“深改12條”落地 更多資金活水來(lái)
9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)在京召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)。會(huì)議提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，其中包括推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市。市場(chǎng)人士指出，推動(dòng)長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)的同時(shí)，有助于遏制市場(chǎng)投機(jī)，引導(dǎo)廣大中小投資者走向成熟和理性，有助于發(fā)揮資本市場(chǎng)穩(wěn)定器作用，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)穩(wěn)健、規(guī)范、高效運(yùn)行。
助力長(zhǎng)期資金入市
證監(jiān)會(huì)表示，推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市。強(qiáng)化證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)導(dǎo)向，推進(jìn)公募基金管理人分類(lèi)監(jiān)管；推動(dòng)放寬各類(lèi)中長(zhǎng)期資金入市比例和范圍；推動(dòng)公募基金納入個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍。
2018年10月，證監(jiān)會(huì)提出要引導(dǎo)保險(xiǎn)、社保等更多增量中長(zhǎng)期資金入市。證監(jiān)會(huì)近期再次表態(tài)，資本市場(chǎng)改革總體方案基本定型，進(jìn)一步完善吸引中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制是其中一大要點(diǎn)，將從資金來(lái)源、業(yè)績(jī)考核、投資渠道、監(jiān)管安排等方面入手，為更多中長(zhǎng)期資金入市提供機(jī)制支持。8月31日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議，表示要為更多長(zhǎng)期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。
中原證券研究所所長(zhǎng)王博指出，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，可提升A股市場(chǎng)韌性。鼓勵(lì)養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等長(zhǎng)期資金進(jìn)場(chǎng)，這類(lèi)資金的特點(diǎn)有兩個(gè)方面：資金本身具備長(zhǎng)期穩(wěn)定性和避險(xiǎn)保證需求；所選標(biāo)的物資質(zhì)優(yōu)良，長(zhǎng)期價(jià)值穩(wěn)健。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒建議，資產(chǎn)管理市場(chǎng)應(yīng)建立“基礎(chǔ)資產(chǎn)——集合投資工具——大類(lèi)資產(chǎn)配置”的生態(tài)體系，開(kāi)立稅延型個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)并自主投資于公募基金、保險(xiǎn)等各類(lèi)金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)等代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置對(duì)公募基金進(jìn)行二次選擇，為投資者提供跨生命周期、經(jīng)濟(jì)周期的資產(chǎn)配置解決方案，為資本市場(chǎng)引入穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金。
吸引更多外資流入
擴(kuò)大開(kāi)放也是引入長(zhǎng)期資金的重要舉措，分析人士指出，監(jiān)管層今年在引入長(zhǎng)期資金方面，主要是采用內(nèi)外結(jié)合方式，對(duì)內(nèi)擴(kuò)大銀行保險(xiǎn)投資范圍和權(quán)重；對(duì)外通過(guò)更加開(kāi)放的方式，允許外資控股金融機(jī)構(gòu)，引入長(zhǎng)期資金。
值得注意的是，國(guó)家外匯管理局9月10日表示，決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制。
德意志銀行固定收益策略分析師劉立男表示：“取消合格境外投資者投資額度限制，無(wú)疑是擴(kuò)大金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要舉措，將進(jìn)一步優(yōu)化境外投資者投資國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的便利程度，推動(dòng)人民幣資產(chǎn)的國(guó)際配置。這一舉措符合甚至超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，與今年以來(lái)一系列開(kāi)放政策保持一貫性。”
瑞銀中國(guó)證券業(yè)務(wù)主管房東明表示：“QFII/RQFII有助于將中長(zhǎng)期資金更為直接地引入在岸市場(chǎng)，有助于金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定。吸引更多的資金通過(guò)該渠道進(jìn)行投資，將促進(jìn)境內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際接軌，提升內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。隨著國(guó)際三大指數(shù)巨頭齊聚A股，A股國(guó)際化與機(jī)構(gòu)化進(jìn)程將提速。”
