《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》發(fā)布 服務(wù)中小企業(yè)和供應(yīng)鏈融資

　　中證網(wǎng)訊（記者彭揚(yáng) 趙白執(zhí)南）央行網(wǎng)站28日消息，為規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資機(jī)制，更好服務(wù)中小企業(yè)和供應(yīng)鏈融資，中國人民銀行發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》（簡稱《管理辦法》）。

　　《管理辦法》共八章三十一條，包括總則、主要參與機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)資產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)創(chuàng)設(shè)、信息披露、投資者保護(hù)、監(jiān)督管理和附則。一是明晰標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)定義。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)是指存托機(jī)構(gòu)歸集核心信用要素相似、期限相近的商業(yè)匯票組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池，以基礎(chǔ)資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持而創(chuàng)設(shè)的等分化受益憑證，屬于貨幣市場工具。

　　二是明確主要參與機(jī)構(gòu)�！豆芾磙k法》明確了原始持票人、存托機(jī)構(gòu)等主要參與機(jī)構(gòu)的定義、條件、職責(zé)。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)權(quán)益和各方權(quán)利義務(wù)通過存托協(xié)議予以明確。

　　三是規(guī)范基礎(chǔ)資產(chǎn)�！豆芾磙k法》明確，基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)符合核心信用要素相似、期限相近、依法合規(guī)取得等條件。原始持票人在存托時以背書方式將基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)利完整轉(zhuǎn)讓，有效保障投資人合法權(quán)益。原始持票人對基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)、合法、有效性負(fù)責(zé)，存托機(jī)構(gòu)和票據(jù)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)對基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)性、合法性和有效性進(jìn)行審查。票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施負(fù)責(zé)基礎(chǔ)資產(chǎn)的統(tǒng)一登記托管。

　　四是強(qiáng)化信息披露和投資人保護(hù)。《管理辦法》明確，存托機(jī)構(gòu)應(yīng)在標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)創(chuàng)設(shè)前和存續(xù)期間真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時披露對標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)投資價值判斷有實(shí)質(zhì)性影響的信息。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的投資人依照相關(guān)法律法規(guī)和合同文件約定享有權(quán)利。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)存續(xù)期間，發(fā)生重大事項和存托協(xié)議約定情形的，由持有人大會審議決定。

　　五是明確管理框架。《管理辦法》明確，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的承銷、登記托管、交易流通適用銀行間債券市場現(xiàn)行管理規(guī)定。為更好實(shí)現(xiàn)債券市場和票據(jù)市場聯(lián)動，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)同時在兩個市場交易流通�？紤]到標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)期限較短，其創(chuàng)設(shè)采用事后報告制度，事前管理主要依靠信息披露，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施負(fù)責(zé)日常監(jiān)測和自律管理。

　　央行表示，票據(jù)是中小企業(yè)重要的融資渠道之一，也是金融機(jī)構(gòu)資金交易和資產(chǎn)負(fù)債管理的工具。受多種因素影響，中小企業(yè)票據(jù)融資的可得性和效率還有待提升。從金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)交易的角度來看，票據(jù)個性化特征比較明顯，價格形成機(jī)制較為復(fù)雜，標(biāo)準(zhǔn)化程度不夠高。為拓寬中小企業(yè)票據(jù)融資渠道，更好契合金融機(jī)構(gòu)資金交易特點(diǎn)和支持中小金融機(jī)構(gòu)流動性管理，人民銀行引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)積極探索，于2019年8月創(chuàng)新開展標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資機(jī)制試點(diǎn)，受到市場廣泛關(guān)注和認(rèn)可。市場機(jī)構(gòu)呼吁盡快出臺標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的規(guī)范性制度。

　　在總結(jié)試點(diǎn)工作的基礎(chǔ)上，人民銀行組織試點(diǎn)參與機(jī)構(gòu)制定了《管理辦法》，明確標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的定義、參與機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)資產(chǎn)、創(chuàng)設(shè)、信息披露、投資者保護(hù)、監(jiān)督管理等，規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)以票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，聯(lián)通票據(jù)市場和債券市場，有利于發(fā)揮債券市場的專業(yè)投資和定價能力，增強(qiáng)票據(jù)融資功能和交易規(guī)范性。

　　2020年2月14日至3月14日，《管理辦法》按程序向社會公開征求意見。截至公開征求意見截止日，共收到47家機(jī)構(gòu)和個人的有效意見17條（扣除重復(fù)意見）。公開征求意見結(jié)束后，人民銀行對反饋意見逐一進(jìn)行研究分析，對意見比較集中的問題與法律專家、市場機(jī)構(gòu)進(jìn)行研討論證，最終采納意見9條，部分采納意見3條，未采納意見5條。