人民幣匯率雙向波動(dòng)勢頭明顯
受美元匯率走勢和國內(nèi)資金利率變化等影響，近期人民幣對美元匯率雙向波動(dòng)加大。分析人士表示，短期內(nèi)人民幣對美元匯率仍有升值空間，但不確定性因素增多，匯率運(yùn)行雙邊波動(dòng)可能性上升。專家預(yù)測，今年人民幣對美元匯率運(yùn)行中樞水平在6.4左右。
匯率處合理均衡區(qū)間
今年以來，人民幣對美元匯率走勢已脫離去年下半年的單邊升值通道，轉(zhuǎn)而構(gòu)筑雙向波動(dòng)的新格局。
一方面，人民幣對美元匯率日內(nèi)波動(dòng)顯著加大。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以日內(nèi)高價(jià)與低價(jià)的價(jià)差來衡量，1月27日至2月1日，離岸人民幣對美元匯率日內(nèi)波動(dòng)均超過300點(diǎn)，而在1月中旬，僅有1個(gè)交易日價(jià)差高于300點(diǎn)。
另一方面，從收盤價(jià)上看，除了開年首個(gè)交易日出現(xiàn)較大幅度升值以外，1月至今，人民幣對美元匯率更多呈現(xiàn)出漲跌交錯(cuò)的橫盤運(yùn)行態(tài)勢，基本徘徊在6.46至6.48之間。
不過，無論是之前出現(xiàn)階段性升值，還是最近更加頻繁地雙向波動(dòng)，有一點(diǎn)貫穿始終——人民幣匯率彈性增強(qiáng)。國家外匯管理局副局長王春英此前表示，從匯率彈性看，2020年人民幣彈性為4.2%，比2019年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)�！爱�(dāng)前人民幣匯率處于合理均衡區(qū)間，既不會只升不貶，也不會只貶不升，這也是世界主要貨幣的共同特征。”
分析人士認(rèn)為，近期人民幣對美元匯率走勢與美元及國內(nèi)資金面變化有關(guān)。具體看，美元方面，1月28日至29日，美元指數(shù)連續(xù)大跌，此時(shí)離岸人民幣快速升值；2月1日，美元指數(shù)大漲，升破91，人民幣對美元匯率則快速貶值。同時(shí)，上周資金面趨緊，銀行間市場質(zhì)押式隔夜回購利率（DR001）突破利率走廊上限，盤中最高漲至13%，對于國際資本而言，套利空間可觀。但本周資金面轉(zhuǎn)松，DR001跌回3%下方，中外利差縮窄。
多因素支撐升值
“短期內(nèi)，人民幣升值有五方面因素支撐�！敝薪鸸痉治鰩焺⒄䦟幈硎荆皇秋L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望進(jìn)一步下行；二是中美影子利差仍有走闊可能；三是春節(jié)效應(yīng)；四是全球走出新冠疫情陰霾前，我國出口或延續(xù)較好表現(xiàn)；五是弱美元所營造的相對友好的外部環(huán)境。
中長期來看，劉政寧認(rèn)為，人民幣匯率或面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)：一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后“出口強(qiáng)、進(jìn)口弱”的現(xiàn)象難以持續(xù)，經(jīng)常項(xiàng)目順差將大概率收窄；另一方面，美元將在二季度后面臨更大的不確定性。
專家稱，今年人民幣對美元匯率走勢將面臨較大不確定性。中國社會科學(xué)院金融研究所副所長張明表示，短期內(nèi)人民幣對美元匯率可能仍面臨升值壓力，但多種因素變化可能意味著人民幣對美元的升值速度將下降，匯率雙邊波動(dòng)可能性顯著上升。
張明表示，今年人民幣對美元匯率跌破7的概率很小，更可能圍繞6.2至6.6的區(qū)間上下波動(dòng)，中樞水平在6.4左右。
