央行：明年保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定

　　12月18日，人民銀行黨委召開擴大會議，傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作。會議指出，明年是我國現(xiàn)代化建設進程中有特殊重要性的一年，做好金融工作責任重大。人民銀行要堅持穩(wěn)中求進工作總基調，以推動高質量發(fā)展為主題，以深化供給側結構性改革為主線，以改革創(chuàng)新為根本動力，認真履行國務院金融委辦公室職責，建設現(xiàn)代中央銀行制度，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六�！惫ぷ�，為加快構建新發(fā)展格局創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　會議強調，明年要著重抓好以下工作任務：一是穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準、合理適度。要完善貨幣供應調控機制，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，處理好恢復經(jīng)濟和防范風險的關系。持續(xù)深化利率和匯率市場化改革，引導市場利率圍繞央行政策利率中樞運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　12月21日公布的最新一期貸款市場報價利率（LPR）結果顯示，LPR連續(xù)8個月維持穩(wěn)定。不過，隨著8月份以來央行連續(xù)超額續(xù)作中期借貸便利（MLF)，近期貨幣操作邊際寬松，銀行負債成本高企的問題有所緩解，同業(yè)存單發(fā)行利率在12月迎來下降。因此，有分析認為，一年期LPR利率再次下行為期不遠。

　　二是進一步加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。做好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)紓困政策的適當接續(xù)，繼續(xù)支持民營小微企業(yè)發(fā)展。用好再貸款再貼現(xiàn)政策，引導金融機構加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、制造業(yè)等領域的信貸投放。做好脫貧攻堅與鄉(xiāng)村振興金融服務有效銜接。

　　中信證券研究所副所長明明認為，明年在保持原有結構性貨幣政策工具的基礎上，預計將進一步創(chuàng)設新的工具，除了“結構性”特點外，還會進一步增加工具對實體經(jīng)濟的“直達性”。相比2019年，中央經(jīng)濟工作會議特別強調了對科技創(chuàng)新的金融支持，這表明除了傳統(tǒng)的小微企業(yè)普惠金融支持，明年及未來相當長的一段時間內，存在“卡脖子”問題的科技產業(yè)也將成為貨幣政策重點支持的領域。

　　三是持續(xù)防范化解金融風險。鞏固拓展防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)成果，健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，壓實中小銀行風險處置責任。加快完善宏觀審慎政策框架。支持金融科技依法規(guī)范發(fā)展，堅決反對壟斷和不正當競爭行為，防止資本無序擴張。

　　四是深化金融供給側結構性改革。做好“十四五”金融業(yè)改革發(fā)展規(guī)劃編制工作。支持中小銀行多渠道補充資本金，穩(wěn)步推進農信社改革。深化債券市場改革，完善債券市場法制，夯實信用基礎，嚴肅市場紀律，打擊各種逃廢債行為。持續(xù)加強金融消費權益保護，增強人民群眾獲得感、幸福感。穩(wěn)步擴大金融雙向開放，推動已宣布金融開放措施切實落地，穩(wěn)慎推進人民幣國際化。提升開放條件下金融監(jiān)管能力。

　　浙商證券首席經(jīng)濟學家李超認為，會議強調“處理好恢復經(jīng)濟和防范風險關系”，這意味著雖然金融穩(wěn)定問題更加突出，但也不能因防范金融風險而產生過度的經(jīng)濟下行壓力，預計貨幣政策收緊將是一個漸進的過程。此外，針對完善債券市場法制，這是打擊逃廢債的重要保障，有助于緩解信用違約風險。

　　會議決定，擬于近期召開人民銀行年度工作會議，做好2021年各項工作進行全面部署，提出具體要求。