浙商證券：未來CPI下行趨勢不改 PPI仍將延續(xù)修復(fù)特征

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）國家統(tǒng)計局8月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比上漲2.7%，環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.6%；PPI同比下降2.4%，環(huán)比上漲0.4%，漲幅與上月相同。浙商證券發(fā)布研報指出，未來CPI下行趨勢不改，PPI未來仍將延續(xù)修復(fù)特征。
　　浙商證券認(rèn)為，7月食品價格環(huán)比增長2.8%，是CPI回升的主要動力。雖然豬肉價格自5月底以來持續(xù)回升態(tài)勢，但豬價較難突破去年高點，未來CPI下行趨勢不改。7月底以來的強(qiáng)降水造成多地發(fā)生汛情，對于鮮菜和糧食的生產(chǎn)造成了一定程度的影響，但鮮菜種植資金門檻低、生長周期短，難以形成長周期的價格趨勢；從市場跟蹤來看，主要糧食價格仍保持穩(wěn)定，汛情對糧食總產(chǎn)量影響微弱。
　　7月PPI延續(xù)修復(fù)趨勢。高頻數(shù)據(jù)顯示，7月份原油、黑金、有色、煤炭等原材料價格延續(xù)回升態(tài)勢，5-7月上游原材料價格連續(xù)三個月的修復(fù)開始充分地反應(yīng)到下游工業(yè)品價格當(dāng)中。目前，中國已順利完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，海外經(jīng)濟(jì)體也陸續(xù)重啟經(jīng)濟(jì)，7月美國、日韓、歐元區(qū)PMI環(huán)比均大幅改善，未來PPI仍將延續(xù)修復(fù)特征。