中美貿(mào)易戰(zhàn)正在成為近期資本市場關(guān)注的重要風(fēng)險(xiǎn)。
繼3月底美國掀起一輪對華貿(mào)易保護(hù)措施后，中美雙方已經(jīng)過數(shù)論出牌，并將此次博弈持續(xù)推動(dòng)升級。
4月6日，商務(wù)部有關(guān)負(fù)責(zé)人在發(fā)布會(huì)上表示，中方已經(jīng)做好充分的準(zhǔn)備，擬定十分具體的反制措施，將毫不猶豫、立刻進(jìn)行大力度的反擊，不排除任何選項(xiàng)，中國人辦事歷來是十分認(rèn)真的，一定會(huì)說到做到。
在業(yè)內(nèi)人士看來，中美間貿(mào)易依存度仍然較高，而在這一大背景下，貿(mào)易爭端難以長期維續(xù)，且我國方面也對此毫不懼怕；因此該事件對于市場的影響仍然以短期波動(dòng)為主且作用較小，而長期看來仍然值得對市場保持樂觀。
或難持續(xù)
中美間貿(mào)易摩擦的不確定性，正在讓全球股市面臨一定程度的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
例如道瓊斯指數(shù)在貿(mào)易摩擦白熱化的4月6日就應(yīng)聲大跌2.34%。
“由于貿(mào)易摩擦影響了投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，還由于可能的關(guān)稅導(dǎo)致產(chǎn)生高通脹預(yù)期，使得投資者對經(jīng)濟(jì)增長前景相應(yīng)地產(chǎn)生了悲觀情緒。”北京一家券商策略分析師評價(jià)稱。
而對于美方挑起的貿(mào)易戰(zhàn)，中方已頻頻表態(tài)將應(yīng)戰(zhàn)到底。
在諸多市場機(jī)構(gòu)看來，貿(mào)易戰(zhàn)情緒緊張乃至對市場造成波動(dòng)的概率仍然有限。
例如招商基金相關(guān)負(fù)責(zé)人就認(rèn)為，對于中美貿(mào)易爭端及其對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、資本的市場影響不必過度夸大。
“一是按照美國301條款的規(guī)則，未來將有至少兩個(gè)月的時(shí)間供雙方展開協(xié)商，最終達(dá)成一致的可能性仍然存在，從歷史上來看，美國對中國動(dòng)用301條款的案例最終都以協(xié)商解決告終”招商基金上述負(fù)責(zé)人表示，“二是即使協(xié)商不成，懲罰性關(guān)稅最終生效，研究表明，對中國GDP的沖擊也在0.3%以內(nèi)；三是由于近期關(guān)于貿(mào)易摩擦的討論明顯升溫，各相關(guān)方尤其是資本市場已經(jīng)對此有了相當(dāng)充分的預(yù)期，靴子落地之后恐慌情緒將逐步緩解�！�
無懼外部沖擊
有私募機(jī)構(gòu)人士指出，貿(mào)易糾紛對A股公司的影響相對有限。東方港灣董事長但斌就表示，貿(mào)易紛爭對A股上市公司直接影響較小。因?yàn)榇蠖鄶?shù)上市企業(yè)的海外收入依存度非常低，對美貿(mào)易依存度則更低。
“國內(nèi)不斷增長的廣闊消費(fèi)市場才是這些企業(yè)的主戰(zhàn)場。這些企業(yè)所屬的消費(fèi)電子、紡織、家電、稀土等行業(yè)，都不在此次‘301調(diào)查’等關(guān)稅加贈(zèng)范圍。特別是中國在告別過去重資本、外向型的舊發(fā)展模式，消費(fèi)升級成為了中國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α！钡笾赋觥?/p>
中歐基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前中國經(jīng)濟(jì)增長的韌性和潛力足以穩(wěn)定市場信心，因此無懼貿(mào)易戰(zhàn)帶來的不確定性。
“首先，中國經(jīng)濟(jì)體量位居全球第二，也是全球第二大消費(fèi)市場，近年來GDP增速穩(wěn)定在6-7%的水平，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速穩(wěn)定在10%以上，市場潛力巨大。金融危機(jī)后，中國貢獻(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)50%以上的增長�！敝袣W基金上述負(fù)責(zé)人表示，“其次，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，從過去的追求數(shù)量到更加強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長的‘質(zhì)量’，尤其是供給側(cè)改革有效去除了過剩產(chǎn)能，合理控制了企業(yè)杠桿�！�
一些數(shù)據(jù)的確顯示了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象，例如2017年工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長21%，工業(yè)增加值回升至6.6%，PPI指數(shù)也結(jié)束了連續(xù)5年負(fù)增長回升至6.3%。上述中歐基金負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)：中國經(jīng)濟(jì)不斷涌現(xiàn)出新的動(dòng)能，憑借龐大的工程師人才紅利，以及不斷增加的研發(fā)投入，中國已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、移動(dòng)支付、共享經(jīng)濟(jì)、5G通信、高鐵等領(lǐng)域處于世界領(lǐng)先水平，在新能源汽車、智能制造、人工智能、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域處于快速追趕階段，中美科技差距逐漸縮小。
