申萬宏源楊成長：證券市場發(fā)展史就是一部制度創(chuàng)新史 形成三個重要認知

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨 實習記者 葛瑤）12月21日，申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家楊成長在中國證券業(yè)協(xié)會2020年第四季度證券基金行業(yè)首席經(jīng)濟學家例會上表示，中國證券市場的發(fā)展史就是一部制度創(chuàng)新史，在這一過程中形成了三點重要認知。

　　一是充分認識到了制度創(chuàng)新必須遵守三個原則，即要以服務實體為宗旨，要有利于證券市場的創(chuàng)新開放，以及要以防范風險為底線；二是認識到制度創(chuàng)新一定要做到整體設(shè)計和市場自我創(chuàng)新相結(jié)合，近兩年以注冊制為核心的制度創(chuàng)新就形成了上層頂層設(shè)計和底層制度創(chuàng)新的很好銜接，近兩年制度創(chuàng)新也取得了非常豐富的成果；三是認識到制度創(chuàng)新必須要做到引進和消化吸收的相結(jié)合，過去我國資本市場創(chuàng)新更多是直接將西方的經(jīng)驗直接拿過來，但很多出現(xiàn)了水土不服的情況，現(xiàn)在各方已經(jīng)認識到在拿過來同時還得消化吸收。

　　楊成長認為，在過去資本市場30年發(fā)展中，市場對如何真正保護投資者利益的認識也在不斷的升華，對于投資者保護的理念也在逐步提高�！皩ν顿Y者利益保護而言，不僅僅需要形式上的公平，還在于怎么樣能夠讓投資者尤其是中小投資者獲得長期穩(wěn)定的股權(quán)投資收益；保護投資者利益最好的辦法是讓其能夠提高投資和自我風險控制能力�！睏畛砷L表示。

　　楊成長還指出，各方對于證券市場監(jiān)管體系的認知也在不斷提高。具體而言，監(jiān)管的關(guān)鍵是公開，有公開才有公平公正，當前我國已經(jīng)形成了行政法律與自律監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管體系，市場認識到監(jiān)管的最終目的是要提高所有市場參與主體的自律能力，達到讓市場主體自覺自律地遵守市場規(guī)則的目的，對于市場監(jiān)管的認識也從過去的機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向為功能監(jiān)管和行為監(jiān)管。

　　對于證券市場如何開放，楊成長認為，國內(nèi)證券市場既要向外學習西方先進經(jīng)驗，同時也要發(fā)揮自己的優(yōu)勢和特色。根據(jù)“十四五”規(guī)劃，有三個指導思想是開放的關(guān)鍵：一是如何在雙循環(huán)格局下實現(xiàn)更高力度的雙向開放，雙向開放的關(guān)鍵是資本市場開放、投資開放、貿(mào)易開放要一體化；二是制度性開放；三是如何通過金融市場的開放來提高自身產(chǎn)業(yè)鏈的安全性、自主性和自律性。