政策加持 中國債券配置價值凸顯

　　近期，中國債券正式納入彭博巴克萊債券指數(shù)。中國證券報記者獨家獲得的數(shù)據(jù)顯示，中國債券納入國際指數(shù)的效應持續(xù)顯現(xiàn)，截至4月末，外資持有我國債券總量高達1.53萬億元，同比增加約30%。業(yè)內(nèi)人士認為，相關部門持續(xù)推進對外開放，中國債券的配置價值凸顯。

　　中國政府債吸引力凸顯

　　來自中央結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，境外投資者（含CIBM-全球通 Direct模式和債券通模式）共計開立賬戶1719戶，同比增加約78%；共計持有債券總量約1.53萬億元，同比增加約30%。僅4月，境外投資者就開戶173戶，占4月底總開戶數(shù)的近10%。

　　瑞銀資管固定收益研究主管Hayden Briscoe稱，中國政府債是新的避險天堂。美聯(lián)儲暫停加息，全球處于低息時代，高票息資產(chǎn)稀缺。相較于歐洲、日本等國家和地區(qū)的政府債券，中國政府債券的票息非常具有吸引力。

　　貝萊德亞太區(qū)固定收益團隊的Christian Carrillo也表示，對海外投資者而言，中國債券能有效幫助投資者進行多元化配置，分散風險。

　　資深債券市場人士張嘉為表示，中國是世界第二大經(jīng)濟體和第三大債券市場，人民幣國際化進程不斷加速，人民幣加入SDR（特殊提款權）后權重僅次于美元和歐元，高于日元和英鎊。中國在全球經(jīng)濟體系地位的提高，自然賦予了中國債券對于外資的吸引力。此外，中國債券市場流動性的改善、開放程度的增強及投資便利性的提高，也是吸引境外機構投資者的重要原因。

　　政策創(chuàng)造良好投資環(huán)境

　　據(jù)了解，目前境外投資者可通過四種途徑參與我國債券市場：合格境外機構投資者（QFII）計劃、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）計劃、合格機構直接進入內(nèi)地銀行間債券市場（CIBM）全球通計劃以及“債券通”。

　　5月10日，中國人民銀行及國家外匯管理局發(fā)布《關于進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場有關問題的通知（征求意見稿）》。專業(yè)人士指出，該通知一旦實施，將實現(xiàn)QFII/RQFII和CIBM-全球通在銀行間債券市場投資方面的相互轉(zhuǎn)換，并減少境外投資者在不同入市渠道間轉(zhuǎn)換的成本。

　　在日前舉行的中債指數(shù)專家指導委員會第十五次會議上，中國人民銀行行長易綱表示，對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定充滿信心，中美十年期國債利差仍處于較為舒服的區(qū)間，美聯(lián)儲加息可能性降低，都有利于人民幣匯率穩(wěn)定。

　　摩根資管亞太環(huán)球市場策略分析師許長泰也表示，外圍因素下，人民幣匯率近期或呈現(xiàn)高波動，但是人民幣急速貶值的可能性很低。匯率穩(wěn)定為海外機構配置中國債券市場吃下定心丸。