粵開證券：豬肉對CPI影響開始弱化年內(nèi)CPI同比繼續(xù)回落趨勢確定

胡雨中國證券報(bào)·中證網(wǎng)2020-09-09 16:23

　　中證網(wǎng)訊（記者胡雨）國家統(tǒng)計(jì)局9月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年8月份，全國CPI同比上漲2.4%，環(huán)比上漲0.4%；PPI同比下降2.0%，環(huán)比上漲0.3%。9月9日粵開證券發(fā)布研報(bào)指出，8月核心CPI同比筑底，豬肉價(jià)格對CPI的影響開始弱化，年內(nèi)CPI同比繼續(xù)回落是確定的。?

　　粵開證券表示，從CPI各分項(xiàng)看，8月豬肉項(xiàng)對CPI同比增長的貢獻(xiàn)率從7月的85.9%回落到72.5%，其對CPI的影響開始走弱，往后看，這個(gè)趨勢還會延續(xù)。高價(jià)格帶動生豬快速補(bǔ)欄，今年7月生豬存欄量同比已經(jīng)轉(zhuǎn)正，后續(xù)豬肉價(jià)格繼續(xù)大漲的概率不大，甚至可以說下跌的可能性更高，近期豬肉概念股回調(diào)就反映了市場的這種預(yù)期。

　　核心CPI同比上漲0.5%，反映了目前國內(nèi)生產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平，但終端需求尤其是消費(fèi)需求仍在恢復(fù)，對此粵開證券認(rèn)為，核心CPI同比增速大概率正在接近或者已到達(dá)低點(diǎn)，繼續(xù)大幅下滑的可能性比較小。鑒于其他用品和服務(wù)項(xiàng)的同比增速可能接近頂部，加之PPI難以向CPI傳導(dǎo)，年內(nèi)CPI同比繼續(xù)回落是確定的。