專家預計，5月份M2同比增速將回落至10.3%
5月份信貸新增數(shù)據(jù)即將公布�！蹲C券日報》記者經(jīng)過梳理發(fā)現(xiàn)，除了個別機構(gòu)預測5月份新增信貸規(guī)模較4月份環(huán)比回落較大之外，目前機構(gòu)普遍認為，5月份新增信貸規(guī)�；虺�9000億元，新增社會融資將進一步回落至1.2萬億元，M2同比增速則回落至10.3%。
值得注意的是，隨著房地產(chǎn)信貸政策打出“組合拳”，業(yè)界預計5月份個人住房貸款發(fā)放規(guī)模將持續(xù)下降。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇對《證券日報》記者表示，監(jiān)管加強仍將導致表外社會融資向表內(nèi)信貸轉(zhuǎn)移，但地方債置換規(guī)模提升會對信貸造成擾動，預計5月份新增信貸1萬億元。由于表外社會融資受限、企業(yè)債券融資依然低迷，新增社會融資將進一步回落至1.2萬億元。
高盛高華證券中國首席經(jīng)濟學家宋宇也表示，繼4月份實體經(jīng)濟增速放緩之后，貨幣政策的收緊程度已有所松動。具體而言，預計5月份向?qū)嶓w經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款規(guī)模約為 1萬億元，高于去年5月份。整體人民幣貸款數(shù)據(jù)可能因為金融機構(gòu)拆借而有所不同。如果僅計入5月份面向?qū)嶓w經(jīng)濟的放貸規(guī)模，則預計人民幣貸款的同比增速為12.6%，低于4月份，而5月份季調(diào)后環(huán)比折年增幅將從4月份的15.6%降至約11.0%。
中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵更為樂觀。他認為，4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，金融監(jiān)管對實體經(jīng)濟造成了一定影響，近期政策風向有微妙變化；同時，考慮到貸款業(yè)務在商業(yè)銀行整條業(yè)務線中的地位，以及基建項目開工仍需信貸支持，即便在貨幣政策及金融監(jiān)管政策有所收緊的情況下，信貸渠道的壓縮空間或者說“緊信用”的空間相對有限。預計5月份新增人民幣貸款11400億元，高于2016年同期，全年新增信貸仍在12.5萬億元左右。
另外，在M2同比增速方面，李慧勇認為，由于5月份央行僅保持小額凈投放，且監(jiān)管強化將繼續(xù)壓制貨幣乘數(shù)，預計M2增速繼續(xù)回落至10.4%。
朱啟兵認為，5月份，人民幣對美元繼續(xù)小幅升值，預計外匯占款變動不大；央行在公開市場凈投放2300億元，同時中期借貸便利 (MLF)凈投放495億元，抵押補充貸款(PSL)新增476億元；國庫現(xiàn)金定存中標800億元，綜合看，凈投放較4月份有所增加。同時，5月份通常仍為財政繳稅時間，財政存款上繳將導致基礎(chǔ)貨幣減少。綜合判斷，預計5月份M2同比增速繼續(xù)下行至10.3%。
