供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是今年的一大亮點，既做減法，又做加法，減少無效和低端供給，擴大有效和中高端供給。多位代表委員表示，圍繞推進去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大重點任務(wù)，一系列政策措施醞釀出臺。去產(chǎn)能方面，職工安置等八項實施政策將下發(fā)；去庫存方面，因城施策的調(diào)控思路清晰，央行醞釀新政治理房產(chǎn)中介跨界經(jīng)營金融業(yè)務(wù)；降成本方面，“營改增”方案有望兩會后出臺，5月1日起全面實施。投資者期待多維度精準施策打好這場供給側(cè)改革攻堅戰(zhàn)。
謀轉(zhuǎn)型 “三去一降一補”發(fā)力
全國政協(xié)委員、開灤集團董事長張文學表示，化解煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能非常復(fù)雜，建議加快制訂具體的配套政策。他認為，應(yīng)明確關(guān)閉退出的條件，因企施策，分類處置，建立煤礦關(guān)閉退出的長效機制。比如，設(shè)立煤礦關(guān)閉退出專項資金，支持發(fā)展替代產(chǎn)業(yè)等。他建議，在化解煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能中，應(yīng)同步解決國有煤炭企業(yè)辦社會職能移交和解決歷史遺留問題，在工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金中列出專項資金，給予相關(guān)政策支持。
“調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能是一個持久戰(zhàn)，要破除地方保護主義束縛，對一些長期虧損、無前景的企業(yè)堅決關(guān)停。”全國政協(xié)委員、華潤集團董事長傅育寧表示，從華潤的業(yè)務(wù)組成來看，未來將進一步推動煤炭領(lǐng)域的產(chǎn)能調(diào)整。華潤的41座礦井里面，未來計劃關(guān)掉20多座規(guī)模小、生產(chǎn)條件低下、煤炭品類不高的礦井，預(yù)計會涉及1/3以上的產(chǎn)能需要通過調(diào)整降下來。在分流員工時，兄弟企業(yè)拿出新增的工作崗位，優(yōu)先考慮煤炭分流的員工。
對于去庫存，全國人大代表、廣州越秀集團董事長張招興建議，當前應(yīng)考慮加快研究出臺房貸利息抵扣個稅政策，有限額地進行個人所得稅的減免，用住房個貸利息沖抵個人所得稅�？蓛�(yōu)先選擇目前房地產(chǎn)庫存高企的城市，如沈陽。根據(jù)當?shù)鼐用袷杖胨较薅ǖ挚凵舷�，并針對購買首套或“首改”自住房的居民率先實施，后續(xù)可結(jié)合個稅改革進度調(diào)整優(yōu)化。
全國政協(xié)委員、泰禾集團董事長黃其森表示，在去庫存問題上，政府一方面針對企業(yè)拆遷、配套難題以及完善戶籍制度改革等方面應(yīng)多“做加法”，另一方面可在推進降低交易環(huán)節(jié)稅費與交易門檻問題上“做減法”。但如果只考慮短期行為，如零首付之類的“減法”個人認為不可取。
在去杠桿方面，全國政協(xié)委員、北京銀行董事長閆冰竹認為，要通過大力發(fā)展直接融資、推動去杠桿、降低地方債務(wù)，“三管齊下”降低整個實體經(jīng)濟杠桿率。積極引導(dǎo)商業(yè)銀行將信貸資源投向綠色經(jīng)濟、新興產(chǎn)業(yè)等，加快不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點，處置已發(fā)生的不良資產(chǎn)，完善監(jiān)管體系和征信體系，對跨境資本外流風險、非法集資風險等重點風險實施有效管控。
對于市場中出現(xiàn)的“首付貸”的現(xiàn)象，全國政協(xié)委員、林達集團董事長李曉林表示，“首付貸”就是變相實施購房零首付，將嚴重危害我國金融體系，有關(guān)部門應(yīng)立即查處。
針對降成本、補短板，全國政協(xié)委員、浙江吉利控股集團董事長李書福表示，降低成本要“動真格”。應(yīng)對制造業(yè)實施結(jié)構(gòu)性減稅，尤其是要較大幅度降低增值稅稅率，降低制造業(yè)用地價格，精簡歸并降低“五險一金”，讓制造業(yè)企業(yè)“落得了戶、安得起家”。應(yīng)繼續(xù)清理各種不合理的行政事業(yè)性收費，特別是壟斷性中介收費。大力發(fā)展多層次資本市場，提高制造業(yè)直接融資比重，切實降低融資成本。
“物流仍然是明顯的短板�！比珖䥇f(xié)委員、浙江傳化集團有限公司董事長徐冠巨指出，目前我國物流成本占生產(chǎn)成本的比例高達30%-40%，物流短板影響了“中國制造”的競爭力。目前，公路物流在全國運力中占比75%，然而生產(chǎn)企業(yè)、物流公司、卡車、卡車司機、物流園都處于分散狀態(tài)，抬高了物流成本，反映出生產(chǎn)性服務(wù)行業(yè)水平低下。徐冠巨稱，“互聯(lián)網(wǎng)+”要加強與生產(chǎn)端結(jié)合，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是一片藍海。如果中國的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)提升10個百分點，就有12萬億的增長空間，還可以帶來2500萬人的就業(yè)，是經(jīng)濟發(fā)展的新動能。
抓落地 多地細化任務(wù)目標
為加碼穩(wěn)增長，多省市強力推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
“山西省正在按照國家的部署，抓緊制定化解煤炭、鋼鐵過剩產(chǎn)能的有關(guān)工作方案細則，批準后進行實施�！比珖舜蟠�、山西省省長李小鵬在山西代表團開放日表示，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要全面布局、重點突破。在傳統(tǒng)能源領(lǐng)域，推動煤炭清潔高效利用；在新能源領(lǐng)域，發(fā)展壯大煤層氣產(chǎn)業(yè)；在裝備制造業(yè)領(lǐng)域，重點發(fā)展電動汽車產(chǎn)業(yè)；在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，重點發(fā)展文化旅游業(yè)。
全國人大代表、四川省經(jīng)信委主任陳新有表示，將積極搶抓戰(zhàn)略機遇，多措并舉推進工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快建設(shè)先進制造業(yè)強省。全省將繼續(xù)綜合運用新技術(shù)、新工藝、新材料，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實施以生產(chǎn)自動化、管理信息化、流程綠色化、制造智能化為主要方向的新一輪技術(shù)改造，提升現(xiàn)有工藝設(shè)備水平、產(chǎn)品技術(shù)含量、生產(chǎn)服務(wù)流程，實現(xiàn)低碳、綠色、可持續(xù)發(fā)展。同時，加大特困企業(yè)幫扶，化解過剩產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能，積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”。
全國人大代表、南京市市長繆瑞林表示，將結(jié)合南京實際，加快把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的意見方案轉(zhuǎn)化為可操作的“施工圖”，轉(zhuǎn)化為一項項具體任務(wù)、一件件具體工作，排定時間表、埋頭抓落實。
今年以來已有多省市出臺供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案以及去產(chǎn)能細化方案。根據(jù)青海省出臺的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革行動計劃，首批18戶“僵尸企業(yè)”關(guān)停出清。下一步，青海省國資委將按照多改造提升、多兼并重組、少破產(chǎn)退出的要求，一企一策科學審慎完善處置工作方案，提早進位，主動作為，“一盯到底”。
廣東和重慶近日印發(fā)的推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案中更是細化了五大任務(wù)具體目標。廣東省出臺的方案中提出，去產(chǎn)能方面，到2018年底，基本實現(xiàn)“僵尸企業(yè)”市場出清；去庫存方面，到2018年底，全省商品房庫存規(guī)模比2015年底的1.6億平方米減少約12.5%。重慶市在方案中明確，重慶市煤炭產(chǎn)能要壓減到2000萬噸以內(nèi)，煤礦數(shù)量壓減到70個以內(nèi)；兩年內(nèi)土地供應(yīng)規(guī)模逐年減少10%，商品房新開工面積增速控制在3%以內(nèi)；力爭實現(xiàn)農(nóng)民工及外來人口新增購房100萬平方米；發(fā)展專業(yè)化住房租賃市場，去除房地產(chǎn)庫存100萬平方米；堅持“減負”、“解難”、“放活”原則，用改革的方法為實體經(jīng)濟減負擔、降成本，落實好已經(jīng)出臺的涉企政策30條意見。
貴州發(fā)布的《關(guān)于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益的意見》提出，制定“雙退出”年度實施計劃，用3至5年時間關(guān)閉退出煤礦510處、壓縮煤礦規(guī)模7000萬噸左右。河北提出到“十三五”末，鋼鐵、水泥、平板玻璃產(chǎn)能分別控制在2億噸、2億噸、2億重量箱左右。
看預(yù)期 改革將帶來投資機遇
申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革涉及到宏觀經(jīng)濟的方方面面，涉及到市場體系的再平衡，最重要的是“做減法”，至少包括五個出清，即實體出清、利率出清、匯率出清、股票出清和就業(yè)出清。從投資的角度來看，供給側(cè)改革的催化劑來自三個預(yù)期差：一是煤炭鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革方案出臺，其他行業(yè)的去產(chǎn)能規(guī)劃也在醞釀，將出臺相關(guān)配套辦法。二是長期補貼已經(jīng)成為地方政府一筆巨大的支出。地方有動力通過供給側(cè)改革甩掉包袱，輕裝上陣。從廣東等地方的供給側(cè)改革辦法來看已非常翔實。三是由于企業(yè)效益惡化，過剩行業(yè)自然淘汰一直在進行，供給側(cè)改革政策的出臺客觀上有助于加快企業(yè)的去產(chǎn)能、去庫存，政策力量和市場力量疊加，去產(chǎn)能去的差不多的行業(yè)或迎來改善。
李慧勇表示，減稅是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要一環(huán)。歷史上，英國和美國都曾通過減稅來降低企業(yè)成本、刺激經(jīng)濟增長。從結(jié)果來看，減稅的積極影響是顯著的，在降低企業(yè)成本、激發(fā)企業(yè)活力的同時，也帶來了股市繁榮。
李慧勇認為，總體上看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是2016年中國經(jīng)濟的一個重要變化�！叭ァ钡念A(yù)期將帶動周期行業(yè)逆襲，但總體需求不足的現(xiàn)實決定了其業(yè)績改善幅度和持續(xù)性都與大周期啟動有所不同，周期性行業(yè)的價格和盈利以及投資更有可能呈現(xiàn)出底部脈沖式波動的特征。
