中信明明：LPR改革推動實(shí)質(zhì)降息 10年國債到期收益率將向2.8%靠近

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙白執(zhí)南）中信證券固定收益首席分析師明明19日表示，此次LPR改革后，對債市而言，10年期國債收益率料維持2.8%~3.2%，預(yù)測隨著利率并軌的進(jìn)一步落地，10年國債到期收益率將繼續(xù)向2.8%靠近。

　　明明認(rèn)為，貸款利率市場化的加快推進(jìn)，是實(shí)現(xiàn)我國利率市場化改革中“利率雙軌”問題的關(guān)鍵，有利于破除原先過于依賴貸款基準(zhǔn)利率導(dǎo)致的市場利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的障礙。本次貸款利率市場化推進(jìn)加速有超預(yù)期成分，預(yù)計(jì)會開啟一段利率下行空間；后續(xù)也存在下調(diào)MLF操作利率進(jìn)一步引導(dǎo)利率下行的動機(jī)和可能，可能會繼續(xù)利多利率下行。

　　此外，對沖中小銀行在貸款利率下行對存貸息差影響，支持小微企業(yè)貸款綜合融資成本下降，定向降準(zhǔn)仍然可期。