隨著公募基金三季報(bào)披露結(jié)束，公募基金的最新調(diào)倉路線圖也得以“曝光”。過去一個(gè)季度，A股市場的結(jié)構(gòu)性牛市特征越發(fā)凸顯，偏股型基金倉位顯著回升，其中，股票型基金的倉位逼近九成。
從配置來看，基金繼續(xù)堅(jiān)守大金融板塊，對(duì)消費(fèi)板塊進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，并增配部分周期行業(yè)。
倉位升至歷史高位
據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度偏股型基金倉位再度上行，整體倉位已經(jīng)接近歷史高位。
具體而言，股票型基金倉位提升了2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到89.5%；混合型基金倉位提升了2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到63.44%。
值得注意的是，2140只偏股型基金中，有463只基金倉位超過九成。
此外，三季度基金繼續(xù)對(duì)主板進(jìn)行加倉，這也是基金連續(xù)第5個(gè)季度加倉主板，并繼續(xù)減持創(chuàng)業(yè)板和中小板。
堅(jiān)守消費(fèi)和金融
從行業(yè)配置來看，基金選擇堅(jiān)守大金融板塊，其中銀行股和保險(xiǎn)股均獲得了明顯的增持。
天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，基金對(duì)金融行業(yè)的持倉占比為7.41%，較此前一個(gè)季度提升了0.96個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，目前基金對(duì)銀行和保險(xiǎn)的倉位處于歷史高位，而券商的持倉依舊處于歷史低位。
在基金增持的前50大重倉股中，金融股有工商銀行、平安銀行、建設(shè)銀行等，保險(xiǎn)股則包括中國平安、新華保險(xiǎn)和中國太保。
對(duì)于大消費(fèi)板塊，基金則進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，增持了食品飲料，尤其是大手筆增持了白酒股。此外，減持了部分家電股。
大消費(fèi)個(gè)股中，基金主要增持了伊利股份、分眾傳媒、貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、水井坊、沱牌舍得、中炬高新等。此外，格力電器、青島海爾、三花智控等家電股，則遭遇了較大幅度的減持。
增配部分周期股
基金三季度的配置還有一個(gè)很明顯的動(dòng)向，那就是大手筆增持有色行業(yè)，尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游資源。
基金增持的前50大個(gè)股中，包括華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等。此外，還包括了中國鋁業(yè)和云鋁股份。在新增前50大重倉股中，還包括寒銳鈷業(yè)和中孚實(shí)業(yè)。
在基金經(jīng)理看來，今年上游行業(yè)景氣度提升，與之相應(yīng)的是上游成本上升的壓力被中游行業(yè)承擔(dān)，要關(guān)注中游是否能進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游，而政策變化可能對(duì)上游行業(yè)影響較大。目前，部分基金經(jīng)理明確看空周期股，但看好持續(xù)有需求增量、符合中長期需求趨勢的產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)應(yīng)的上游周期股，如鋰、稀有金屬、磁材等。
基金經(jīng)理認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)整體向好，特斯拉量產(chǎn)對(duì)全球新能源汽車行業(yè)的拉動(dòng)，將持續(xù)改善需求端邊際，且當(dāng)前存貨水平整體較低，從短期看價(jià)格上漲仍有持續(xù)性。因此，未來周期股將分化，以市場化為主的新興制造業(yè)領(lǐng)域?qū)?yīng)的上游，將成為下階段投資的主要方向，如鋰、鈷、磁材等。
