粵開(kāi)證券：豬肉對(duì)CPI影響開(kāi)始弱化 年內(nèi)CPI同比繼續(xù)回落趨勢(shì)確定

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年8月份，全國(guó)CPI同比上漲2.4%，環(huán)比上漲0.4%；PPI同比下降2.0%，環(huán)比上漲0.3%。9月9日粵開(kāi)證券發(fā)布研報(bào)指出，8月核心CPI同比筑底，豬肉價(jià)格對(duì)CPI的影響開(kāi)始弱化，年內(nèi)CPI同比繼續(xù)回落是確定的。?

　　粵開(kāi)證券表示，從CPI各分項(xiàng)看，8月豬肉項(xiàng)對(duì)CPI同比增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率從7月的85.9%回落到72.5%，其對(duì)CPI的影響開(kāi)始走弱，往后看，這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。高價(jià)格帶動(dòng)生豬快速補(bǔ)欄，今年7月生豬存欄量同比已經(jīng)轉(zhuǎn)正，后續(xù)豬肉價(jià)格繼續(xù)大漲的概率不大，甚至可以說(shuō)下跌的可能性更高，近期豬肉概念股回調(diào)就反映了市場(chǎng)的這種預(yù)期。

　　核心CPI同比上漲0.5%，反映了目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平，但終端需求尤其是消費(fèi)需求仍在恢復(fù)，對(duì)此粵開(kāi)證券認(rèn)為，核心CPI同比增速大概率正在接近或者已到達(dá)低點(diǎn)，繼續(xù)大幅下滑的可能性比較小。鑒于其他用品和服務(wù)項(xiàng)的同比增速可能接近頂部，加之PPI難以向CPI傳導(dǎo)，年內(nèi)CPI同比繼續(xù)回落是確定的。