機(jī)構(gòu)預(yù)測三季度GDP同增5.3%左右 全年累計增速轉(zhuǎn)正

　　三季度GDP數(shù)據(jù)即將在10月中旬發(fā)布，《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前已有31家機(jī)構(gòu)對三季度GDP進(jìn)行預(yù)測，預(yù)測最大值為7%，最小值為4.4%，預(yù)測平均值約為5.3%。

　　值得關(guān)注的是，今年以來由于受疫情影響，一季度我國經(jīng)濟(jì)被迫“深蹲”，GDP同比下降6.8%，二季度隨著各項政策的穩(wěn)步落地及復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，GDP同比增長達(dá)3.2%，增速實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。從機(jī)構(gòu)預(yù)測均值來看，隨著需求持續(xù)回暖、投資繼續(xù)修復(fù)、消費(fèi)價格穩(wěn)定等因素顯效，市場依舊看好中國經(jīng)濟(jì)增長潛力。

　　國泰君安研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春對此表示，三季度經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步抬升，主要動能是房地產(chǎn)和基建投資，受益于年內(nèi)信貸政策和配套的財政刺激政策。而制造業(yè)投資和社會消費(fèi)品零售總額增速受到疫情的影響，還尚未回到2019年的水平。但進(jìn)入四季度后，房地產(chǎn)和基建進(jìn)一步上行的動能在減弱，制造業(yè)投資和社會消費(fèi)品零售總額將成為主要拉動經(jīng)濟(jì)修復(fù)的因素。預(yù)計三季度GDP單季度增速將回升至5.3%，全年累計增速轉(zhuǎn)正。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對《證券日報》記者表示，隨著國內(nèi)疫情影響的減輕，三季度服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比繼續(xù)回升。在服務(wù)業(yè)中，股票市場成交活躍或帶動三季度金融業(yè)GDP同比顯著上升。加之三季度工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)加快，預(yù)計三季度GDP同比或進(jìn)一步回升至5.2%。

　　參照二季度的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，各行業(yè)均呈現(xiàn)回升勢頭，部分行業(yè)已實現(xiàn)正增長。二季度，除住宿和餐飲業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及其他服務(wù)業(yè)受疫情影響較深仍在逐漸恢復(fù)外，其他行業(yè)增加值均實現(xiàn)正增長，其中，農(nóng)林漁牧業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增加值增速分別為3.4%、4.1%、7.8%、7.2%、4.1%和15.7%，均高于GDP增速，合計拉動GDP增長3.6個百分點。

　　上半年，農(nóng)林牧漁業(yè)、金融業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增長較快，增加值增速分別為1.1%、6.6%和14.5%，合計拉動GDP增長1.3個百分點。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超在接受《證券日報》記者采訪時表示，二季度以來，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向合理增長區(qū)間靠攏。供給端復(fù)工復(fù)產(chǎn)基本達(dá)成，PMI已連續(xù)7個月位于榮枯線上方，工業(yè)增加值持續(xù)修復(fù)。需求端國內(nèi)大循環(huán)已基本暢通，整體上呈現(xiàn)投資領(lǐng)先消費(fèi)的特征，7月份、8月份地產(chǎn)投資持續(xù)強(qiáng)勁。8月份制造業(yè)投資回升提速，當(dāng)月增速在疫情平穩(wěn)后首次轉(zhuǎn)正，高技術(shù)制造業(yè)支撐強(qiáng)勁，社會消費(fèi)品零售總額在疫情平穩(wěn)后首次轉(zhuǎn)正，隨著服務(wù)業(yè)消費(fèi)場景的陸續(xù)放開，未來消費(fèi)有望加速改善。

　　李超表示，三季度出口繼續(xù)超預(yù)期是今年經(jīng)濟(jì)最大亮點，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)發(fā)揮我國供給優(yōu)勢，將對GDP增速構(gòu)成明顯支撐。三季度經(jīng)濟(jì)供給、需求確定性修復(fù)，但也存在結(jié)構(gòu)分化，地產(chǎn)投資、凈出口支撐較強(qiáng)，基建投資相對偏弱，制造業(yè)投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)加速改善，預(yù)計三季度GDP實際增速5.5%，考慮到結(jié)構(gòu)中部分?jǐn)?shù)據(jù)月度表現(xiàn)低于預(yù)期，本預(yù)測值較此前預(yù)測值有所調(diào)低。

　　從貨幣政策來看，魯政委表示，9月份央行頻繁展開逆回購操作，既體現(xiàn)出對資金面的呵護(hù)，也表明商業(yè)銀行負(fù)債端對央行資金的依賴在加深。展望10月份，在基本面延續(xù)復(fù)蘇的背景下，流動性或維持緊平衡，3個月利率或因跨年而重拾漲勢。此外，“雙節(jié)”后央行逆回購和銀行間回購集中到期可能引發(fā)的利率波動值得關(guān)注。