首批12只股票平均漲幅超20%引發(fā)賺錢效應(yīng) 新版優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目走俏 機(jī)構(gòu)“搶破頭”

　　首批12家公司按新規(guī)發(fā)行的競(jìng)價(jià)定增項(xiàng)目于10月迎來限售股解禁。從增發(fā)上市至今，相關(guān)公司股價(jià)平均漲幅達(dá)24.32%。部分“遲到”的機(jī)構(gòu)備好“子彈”之際，才發(fā)現(xiàn)定增市場(chǎng)已然異常火爆，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上演“搶破頭”戲碼。

　　平均收益率有望上升

　　2月14日，再融資新規(guī)落地，鎖定期最短為6個(gè)月、不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制等條款讓不少資金嗅到了新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　10月，首批適用再融資新規(guī)的競(jìng)價(jià)定增項(xiàng)目迎來密集解禁。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，從增發(fā)上市日至今，首批12家公司股價(jià)平均漲幅達(dá)到24.32%。其中，9家公司股價(jià)上漲，3家下跌。雖說新規(guī)后的定增項(xiàng)目并非完全無風(fēng)險(xiǎn)，但24.32%的漲幅依然令人艷羨，4月至今上證綜指漲幅為17.24%。

　　上海證大資產(chǎn)相關(guān)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，今年的定增市場(chǎng)，6個(gè)月的項(xiàng)目最受機(jī)構(gòu)青睞。

　　時(shí)代伯樂合伙人王曉玲預(yù)計(jì)，隨著定增新規(guī)政策紅利持續(xù)釋放，以及股市長(zhǎng)期慢牛走勢(shì)，未來定增的平均收益率有望繼續(xù)走高。

　　優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目發(fā)行火爆

　　“現(xiàn)在一些優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目發(fā)行火爆，很多機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶份額，折扣也比較低。9月，有個(gè)不錯(cuò)的項(xiàng)目，我們考慮再三，最終還是沒有出手。因?yàn)樵诙��?jí)市場(chǎng)，股價(jià)已經(jīng)較高，折扣也沒有達(dá)到我們的預(yù)期�！鄙钲谝晃凰侥既耸空f。

　　上海證大資產(chǎn)相關(guān)人士表示，今年不乏溢價(jià)定增的標(biāo)的，定價(jià)策略具有挑戰(zhàn)性，不比網(wǎng)下打新報(bào)價(jià)輕松。“對(duì)于過熱的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，我們持保留態(tài)度，會(huì)基于宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)周期及標(biāo)的質(zhì)地進(jìn)行量化評(píng)估。如果不直接參與定增，后期從二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)參與也是一種不錯(cuò)的選擇。”

　　王曉玲稱：“市場(chǎng)熱度不斷提升，對(duì)于關(guān)注度較高的大市值龍頭，確實(shí)存在‘僧多粥少’的情況。我們主要關(guān)注百億市值的細(xì)分行業(yè)龍頭，也就是關(guān)注度相對(duì)較低的‘隱形冠軍’，對(duì)這些公司進(jìn)行深入調(diào)研，尋找市場(chǎng)的預(yù)期差�！�

　　機(jī)構(gòu)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　雖然不乏收益較大的定增項(xiàng)目，但也有定增項(xiàng)目出現(xiàn)巨虧的情況。因此，選股能力成為參與定增項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　上海證大資產(chǎn)相關(guān)人士坦言：“行業(yè)排名靠前、處于回升周期、估值合理的標(biāo)的都是我們密切關(guān)注的對(duì)象�！�

　　王曉玲表示，通常定增基金管理人賺取的是折扣差價(jià)和大盤點(diǎn)位波動(dòng)差價(jià)。時(shí)代伯樂參與定增主要獲取兩種收益：通過深入研究行業(yè)和企業(yè)，挖掘還未被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)的企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)價(jià)值而獲得的預(yù)期增長(zhǎng)差價(jià)收益；通過主動(dòng)介入，幫助企業(yè)改善基本面，從而獲得超越企業(yè)自身成長(zhǎng)的預(yù)期賦能差價(jià)收益。