán)投資基金的第二大股東為重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（持股39.83%），后者系重慶渝富集團關(guān)聯(lián)方，實控人為重慶國資委，另兩名股東則均為重慶兩江新區(qū)管理委員會下屬企業(yè)。
2011年1月，重慶鑫根基金管理中心曾與重慶兩江新區(qū)管理委員會旗下重慶市江北嘴中央商務(wù)區(qū)開發(fā)投資有限公司合資成立重慶江北嘴鑫根置業(yè)股份有限公司。
在鑫根資本的牽線下，樂視與重慶市政府展開緊密合作。去年9月，樂視與重慶市政府、鑫根資本舉行合作簽約儀式，合作內(nèi)容為樂視在重慶投資產(chǎn)業(yè)基地，合作方向包括云計算與大數(shù)據(jù)、大智能終端代工生產(chǎn)、金融等多領(lǐng)域。其中，樂視將在重慶兩江新區(qū)設(shè)立獨立核算的樂視云公司。
證券時報·e公司記者注意到，鑫根資本還把該模式復(fù)制到深圳。2016年3月深圳IT領(lǐng)袖峰會期間，深圳市政府與樂視達(dá)成戰(zhàn)略合作，并簽署并購基金合作協(xié)議。樂視與深圳市引導(dǎo)基金、鑫根資本共同發(fā)起成立深圳市樂視鑫根并購基金。
2016年6月30日，深圳國資委重要的投資平臺之一——深圳市鯤鵬股權(quán)投資管理有限公司還與深圳鑫根聯(lián)合成立了深圳市鯤鵬鑫根投資基金管理有限公司。
擴圍A股公司
與大多數(shù)投資公司不盡相同，鑫根資本的官網(wǎng)（http://www.chinabridgecapital.com/）異常炫酷，試圖透射出高格局的資本定位。
鑫根資本定下的目標(biāo)是，未來三年與30家上市公司合作，共同培養(yǎng)至少10個以上千億市值的獨角獸公司。樂視網(wǎng)的市值一度高達(dá)近1800億元，系鑫根資本投資的首家市值過千億元的公司，但樂視網(wǎng)目前市值僅600億元左右，尚難判定哪家公司會成為鑫根資本合作“培養(yǎng)”的第二家市值過千億公司。
經(jīng)過多年蟄伏，鑫根資本已經(jīng)在樂視網(wǎng)與重慶建工之外，開始廣泛建立自己的A股投資“朋友圈”，或聯(lián)手上市公司直接投資，或與之合設(shè)產(chǎn)業(yè)基金進行間接投資。
其中人氣較高的投資案例為，深圳市鑫根下一代顛覆性貳號并購基金投資合伙企業(yè)（下稱“鑫根并購貳號”）與A股公司中源協(xié)和、榮之聯(lián)子公司等對深圳碳云智能科技有限公司（下稱“碳云智能”）的聯(lián)合投資。
碳云智能由華大基因原CEO王俊于2015年10月創(chuàng)立，致力提供個性化管理數(shù)字生命的產(chǎn)品和服務(wù)，以創(chuàng)建數(shù)字健康新生活。
王俊從華大基因離職后，致力于打造碳云智能，憑借強大的號召力和技術(shù)實力，碳云智能僅成立半年便已完成了10億元Pre-A輪股權(quán)融資，投后估值超10億美元，一舉躋身獨角獸公司之列。據(jù)悉，碳云智能估值在進一步躥升，并制定了明確的融資計劃和上市計劃。
除攜手上市公司直接投資有潛質(zhì)的公司外，鑫根資本還以深圳鑫根為主體，多方聯(lián)手上市公司成立產(chǎn)業(yè)基金。
2014年11月，深圳鑫根與華訊方舟控股股東華訊方舟科技有限公司成立深圳華訊鑫根投資基金管理有限公司。
2015年12月，深圳鑫根與國信證券旗下國信弘盛創(chuàng)業(yè)投資有限公司合設(shè)深圳市國信鑫根基金管理有限公司。
2016年4月，深圳鑫根與康得新大股東旗下的北京康得投資管理有限公司合設(shè)深圳市康得鑫根投資基金管理有限公司。
上述三筆投資案例中，深圳鑫根的持股比例均為49%，上市公司關(guān)聯(lián)方持股比例均為51%。
2016年6月，深圳鑫根與神州數(shù)碼子公司共同成立深圳市神州鑫根股權(quán)投資有限公司，深圳鑫根投資占比為45%。
同期，深圳鑫根還聯(lián)合新三板掛牌PE公司信中利一起入股云南恒達(dá)睿創(chuàng)三維數(shù)字科技有限公司。去年4月，信中利實控人汪潮涌、李亦非夫婦高溢價入主深圳惠程，曲線登陸A股市場。
不止于此，證券時報·e公司記者還注意到，深圳鑫根曾于2013年8月與首創(chuàng)集團、知金投資（天津）成立創(chuàng)知鑫投資管理（上海）有限公司。但工商信息顯示，該公司目前為注銷狀態(tài)。
其中，首創(chuàng)集團為首創(chuàng)股份控股股東，而知金投資（天津）曾聯(lián)手復(fù)星設(shè)立星景資本，后者與城地股份、北控水務(wù)集團等上市公司分別成立了相應(yīng)的投資基金。
按照上述進程，鑫根資本確實有可能在未來數(shù)年內(nèi)繼續(xù)兵戈猛進，鑫根系版圖有望擴圍。
不妨再次審視鑫根資本及曾強近年來的一系列動作，其實鑫根資本在資本市場早有圍獵動作，但在樂視之前，鑫根資本低調(diào)異常，與其他創(chuàng)投并無二致。直到投資樂視及樂視頻現(xiàn)負(fù)面?zhèn)髀�，鑫根資本屢屢公開發(fā)聲，曾強亦在不同場合高調(diào)且明確地表達(dá)觀點，個人色彩鮮明，與賈躍亭頗有呼應(yīng)的意味。
