全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金管理有限公司總經(jīng)理謝衛(wèi)建議提升年金基金投資權(quán)益資產(chǎn)比例
全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金管理有限公司總經(jīng)理謝衛(wèi)認(rèn)為，近期司法實踐對于金融消費(fèi)者權(quán)益的傾斜保護(hù)呈現(xiàn)出“重保護(hù)、弱教育、輕分類”的現(xiàn)象，反映出了一些問題，需要加以解決。對于年金基金投資增值能力，謝衛(wèi)表示，隨著年金基金（包括企業(yè)年金和職業(yè)年金）相關(guān)投資管理制度的建設(shè)與不斷完善，年金基金取得了較好的投資收益，但在投資管理中存在的一些問題削弱了年金基金的長期投資增值能力。
完善金融產(chǎn)品銷售適當(dāng)性管理
對于近期司法實踐對金融消費(fèi)者權(quán)益傾斜保護(hù)反映出的一些問題，謝衛(wèi)認(rèn)為，它主要包括：司法裁判向全賠、全不賠兩極分化轉(zhuǎn)變；司法裁判過嚴(yán)影響發(fā)展直接融資、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的整體進(jìn)程；投資者教育力度不匹配，金融供給側(cè)改革的配套措施有所缺位。
對此，謝衛(wèi)在提案中提出了三點建議：首先，平衡維護(hù)金融安全穩(wěn)定與鼓勵金融交易的關(guān)系。司法機(jī)關(guān)對適當(dāng)性糾紛的法律意見，體現(xiàn)其對金融消費(fèi)者的傾斜保護(hù)以及維護(hù)金融安全穩(wěn)定的決心，但仍應(yīng)適度，不宜忽視尊重商事交易的效率與意思自治原則。因此，建議維持好維護(hù)金融安全穩(wěn)定與鼓勵金融交易之間的平衡，妥善處理“穩(wěn)”和“進(jìn)”的關(guān)系，進(jìn)一步深化金融改革開放，實現(xiàn)金融穩(wěn)定發(fā)展。
其次，統(tǒng)一各類金融產(chǎn)品的投資者適當(dāng)性操作標(biāo)準(zhǔn)。建議加快研究和確立適用于各類金融產(chǎn)品的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前，部分行業(yè)協(xié)會提供了適當(dāng)性問卷參考，但并沒有公布具體分?jǐn)?shù)指標(biāo)或評分方式。部分金融機(jī)構(gòu)的評估方式在司法案件中甚至不被法院所采納，成為金融機(jī)構(gòu)開展銷售適當(dāng)性工作的不確定之處。因此，為穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)合規(guī)展業(yè)預(yù)期，降低引發(fā)群體性金融糾紛的可能性，加強(qiáng)監(jiān)管部門與司法機(jī)關(guān)的協(xié)調(diào)配合，尊重行業(yè)發(fā)展客觀規(guī)律，促進(jìn)金融監(jiān)管與司法審判的有效銜接，尤為重要。
最后，明確發(fā)展方向，深化投資者教育的深度與廣度。建議將投資者教育提升到國家金融發(fā)展的戰(zhàn)略高度，制定投資者教育中長期發(fā)展規(guī)劃，明確發(fā)展方向；建議深化投資者教育的深度與廣度，例如將投資者教育納入國民教育體系，通過科學(xué)設(shè)計投資者教育內(nèi)容，合理定位不同教育主體角色分工，促進(jìn)投資者群體素質(zhì)的整體提升。
提升年金基金投資增值能力
對于年金基金投資增值能力，謝衛(wèi)指出，在投資管理中存在的一些問題削弱了年金基金的長期投資增值能力。其中包括：權(quán)益投資比例相對較低；公募基金行業(yè)的參與程度有進(jìn)一步提升的空間；個人投資選擇權(quán)的缺失導(dǎo)致年金基金的保守化投資趨向。
對此，謝衛(wèi)建議，適當(dāng)提升年金基金投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限。國內(nèi)外充分的數(shù)據(jù)證明，過度強(qiáng)調(diào)低風(fēng)險低收益并不能滿足年金基金長期投資增值的管理目標(biāo)，建議比照全國社�；�，將年金基金投資權(quán)益資產(chǎn)的比例上限適當(dāng)提升至40%，鼓勵、引導(dǎo)年金基金加大對股票、股票基金等權(quán)益資產(chǎn)的配置力度，通過提升年金基金的權(quán)益投資比例和能力，進(jìn)一步提升年金基金的長期投資增值能力。
他提出，引入更多優(yōu)秀的公募基金機(jī)構(gòu)參與年金基金投資。公募基金行業(yè)自設(shè)立之初就建立了規(guī)范的制度體系，始終秉持價值投資、長期投資的理念，為持有人創(chuàng)造了長期可觀的投資收益。在我國養(yǎng)老金市場化、專業(yè)化的投資管理實踐中，公募基金行業(yè)也發(fā)揮了重要作用。隨著年金基金管理規(guī)模的迅速增長，以及更多優(yōu)秀公募基金機(jī)構(gòu)的涌現(xiàn)，建議準(zhǔn)入更多公募基金機(jī)構(gòu)參與年金基金投資，充分發(fā)揮公募基金行業(yè)的專業(yè)優(yōu)勢、提升對年金基金長期投資增值的貢獻(xiàn)度。
謝衛(wèi)還建議，開放年金個人投資選擇權(quán)并引入默認(rèn)選項機(jī)制。建議放開年金基金個人投資選擇權(quán)，允許參與者根據(jù)自身的年齡、風(fēng)險偏好等因素自主選擇投資產(chǎn)品。
