證監(jiān)會(huì)就境外上市相關(guān)制度規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn) 滿足合規(guī)要求VIE架構(gòu)企業(yè)備案后可赴境外上市

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)24日就境外上市相關(guān)制度規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)時(shí)指出，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，并不是對(duì)境外上市監(jiān)管政策的收緊。在遵守境內(nèi)法律法規(guī)前提下，滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)備案后可赴境外上市。

　　對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外上市活動(dòng)實(shí)施備案管理

　　證監(jiān)會(huì)表示，為促進(jìn)企業(yè)利用境外資本市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展，支持企業(yè)依法合規(guī)赴境外上市，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》，證監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)對(duì)《國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》(國(guó)務(wù)院令第160號(hào))提出修訂建議，研究起草了《國(guó)務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定(草案征求意見(jiàn)稿)》(簡(jiǎn)稱(chēng)《管理規(guī)定》)，并同步起草了《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(簡(jiǎn)稱(chēng)《備案辦法》)，作為《管理規(guī)定》的配套規(guī)則，一并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　《管理規(guī)定》共五章二十八條，主要內(nèi)容包括：一是完善監(jiān)管制度。對(duì)境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動(dòng)統(tǒng)一實(shí)施備案管理。二是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同。建立境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同；境外上市備案管理與安全審查等機(jī)制做好銜接；完善跨境證券監(jiān)管合作安排，建立備案信息通報(bào)等機(jī)制。三是明確法律責(zé)任。明確未履行備案程序、備案材料造假等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任，提高違法違規(guī)成本。四是增強(qiáng)制度包容性。結(jié)合資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放實(shí)踐和支持企業(yè)發(fā)展需要，明確在股權(quán)激勵(lì)等情形下，境外直接發(fā)行上市可向境內(nèi)特定主體發(fā)行；進(jìn)一步便利“全流通”；放寬境外募集資金、派發(fā)股利的幣種限制，滿足企業(yè)在境外募集人民幣的需求。

　　根據(jù)《管理規(guī)定》，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守外商投資、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全等國(guó)家安全法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定，切實(shí)履行國(guó)家安全保護(hù)義務(wù)。涉及安全審查的，應(yīng)當(dāng)依法履行相關(guān)安全審查程序。國(guó)務(wù)院有關(guān)主管部門(mén)可以要求剝離境內(nèi)企業(yè)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)或采取其他有效措施，消除或避免境外發(fā)行上市對(duì)國(guó)家安全的影響。

　　《管理規(guī)定》還提出，存在下列情形之一的，不得境外發(fā)行上市：一是存在國(guó)家法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定明確禁止上市融資的情形；二是經(jīng)國(guó)務(wù)院有關(guān)主管部門(mén)依法審查認(rèn)定，境外發(fā)行上市威脅或危害國(guó)家安全的；三是存在股權(quán)、主要資產(chǎn)、核心技術(shù)等方面的重大權(quán)屬糾紛；四是境內(nèi)企業(yè)及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪，或者因涉嫌犯罪正在被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦又卮筮`法違規(guī)正在被立案調(diào)查；五是董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近三年內(nèi)受到行政處罰且情節(jié)嚴(yán)重，或者因涉嫌犯罪正在被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦又卮筮`法違規(guī)正在被立案調(diào)查；六是國(guó)務(wù)院認(rèn)定的其他情形。

　　證監(jiān)會(huì)《備案辦法》共二十四條，主要內(nèi)容包括：明確備案管理適用范圍及相關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；明確備案主體和備案程序；明確重大事項(xiàng)報(bào)告要求，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管；明確境外證券公司的備案要求。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，證監(jiān)會(huì)備案管理將重點(diǎn)關(guān)注境內(nèi)企業(yè)合規(guī)情況，遵循必要、合理的原則設(shè)定備案程序和材料要求，避免過(guò)多增加企業(yè)負(fù)擔(dān)，備案管理將比現(xiàn)行的行政許可更加高效便捷。按照備案管理制度要求，企業(yè)須對(duì)重點(diǎn)合規(guī)事項(xiàng)提交說(shuō)明，中介機(jī)構(gòu)須出具必要的核查意見(jiàn)。備案材料完備、符合規(guī)定要求的，證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)出具備案通知書(shū)，如證監(jiān)會(huì)認(rèn)為材料反映的信息不完整、不充分，將要求企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。根據(jù)企業(yè)材料反映的情況，證監(jiān)會(huì)視需征求有關(guān)主管部門(mén)意見(jiàn)，征求意見(jiàn)時(shí)間不計(jì)算在備案時(shí)限內(nèi)，征求意見(jiàn)情況將及時(shí)反饋給申請(qǐng)人。

　　制度不是對(duì)境外上市

　　監(jiān)管政策的收緊

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問(wèn)時(shí)指出，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，不僅是助力構(gòu)建國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)新發(fā)展格局的實(shí)際舉措，也體現(xiàn)了我國(guó)深化“放管服”改革、推進(jìn)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放的堅(jiān)定決心。

　　首先，這是支持企業(yè)依法合規(guī)利用境外資本市場(chǎng)融資發(fā)展的需要。證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門(mén)尊重企業(yè)依法合規(guī)自主選擇上市地的態(tài)度是一貫的、明確的，從來(lái)沒(méi)有動(dòng)搖。展望未來(lái)，擴(kuò)大開(kāi)放的方向不會(huì)改變，支持企業(yè)用好兩種資源的態(tài)度也不會(huì)改變。完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，并不是對(duì)境外上市監(jiān)管政策的收緊。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持在開(kāi)放中謀發(fā)展、在規(guī)范中促發(fā)展，保持境外融資渠道暢通，為企業(yè)境外上市活動(dòng)提供清晰、透明和可操作的規(guī)則，構(gòu)建更加穩(wěn)定、可預(yù)期的制度環(huán)境。

　　其次，這是推進(jìn)制度型高水平對(duì)外開(kāi)放的需要。境外上市作為中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求。企業(yè)不管在哪里上市，遵守國(guó)家法律法規(guī)是最基本要求。近年來(lái)，個(gè)別境外上市企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重違法違規(guī)行為，損害了中國(guó)企業(yè)的整體國(guó)際形象，對(duì)中國(guó)企業(yè)境外融資產(chǎn)生了不利影響。完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，統(tǒng)籌開(kāi)放和安全，提升我國(guó)企業(yè)境外上市的整體合規(guī)水平，有助于更好地發(fā)揮境外上市在促進(jìn)科技進(jìn)步、支持企業(yè)發(fā)展、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)等方面的積極作用，也有利于保護(hù)境內(nèi)外投資者合法權(quán)益，促進(jìn)企業(yè)境外上市活動(dòng)規(guī)范健康有序發(fā)展。

　　第三，這是深化境外上市監(jiān)管“放管服”改革的需要。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)境外上市監(jiān)管“放管服”改革，精簡(jiǎn)申報(bào)文件和審核內(nèi)容，大幅縮短審核周期，取得了較好的效果。備案管理將在現(xiàn)行境外上市監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上堅(jiān)持“放得開(kāi)，管得住，服務(wù)好”，不對(duì)企業(yè)是否符合境外上市地發(fā)行上市條件等進(jìn)行審查，也不搞變相審批，重在加強(qiáng)境內(nèi)外監(jiān)管協(xié)作，壓實(shí)市場(chǎng)主體責(zé)任，在規(guī)范管理的同時(shí)放開(kāi)搞活，使境外上市監(jiān)管“放管服”改革持久落實(shí)見(jiàn)效。

　　建立企業(yè)境外上市

　　跨部門(mén)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

　　“為保障備案管理順利實(shí)施，證監(jiān)會(huì)將與境內(nèi)有關(guān)行業(yè)和領(lǐng)域主管部門(mén)建立監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，加強(qiáng)政策銜接、信息共享和監(jiān)管協(xié)同，不會(huì)要求企業(yè)到多個(gè)部門(mén)拿‘路條’、跑審批，盡可能減輕企業(yè)監(jiān)管負(fù)擔(dān)�！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人指出。

　　首先，對(duì)特定行業(yè)領(lǐng)域主管部門(mén)以制度規(guī)則明確要求企業(yè)境外上市前履行監(jiān)管程序的，企業(yè)提交備案申請(qǐng)前應(yīng)當(dāng)取得主管部門(mén)出具的監(jiān)管意見(jiàn)、備案或核準(zhǔn)等文件。比如，根據(jù)《中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》等規(guī)定，中資商業(yè)銀行境外上市前須履行銀行業(yè)主管部門(mén)的審批程序。其次，根據(jù)《管理規(guī)定》，證監(jiān)會(huì)將牽頭建立企業(yè)境外上市跨部門(mén)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，在收到企業(yè)備案申請(qǐng)材料后，主動(dòng)與有關(guān)主管部門(mén)加強(qiáng)溝通或征求意見(jiàn)，以提高備案效率。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將配合推動(dòng)有關(guān)主管部門(mén)明晰相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管制度規(guī)則，提高政策可預(yù)期性。最后，對(duì)涉及外商投資安全審查、網(wǎng)絡(luò)安全審查等法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)的企業(yè)境外上市，在提交備案申請(qǐng)前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法申報(bào)安全審查。

　　在談及境外上市備案管理平穩(wěn)有序?qū)嵤┖瓦^(guò)渡期的有關(guān)安排時(shí)，上述負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持法不溯及既往的原則，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，確保備案管理平穩(wěn)實(shí)施。在制度設(shè)計(jì)方面主要體現(xiàn)包括，一是先從增量開(kāi)始。對(duì)增量企業(yè)和發(fā)生再融資等活動(dòng)的存量企業(yè)，按要求履行備案程序；其他存量企業(yè)備案將另行安排，給予充分的過(guò)渡期。二是區(qū)分首發(fā)和再融資。充分考慮境外市場(chǎng)再融資便捷高效的特點(diǎn)，對(duì)再融資在備案時(shí)點(diǎn)、備案材料要求等方面作了差異化的制度安排，與境外市場(chǎng)實(shí)踐做好銜接，減少對(duì)境外上市企業(yè)融資活動(dòng)的影響。

　　“在資本市場(chǎng)高度全球化的今天，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)更需要加強(qiáng)監(jiān)管合作和政策溝通�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步推動(dòng)與境外主要市場(chǎng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)完善跨境證券監(jiān)管合作安排。一是與境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立備案信息通報(bào)機(jī)制，加強(qiáng)境外上市監(jiān)管信息共享。二是加強(qiáng)跨境執(zhí)法合作，共同打擊企業(yè)財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)公平和秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。三是積極推進(jìn)跨境審計(jì)監(jiān)管合作，為企業(yè)境外上市營(yíng)造良好監(jiān)管環(huán)境。