中國(guó)證券報(bào)：對(duì)于下半年A股走勢(shì)，您如何判斷？哪些行業(yè)中會(huì)涌現(xiàn)“價(jià)值洼地”？
劉鋒：對(duì)于A股下半年走勢(shì)，我認(rèn)為股票市場(chǎng)長(zhǎng)期向好，短期內(nèi)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特征。A股市場(chǎng)目前估值水平處于10年中的中等稍顯偏低水平，不同于估值水平接近歷史頂部的美股市場(chǎng)。
從中長(zhǎng)期看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素總體得到一定程度緩解，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展與結(jié)構(gòu)升級(jí)優(yōu)化方興未艾。高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)之下，我國(guó)多產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)�？梢灶A(yù)期，國(guó)家治理體系與治理能力升級(jí)將向更高水平發(fā)展，政府部門行政效率逐漸提高，行政干預(yù)進(jìn)一步減少。短期風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)市場(chǎng)情緒的影響，不會(huì)改變投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)信心。
從短期看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。目前國(guó)際國(guó)內(nèi)不確定性因素仍較多，市場(chǎng)整體情緒不高。投資者應(yīng)選擇確定性高、估值安全邊際高的行業(yè)，比如銀行業(yè)。估值較低的非銀金融板塊龍頭，以及受益于供給側(cè)改革帶來(lái)行業(yè)集中度提升、業(yè)績(jī)改善，且估值處于低位的周期品龍頭也可關(guān)注。從中長(zhǎng)期看，外資持續(xù)流入、估值盈利匹配度較高的消費(fèi)白馬、受益于人口老齡化帶來(lái)巨大成長(zhǎng)空間的大健康領(lǐng)域，以及電子通信、計(jì)算機(jī)等板塊值得期待；行業(yè)成長(zhǎng)性好、受降杠桿影響較小的行業(yè)，比如軍工、綠色交通、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)值得關(guān)注。
