流動性不搞大水漫灌 結(jié)構(gòu)性工具追求精準滴灌

　　結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具發(fā)揮作用的空間將越來越大。8月17日召開的國務院常務會議指出，保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性直達貨幣政策工具精準滴灌作用，確保新增融資重點流向?qū)嶓w經(jīng)濟特別是小微企業(yè)。

　　方正證券首席經(jīng)濟學家顏色表示，強調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策，意味著隨著經(jīng)濟形勢逐步好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟增速逐步回歸正常軌道，全面降準降息的概率很低，運用再貸款再貼現(xiàn)等直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，仍將是金融支持實體經(jīng)濟的主要手段。他預計，如同昨日增量續(xù)做中期借貸便利的操作，流動性還是能夠保證合理充裕，下半年流動性不會太緊。

　　近期央行的數(shù)次表態(tài)已經(jīng)傳遞出結(jié)構(gòu)性貨幣政策的重要性。如《2020年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》總結(jié)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策行之有效。央行將進一步有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”，引導金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，全力支持做好“六穩(wěn)”“六�！惫ぷ�，促進金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán)。

　　國務院常務會議指出，今年以來，金融部門貫徹黨中央、國務院部署，積極落實金融支持實體經(jīng)濟政策措施，按照商業(yè)可持續(xù)原則，通過降低利率、減少收費、貸款延期還本付息等措施，前7個月已為市場主體減負8700多億元，對小微企業(yè)支持力度明顯加大。

　　除了提出流動性要求外，會議還要求，提高金融支持政策便利度，支持中小銀行運用大數(shù)據(jù)進行有效銀企對接，疏通傳導機制，擴大市場主體受益面。深化市場報價利率改革，引導貸款利率繼續(xù)下行。落實落細運用再貸款再貼現(xiàn)資金發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、支持發(fā)放信用貸款等措施，確保小微企業(yè)全年融資量增、面擴、價降。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，要讓中小銀行聚焦服務小微企業(yè)發(fā)展，不能用傳統(tǒng)信貸和風險管理模式，應當更多運用金融科技手段，提高風險管控的能力。

　　國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，目前銀行下沉服務，為中小微企業(yè)提供普惠金融業(yè)務，基本都是利用金融科技手段，基于大數(shù)據(jù)技術。數(shù)據(jù)一般包括銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)，公共服務平臺和工商稅務等外部數(shù)據(jù)，以及經(jīng)營交易數(shù)據(jù)等。

　　“基于大數(shù)據(jù)、云計算等手段，提高對客戶的風險識別和風險評估的準確度，一定程度上解決了小企業(yè)因為抵質(zhì)押物缺乏而導致的融資困難。同時，基于大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)渠道，還有效降低了運營成本，能夠觸達更多客戶。監(jiān)管部門推出的無接觸貸款，實際上就是大數(shù)據(jù)在小微企業(yè)服務方面的體現(xiàn)，目前來看效果不錯。”曾剛表示。

　　會議提到，防范金融風險，提高銀行服務實體經(jīng)濟可持續(xù)性。曾剛解讀道，銀行加大普惠貸款投放也需要加強風控，如果純粹是政策性業(yè)務，這種模式不具有可持續(xù)性，長期來看可能會帶來更多金融風險，金融支持實體經(jīng)濟的長期能力也會受到損害。

　　“在強化金融對實體經(jīng)濟支持的同時，還是要堅持風險防控的基本要求和原則，把握市場基本原則，借助技術手段更好地識別客戶，將風險把控在有效水平�！痹鴦偙硎�，受疫情影響，用戶對于金融科技的接受程度正加速推進，未來還需要沿著這個方向加速創(chuàng)新。