中泰證券：預計CPI將加快回落 PPI低位震蕩
中證網訊（記者 趙中昊）10月15日，國家統計局發(fā)布2020年9月CPI和PPI數據，9月CPI同比上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點；PPI同比下降2.1%，降幅比上月擴大0.1個百分點。
中泰證券宏觀研究團隊15日發(fā)布研報表示，預計10月CPI將降至1%左右，PPI同比回落至-2.3%。消費品方面，10月以來農產品和菜籃子價格指數持續(xù)回落，其中豬肉批發(fā)價較9月末已經下降了5%左右。國慶期間旅游餐飲雖然恢復較快，但景點門票大范圍打折、餐飲零售存在短期“婚禮潮”的推升效應，需求端的恢復可能并沒有那么高，非食品CPI或仍維持低位，預計10月份CPI同比將進一步回落至1%左右。
工業(yè)品方面，鋼價小幅回升，或主要受到備貨增加等因素的影響。往前看，地產政策收緊意味著未來需求端可能仍偏弱、而目前庫存又處于高位，預計很難形成持續(xù)上漲的趨勢。煤炭價格繼續(xù)上行，主要受供給端影響較大，比如秋冬季環(huán)保限產、煤炭進口限制等。疫情反彈背景下，國際油價下行壓力也在增大，南華工業(yè)品指數近期轉跌，預計10月份PPI將同比回落至-2.3%。
中泰證券認為，食品價格的變化仍是影響后續(xù)CPI走勢的關鍵變量，近期食品價格特別是豬價明顯回落，將帶動CPI同比快速下行，但未來仍需關注極端天氣暴發(fā)的風險以及對農產品供給的影響。
