增長(zhǎng)或已見頂 美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年怎么走
新華社華盛頓7月22日電 題:增長(zhǎng)或已見頂 美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年怎么走
新華社記者高攀 許緣 熊茂伶
經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)季度快速增長(zhǎng)后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速見頂已成為多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家共識(shí)。展望下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì),美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)受到供應(yīng)短缺和通脹等因素影響而開始放緩,步入更溫和擴(kuò)張階段。為抑制通脹壓力,美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮在今年年底前宣布開始退出量化寬松貨幣政策。
上半年:個(gè)人消費(fèi)驅(qū)動(dòng)復(fù)蘇
受新冠疫情沖擊,美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年全年萎縮3.5%,陷入74年來最糟糕經(jīng)濟(jì)衰退。今年整體疫情因疫苗接種推進(jìn)而趨于緩解,加上大規(guī)模財(cái)政刺激和寬松貨幣政策支持,個(gè)人消費(fèi)復(fù)蘇帶領(lǐng)上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)反彈。
美國(guó)商務(wù)部6月底公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算增長(zhǎng)6.4%。其中,占經(jīng)濟(jì)總量約三分之二的個(gè)人消費(fèi)支出大幅增長(zhǎng)11.4%。
分析人士指出,許多美國(guó)人已經(jīng)接種疫苗,并得到經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃中的紓困金和額外失業(yè)救濟(jì)補(bǔ)貼。在疫情緩解后,消費(fèi)者釋放此前被壓抑的需求,花更多錢購(gòu)買汽車、家具等商品,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里·達(dá)科表示,疫情暴發(fā)以來,美國(guó)家庭已積累約2.5萬億美元儲(chǔ)蓄,大約13%預(yù)計(jì)用于消費(fèi),這將支撐個(gè)人消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)至2022年。
美國(guó)商務(wù)部將于7月底公布第二季度GDP首次預(yù)估數(shù)據(jù)。達(dá)科預(yù)計(jì)第二季度增速將達(dá)11%,或已見頂。美銀美林全球經(jīng)濟(jì)研究主管伊桑·哈里斯認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速和通脹明顯不可持續(xù)!度A爾街日?qǐng)?bào)》日前公布調(diào)查顯示,多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量在二季度恢復(fù)至疫情前水平,同期經(jīng)濟(jì)增速見頂。
下半年:更多制約因素顯現(xiàn)
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)將從第三季度開始放緩,步入更溫和擴(kuò)張階段。
世界大型企業(yè)研究會(huì)日前發(fā)布預(yù)測(cè)稱,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速今年第二季度將達(dá)9%,第三、第四季度將分別放緩至7.8%和4.2%,全年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.6%。2022年、2023年經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩至3.8%和2.5%。
哈里斯表示,當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的限制因素比預(yù)期更多。一方面,供應(yīng)瓶頸限制商品生產(chǎn);另一方面,缺乏勞工制約服務(wù)業(yè)消費(fèi)擴(kuò)張。
行業(yè)人士預(yù)計(jì),今年下半年全球芯片短缺局面仍將延續(xù),美國(guó)汽車業(yè)等制造產(chǎn)業(yè)或不得不繼續(xù)減產(chǎn)。汽車業(yè)是美國(guó)最大的制造產(chǎn)業(yè),汽車業(yè)持續(xù)減產(chǎn)將制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,受疫情反彈、失業(yè)救濟(jì)福利降低人員外出工作積極性等因素影響,美國(guó)企業(yè)將繼續(xù)面臨招工難問題。美國(guó)商會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示,教育、衛(wèi)生醫(yī)療、專業(yè)技術(shù)和商業(yè)服務(wù)等行業(yè)受勞動(dòng)力短缺沖擊最大。
美聯(lián)儲(chǔ)本月14日發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告(也稱“褐皮書”)顯示,過去兩個(gè)月供應(yīng)鏈中斷問題更加普遍,部分企業(yè)因缺乏勞動(dòng)力而推遲擴(kuò)張或縮減服務(wù)規(guī)模,多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月投入成本和銷售價(jià)格將進(jìn)一步攀升。
由于經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)開放后需求增速遠(yuǎn)超供應(yīng),近幾個(gè)月美國(guó)通脹壓力快速上升。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示,6月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)5.4%,創(chuàng)2008年以來最大同比增幅;剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后的核心CPI同比增長(zhǎng)4.5%,為1991年以來最大同比增幅。
通脹高企沖擊消費(fèi)者信心,加之變異新冠病毒德爾塔毒株快速傳播引發(fā)的擔(dān)憂加劇,未來幾個(gè)月美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)可能放緩。美國(guó)密歇根大學(xué)公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,7月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)初值降至80.8,創(chuàng)5個(gè)月新低。
應(yīng)對(duì)通脹:退出量寬日益迫近
通脹壓力正促使美聯(lián)儲(chǔ)開始討論退出量化寬松政策。目前美聯(lián)儲(chǔ)仍按照每月1200億美元的購(gòu)債規(guī)模向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)最早將于今年9月、不晚于今年12月正式宣布逐步縮減每月購(gòu)債規(guī)模。完成縮減購(gòu)債計(jì)劃后,美聯(lián)儲(chǔ)將考慮啟動(dòng)加息,逐步實(shí)現(xiàn)貨幣政策正;。
美聯(lián)儲(chǔ)6月發(fā)布的季度預(yù)測(cè)顯示,多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員支持到2023年啟動(dòng)加息,部分官員則支持2022年年底開始加息。國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為,鑒于未來幾年通脹率將持續(xù)高于2%的目標(biāo)值,美聯(lián)儲(chǔ)可能需要從2022年年底或2023年年初開始加息。
多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,當(dāng)前美國(guó)通脹高企是暫時(shí)性的,但供應(yīng)瓶頸何時(shí)緩解存在不確定性,通脹何時(shí)回落以及回落到什么水平尚無定論。分析人士指出,如果通脹率持續(xù)高于預(yù)期水平,美聯(lián)儲(chǔ)需考慮提前結(jié)束量化寬松或者提前加息,以避免通脹失控。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾日前表示,如果一段時(shí)間內(nèi)通脹率實(shí)質(zhì)性超出目標(biāo)水平,并使得通脹預(yù)期發(fā)生根本改變,美聯(lián)儲(chǔ)將適時(shí)調(diào)整貨幣政策。