【中證快評(píng)】金融監(jiān)管補(bǔ)短板 劍指“大而不能倒”風(fēng)險(xiǎn)

　　《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）提出“圈定”系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，并對(duì)其進(jìn)行更嚴(yán)格的監(jiān)管，這是完善我國(guó)金融監(jiān)管體系的重要一環(huán)。

　　2008年國(guó)際金融危機(jī)的重要教訓(xùn)便是缺少對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管。“大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)利用其市場(chǎng)影響力過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，便由全社會(huì)進(jìn)行兜底。在大型金融機(jī)構(gòu)的公司治理無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效約束的情況下，必須要靠外部監(jiān)管來(lái)進(jìn)行補(bǔ)充。因此，需對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)提出特別監(jiān)管要求，以促其合理承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、避免盲目擴(kuò)張。

　　從我國(guó)情況看，部分規(guī)模較大、復(fù)雜度較高的金融機(jī)構(gòu)因與其他金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)度高而居于金融體系核心，對(duì)我國(guó)金融體系整體穩(wěn)健性以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力具有重要影響。若發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)我國(guó)金融體系產(chǎn)生很大影響，不利于金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行。

　　《指導(dǎo)意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，要建立系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的特別處置機(jī)制，這確保了系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)，能夠得到安全、快速、有效處置，保障關(guān)鍵業(yè)務(wù)和服務(wù)不中斷，是妥善解決“大而不能倒”問(wèn)題的關(guān)鍵。

　　央行將會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)劃定參評(píng)機(jī)構(gòu)范圍，確定評(píng)估指標(biāo)。預(yù)計(jì)首批參評(píng)數(shù)量或不低于50家金融機(jī)構(gòu)，最終名單料比此前市場(chǎng)設(shè)想有所擴(kuò)大，甚至有可能逐漸擴(kuò)圍。除銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)以外，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)還包括國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)認(rèn)定的其他具有系統(tǒng)重要性、從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。這也意味著一些從事金融業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)，如經(jīng)金融委認(rèn)定，也可能被納入名單實(shí)施特別監(jiān)管。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)部分互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭或被納入這一方案。

　　對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，如果被定義為系統(tǒng)重要性，意味著附加資本要求、杠桿率、風(fēng)控體系、公司治理、壓力測(cè)試等方面會(huì)有更嚴(yán)格的一些要求。同時(shí)也意味著更多責(zé)任，這些機(jī)構(gòu)未來(lái)應(yīng)合理把握發(fā)展邊界，有效控制風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，展業(yè)過(guò)程中不僅要考慮商業(yè)利益，更要考慮作為市場(chǎng)引領(lǐng)者的社會(huì)責(zé)任，主動(dòng)維護(hù)宏觀金融體系穩(wěn)定和金融安全。