政府工作報告提出，啟動投貸聯(lián)動試點。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，投貸聯(lián)動試點有望很快落地。多位政協(xié)委員在接受中國證券報記者采訪時表示，目前投貸聯(lián)動具體方案還未公布，建議明確投資主體、做好投貸風險隔離、完善相關(guān)法律制度、充實人才儲備，穩(wěn)步啟動試點。
研究試點投貸聯(lián)動
業(yè)內(nèi)人士稱，監(jiān)管部門已在研究啟動首批投貸聯(lián)動試點工作，預(yù)計首批試點的商業(yè)銀行很快公布。
銀監(jiān)會主席尚福林在接受媒體采訪時指出，針對我國很多高科技創(chuàng)新企業(yè)在初創(chuàng)階段沒有資本金，銀行貸款進入風險又較大的情況，銀行可以也必須有所作為，基本做法是銀行采用成立類似風險投資公司或基金的方式，對創(chuàng)新企業(yè)實現(xiàn)銀行業(yè)資本性資金早期介入。這些資金介入后，銀行對企業(yè)的情況比較了解，銀行信貸資金也可相對以往更早一點介入，形成資本和信貸兩方面扶持。
華泰證券研究員羅毅認為，銀行的綜合化經(jīng)營不會通過“債轉(zhuǎn)股”的形式來突破，投貸聯(lián)動才是當前銀行股權(quán)投資的試水模式。
全國政協(xié)委員、中民投董事長董文標接受中國證券報記者采訪時表示，目前國內(nèi)企業(yè)面臨著高杠桿以及銀行不良率上升的問題，銀行更多是被動將貸款轉(zhuǎn)為投資，通過這種方式能重塑銀行的資產(chǎn)負債表。
防控風險成關(guān)鍵
“投貸聯(lián)動不能一下子鋪開推廣實施，應(yīng)當先從試點開始�！倍臉苏J為，在投貸還沒有明確的風險隔離墻之前，商業(yè)銀行去做投貸聯(lián)動容易產(chǎn)生道德風險，導致突出的尋租問題。例如銀行有貸款權(quán)利，不排除銀行在發(fā)放貸款時索要企業(yè)股權(quán)，強制奪取企業(yè)利益。此外，投貸聯(lián)動還需要從法律和制度各方面去完善，目前情況來看，宜通過試點的形式推行后找出解決問題的方法。
董文標表示，中國銀行業(yè)幾十年來主要做貸款，投資與存貸款的差距是非常大的。要做好投貸聯(lián)動對銀行業(yè)來說需要一個過程，不是想做就能做，一旦沒做好將導致嚴重的金融問題。
全國政協(xié)常委、全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任劉明康在接受中國證券報記者采訪時表示，投貸聯(lián)動是一個細分的小眾市場，只有在特定環(huán)境下才能行得通，需要整個金融環(huán)境和金融系統(tǒng)的支撐。如果只是貿(mào)然學習國外的概念，拿到國內(nèi)模仿推行會產(chǎn)生一系列問題。
“國內(nèi)的PE與國外的PE模式不太一樣，國外的PE是完全掌握現(xiàn)金流并可以控制所投資的企業(yè)，但國內(nèi)PE主要是事后跟進。這意味著國外通過現(xiàn)金流去融資，而國內(nèi)拿股權(quán)質(zhì)押貸款去融資，這是兩個完全不同的模式。如何控制風險更值得細細研究。試點前必須要清楚需要具備怎樣的條件，投和貸是兩個不同的市場�！眲⒚骺祻娬{(diào)。
董文標表示，投資是用資本金去投而非銀行存款。從國外銀行情況來看，投和貸也確是嚴格隔離。中國銀行業(yè)目前在投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)方面的人才和經(jīng)驗有限，對于投資與貸款這兩種不同的業(yè)務(wù)，如何操作需要深入研究并謹慎前行。
“要做投貸聯(lián)動，首先要把投資的形式搞清楚，是銀行作為主體直接投資還是銀行的理財產(chǎn)品作為主體進行投資�！比珖䥇f(xié)委員、工商銀行原行長楊凱生接受中國證券報記者采訪時指出，如果是通過銀行的理財產(chǎn)品進行投資，那么實際的投資主體并不是銀行而是理財產(chǎn)品的投資人。從目前的情況來看，通過銀行的理財產(chǎn)品進行投資是允許的，因為銀行理財是獨立的會計載體，不在銀行報表內(nèi)，進行投資是合法的。但如果是銀行作為主體進行投資，首先要解決的問題是法律的障礙。如果以銀行作為主體直接投資企業(yè)則要先修法。
楊凱生表示，現(xiàn)在推行投貸聯(lián)動試點，不管是銀行還是銀行理財去操作，重要的問題就是如何進行風險控制。楊凱生認為，必須厘清投資和貸款的區(qū)別，一個是股東，一個是債權(quán)人，權(quán)利、責任和義務(wù)都不一樣。如果企業(yè)出了問題，受償?shù)捻樞蛞膊灰粯樱蓶|在最后的受償位置，債權(quán)人則排在前面。
