央行：明年保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定

　　12月18日，人民銀行黨委召開擴(kuò)大會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究部署貫徹落實(shí)工作。會議指出，明年是我國現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程中有特殊重要性的一年，做好金融工作責(zé)任重大。人民銀行要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以改革創(chuàng)新為根本動力，認(rèn)真履行國務(wù)院金融委辦公室職責(zé)，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六保”工作，為加快構(gòu)建新發(fā)展格局創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　會議強(qiáng)調(diào)，明年要著重抓好以下工作任務(wù)：一是穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度。要完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。持續(xù)深化利率和匯率市場化改革，引導(dǎo)市場利率圍繞央行政策利率中樞運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　12月21日公布的最新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）結(jié)果顯示，LPR連續(xù)8個(gè)月維持穩(wěn)定。不過，隨著8月份以來央行連續(xù)超額續(xù)作中期借貸便利（MLF)，近期貨幣操作邊際寬松，銀行負(fù)債成本高企的問題有所緩解，同業(yè)存單發(fā)行利率在12月迎來下降。因此，有分析認(rèn)為，一年期LPR利率再次下行為期不遠(yuǎn)。

　　二是進(jìn)一步加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。做好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)紓困政策的適當(dāng)接續(xù)，繼續(xù)支持民營小微企業(yè)發(fā)展。用好再貸款再貼現(xiàn)政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、制造業(yè)等領(lǐng)域的信貸投放。做好脫貧攻堅(jiān)與鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)有效銜接。

　　中信證券研究所副所長明明認(rèn)為，明年在保持原有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步創(chuàng)設(shè)新的工具，除了“結(jié)構(gòu)性”特點(diǎn)外，還會進(jìn)一步增加工具對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“直達(dá)性”。相比2019年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議特別強(qiáng)調(diào)了對科技創(chuàng)新的金融支持，這表明除了傳統(tǒng)的小微企業(yè)普惠金融支持，明年及未來相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，存在“卡脖子”問題的科技產(chǎn)業(yè)也將成為貨幣政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域。

　　三是持續(xù)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。鞏固拓展防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)成果，健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，壓實(shí)中小銀行風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。加快完善宏觀審慎政策框架。支持金融科技依法規(guī)范發(fā)展，堅(jiān)決反對壟斷和不正當(dāng)競爭行為，防止資本無序擴(kuò)張。

　　四是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。做好“十四五”金融業(yè)改革發(fā)展規(guī)劃編制工作。支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本金，穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)信社改革。深化債券市場改革，完善債券市場法制，夯實(shí)信用基礎(chǔ)，嚴(yán)肅市場紀(jì)律，打擊各種逃廢債行為。持續(xù)加強(qiáng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)，增強(qiáng)人民群眾獲得感、幸福感。穩(wěn)步擴(kuò)大金融雙向開放，推動已宣布金融開放措施切實(shí)落地，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化。提升開放條件下金融監(jiān)管能力。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，會議強(qiáng)調(diào)“處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系”，這意味著雖然金融穩(wěn)定問題更加突出，但也不能因防范金融風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生過度的經(jīng)濟(jì)下行壓力，預(yù)計(jì)貨幣政策收緊將是一個(gè)漸進(jìn)的過程。此外，針對完善債券市場法制，這是打擊逃廢債的重要保障，有助于緩解信用違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　會議決定，擬于近期召開人民銀行年度工作會議，做好2021年各項(xiàng)工作進(jìn)行全面部署，提出具體要求。