上期所發(fā)布做市商管理辦法 改善標(biāo)的合約活躍度及合約連續(xù)性

　　中證網(wǎng)訊（記者 孫翔峰）10月16日，上海期貨交易所（下稱(chēng)上期所）在官網(wǎng)發(fā)布了《上海期貨交易所做市商管理辦法》以及相關(guān)期貨品種做市商招募通知。此次招募的對(duì)象包括鎳和黃金兩個(gè)期貨品種的做市商。

　　據(jù)了解，上期所此前已開(kāi)展了對(duì)鎳期貨品種的報(bào)價(jià)試點(diǎn)探索工作，并取得積極成效。現(xiàn)代資源有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，自上期所鎳期貨合約連續(xù)活躍措施實(shí)施以來(lái)，鎳期貨合約從原來(lái)的1-5-9連續(xù)合約變成跨月連續(xù)合約1-3-5-7-9-11，降低了公司貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)管理成本。隨著鎳期貨合約移倉(cāng)周期縮短，價(jià)格偏差進(jìn)一步縮小，鎳產(chǎn)業(yè)鏈的上下游關(guān)注度明顯提升，參與度大幅提高，市場(chǎng)反映較好。東證衍生品研究院研究員曹洋表示，隨著鎳期貨合約連續(xù)性的改善，使得基于期貨合約的點(diǎn)價(jià)交易更為市場(chǎng)所接受，從而為產(chǎn)業(yè)鏈上、下游定價(jià)提供更加科學(xué)、更加高效的定價(jià)模式。

　　在黃金期貨上開(kāi)展做市交易，招金期貨副總經(jīng)理梁永慧表示，對(duì)中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)。一方面，可以通過(guò)做市商對(duì)不活躍合約報(bào)價(jià)，為期貨市場(chǎng)提供穩(wěn)定的流動(dòng)性，進(jìn)而起到降低價(jià)格波動(dòng)、活躍合約的作用；另一方面，對(duì)于黃金企業(yè)來(lái)說(shuō)，引入做市商制度可以解決套期保值操作與企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不匹配問(wèn)題，減輕企業(yè)面臨的基差風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)合約活躍性的提高能夠讓企業(yè)交割更加便利，提升資金周轉(zhuǎn)率，降低企業(yè)成本。此外，實(shí)施做市商制度，有利于完善和優(yōu)化國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提升國(guó)際黃金定價(jià)影響力。商業(yè)銀行也表現(xiàn)出極大的參與熱情。浦發(fā)銀行表示，貴金屬做市商制度的推出將更好地促進(jìn)貴金屬期貨合約期現(xiàn)價(jià)格曲線(xiàn)的形成，實(shí)現(xiàn)貴金屬期現(xiàn)貨市場(chǎng)的有效對(duì)接。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，不僅能夠豐富交易策略，更重要的是，能夠更好地滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)鏈上實(shí)體客戶(hù)的多層次需求。

　　上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，實(shí)施做市商制度是落實(shí)十九大精神，促進(jìn)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)重要舉措，具有重要意義。通過(guò)做市商提供合理報(bào)價(jià)，能夠?yàn)椴煌��?lèi)型的期貨市場(chǎng)參與者提供有效的交易機(jī)會(huì)，改善標(biāo)的合約活躍度及合約連續(xù)性，進(jìn)一步推進(jìn)期貨市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮。下一步，上期所將繼續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研和產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的培訓(xùn)工作，完善交易規(guī)則，不斷優(yōu)化期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，持續(xù)提升相關(guān)合約連續(xù)性，繼續(xù)拓展期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。