中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月18日至20日在北京舉行。會(huì)議確定，按照黨的十九大的要求，今后3年要重點(diǎn)抓好決勝全面建成小康社會(huì)的防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。
會(huì)議肯定了過去改革的成效，并對(duì)下一階段的經(jīng)濟(jì)工作做了詳盡的部署。2018年作為“十三五規(guī)劃”承上啟下的元年，也是改革開放四十周年的關(guān)鍵之年，此次會(huì)議有著十分重要的意義。分析認(rèn)為，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)工作主要從貨幣供應(yīng)和財(cái)政支出結(jié)構(gòu)影響著各行業(yè)的發(fā)展結(jié)構(gòu)和發(fā)展空間，結(jié)構(gòu)和空間的變化會(huì)引發(fā)行業(yè)業(yè)績(jī)和估值的改變，從而影響著 A 股的投資方向和投資策略。
中泰證券建議關(guān)注以下幾大板塊：
1、高端制造和科技創(chuàng)新
會(huì)議提出要“大力培育新動(dòng)能，強(qiáng)化科技創(chuàng)新”“培育一批具有創(chuàng)新能力的排頭兵企業(yè)”，實(shí)現(xiàn)中國(guó)制造向中國(guó)創(chuàng)造、制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。供給側(cè)改革調(diào)結(jié)構(gòu)政策下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)是大趨勢(shì)，科技創(chuàng)新下的智能制造也就成為國(guó)家的重點(diǎn)支持領(lǐng)域。人工智能、5G、半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)和機(jī)器人等細(xì)分領(lǐng)域值得持續(xù)關(guān)注。
2、美麗中國(guó)
近兩年環(huán)保督查和生態(tài)保護(hù)的力度加大，十九大報(bào)告和經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都將污染防治工作列為當(dāng)前和下一階段的重點(diǎn)，環(huán)保和生態(tài)投入預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)增加，能源中新能源的占比也將持續(xù)提升，看好美麗中國(guó)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
3、大眾消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)
會(huì)議強(qiáng)調(diào)了“發(fā)揮好消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用”，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)力量有望逐步由投資向消費(fèi)轉(zhuǎn)移。結(jié)合居民人均收入的提升和脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的成效，未來大眾消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)都將有較大的發(fā)展空間。
4、住房租賃
會(huì)議對(duì)住房租賃的表述比中央政治局會(huì)議精神更加細(xì)化，“要發(fā)展住房租賃市場(chǎng)特別是長(zhǎng)期租賃，保護(hù)租賃利益相關(guān)方合法權(quán)益，支持專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化住房租賃企業(yè)發(fā)展。”結(jié)合近期四大行對(duì)住房租賃的融資支持，預(yù)計(jì)住房租賃行業(yè)企業(yè)下一階段會(huì)獲得持續(xù)的政策和資金支持，發(fā)展空間大，值得重點(diǎn)關(guān)注。
除此以外，中泰證券還建議，區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展（雄安、粵港澳等）、自貿(mào)港、國(guó)企改革、軍民融合、醫(yī)療服務(wù)（養(yǎng)老）、幼兒教育等領(lǐng)域也是會(huì)議提出的下一階段的重點(diǎn)工作，但考慮到相關(guān)行業(yè)面臨的政策階段、投資階段、預(yù)期落地進(jìn)度、投資標(biāo)的數(shù)量等原因，建議持續(xù)跟蹤。
“高質(zhì)量發(fā)展”成為18年工作部署的核心思路，會(huì)議重點(diǎn)提出8項(xiàng)工作，涵蓋先進(jìn)制造、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)、環(huán)保、民生等多領(lǐng)域。廣發(fā)證券建議重點(diǎn)可以關(guān)注以下幾個(gè)方面：1、供給側(cè)改革繼續(xù)深化，提及電力、油氣、鐵路三大行業(yè)改革與軍民融合；2、實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，新增“糧食收儲(chǔ)制度改革”與“輪作休耕制度試點(diǎn)”內(nèi)容；3、房地產(chǎn)政策向長(zhǎng)效機(jī)制傾斜，重點(diǎn)提及“長(zhǎng)期租賃”。
國(guó)金證券也表示，相比2017年，2018年對(duì)“污染防治、生態(tài)文明”的論述篇幅較多，談的很具體，有所超市場(chǎng)預(yù)期�！拔廴痉乐巍北涣袨�2018年三打攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，足見中央宏觀調(diào)控部門對(duì)“污染防治、環(huán)�！钡闹匾暋Ａ硗�，在生態(tài)文明建設(shè)的表述中，提到了“培育一批專門從事生態(tài)保護(hù)修復(fù)的專業(yè)化企業(yè)”，相關(guān)表述提到的非常的細(xì)。建議2018年應(yīng)高度重視”環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈”的投資機(jī)會(huì)。
此外，國(guó)金證券還建議，區(qū)域規(guī)劃中，相比2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，2018年新增了“雄安新區(qū)”、“粵港澳大灣區(qū)”、“特色小鎮(zhèn)”；農(nóng)業(yè)問題方面，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了“精準(zhǔn)扶貧（2017年通稿中也提到）”，新增了“鄉(xiāng)村振興”的相關(guān)表述；相比2017年，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中單獨(dú)新增了一句“積極推進(jìn)軍民融合深度發(fā)展”，表明了2018年“軍民融合”產(chǎn)業(yè)將穩(wěn)中有進(jìn)。
