證監(jiān)會網(wǎng)站28日消息，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將于2017年7月1日起正式實施�！掇k法》并未限制投資者交易自由，而是讓合適的投資者購買適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。
本次正式實施的《辦法》，是在現(xiàn)有制度實踐的基礎(chǔ)上，對資本市場適當(dāng)性管理制度的完善、整合和提升�！掇k法》的精神以落實證券、基金、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理義務(wù)為核心，以投資者分類和產(chǎn)品分級為基礎(chǔ)，確保向投資者充分揭示市場風(fēng)險，目的在于更好地規(guī)范機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營，把投資者保護(hù)的要求真正落到實處。
《辦法》的核心要求在于強(qiáng)化對證券、基金、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)“賣者有責(zé)”的要求，讓經(jīng)營機(jī)構(gòu)在獲取經(jīng)營收益的同時，必須承擔(dān)法律規(guī)定的義務(wù)，確保權(quán)利義務(wù)的對等和統(tǒng)一，切實防范片面追求經(jīng)濟(jì)利益，向風(fēng)險承受能力不足的投資者推介高風(fēng)險證券期貨產(chǎn)品，造成對投資者合法權(quán)益的損害和影響。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，《辦法》作為投資者適當(dāng)性管理的基本規(guī)范，首次對投資者基本分類做出了統(tǒng)一安排，明確了產(chǎn)品分級和適當(dāng)性匹配的底線要求，系統(tǒng)規(guī)定了經(jīng)營機(jī)構(gòu)違反適當(dāng)性義務(wù)的處罰措施。
鄧舸指出，《辦法》針對適當(dāng)性管理中的實際問題，主要規(guī)定了以下制度安排：一是形成了依據(jù)多維度指標(biāo)對投資者進(jìn)行分類的體系，統(tǒng)一投資者分類標(biāo)準(zhǔn)和管理要求，解決了投資者分類無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、無底線要求和分類職責(zé)不明確等問題。二是明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責(zé)分工，建立層層把關(guān)、嚴(yán)控風(fēng)險的產(chǎn)品分級機(jī)制，建立了監(jiān)管部門確立底線要求、行業(yè)協(xié)會制定產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級名錄、經(jīng)營機(jī)構(gòu)具體劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級的產(chǎn)品分級體系。三是規(guī)定了經(jīng)營機(jī)構(gòu)從了解投資者到糾紛處理等各個環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)履行的適當(dāng)性義務(wù)，全面從嚴(yán)規(guī)范相關(guān)行為，突出了適當(dāng)性義務(wù)規(guī)定的可操作性，細(xì)化其具體內(nèi)容、方式和程序，避免成為原則性的“口號立法”。四是突出對于普通投資者的特別保護(hù)，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)。五是強(qiáng)化了監(jiān)管職責(zé)與法律責(zé)任，針對各項義務(wù)制定了相應(yīng)的違規(guī)罰則，確保適當(dāng)性義務(wù)落到實處，避免《辦法》成為無約束力的“豆腐立法”和“沒有牙齒的立法”。
根據(jù)《辦法》的規(guī)定，即使是風(fēng)險承受能力較低的投資者，在經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的風(fēng)險提示后，如果堅持購買高風(fēng)險等級的產(chǎn)品，在經(jīng)過必要承諾和確認(rèn)程序后，仍然可以遵從其意愿，參與相關(guān)的投資活動。因此，《辦法》沒有限制投資者的自由交易，是在充分揭示市場風(fēng)險的基礎(chǔ)上，對投資者交易的更好保護(hù)。
現(xiàn)有投資者參與證券期貨交易是按原有的制度安排進(jìn)行的，實施新的《辦法》將充分考慮這一現(xiàn)實情況，實行區(qū)別對待，“新老劃斷”。具體的做法是：證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)向新客戶銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)，向老客戶銷售（提供）高于原有風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)，需要按照《辦法》要求執(zhí)行。向老客戶銷售（提供）不高于原有風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)的，可繼續(xù)進(jìn)行，不受影響。也就是說現(xiàn)有投資者，如股票投資者，在《辦法》實施后，可以繼續(xù)買賣股票及風(fēng)險等級不高于股票的產(chǎn)品，但當(dāng)購買比股票風(fēng)險等級高的產(chǎn)品時，比如結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、場外衍生品等，則經(jīng)營機(jī)構(gòu)需要按照《辦法》執(zhí)行適當(dāng)性管理要求。
《辦法》是證券期貨市場的基礎(chǔ)性制度，證監(jiān)會將在《辦法》實施后不斷總結(jié)經(jīng)驗，持續(xù)優(yōu)化、完善適當(dāng)性管理制度。
