財(cái)經(jīng)深一度丨今年資本市場(chǎng)改革發(fā)展如何發(fā)力？證監(jiān)會(huì)這場(chǎng)會(huì)議劃出重點(diǎn)

　　新年伊始，正是資本市場(chǎng)各方盤點(diǎn)和展望的密集期。2022年，這個(gè)擁有超4000家上市公司、超1.9億投資者的市場(chǎng)如何改革發(fā)展？

　　證監(jiān)會(huì)近日召開2022年系統(tǒng)工作會(huì)議，劃出重點(diǎn)。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革、服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)制度型開放、風(fēng)險(xiǎn)化解處置、監(jiān)管轉(zhuǎn)型等成為今年資本市場(chǎng)改革發(fā)展的關(guān)鍵詞。

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在會(huì)上表示，資本市場(chǎng)改革發(fā)展面臨許多新情況新問題，需要遵循經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展規(guī)律，科學(xué)處理好“四個(gè)統(tǒng)籌”，統(tǒng)籌“穩(wěn)”與“進(jìn)”、統(tǒng)籌發(fā)展與安全、統(tǒng)籌當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)、統(tǒng)籌全局與細(xì)節(jié)。

　　（一）全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制箭在弦上

　　注冊(cè)制改革試點(diǎn)已經(jīng)走過了3年多。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。這意味著，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革已經(jīng)箭在弦上，今年資本市場(chǎng)改革的主線清晰可見。

　　作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會(huì)過去一年關(guān)于注冊(cè)制改革動(dòng)作不少，系統(tǒng)總結(jié)評(píng)估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制經(jīng)驗(yàn)；針對(duì)改革中的新情況新問題，組織推進(jìn)相關(guān)重點(diǎn)任務(wù)有序落地：發(fā)行定價(jià)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、輔導(dǎo)監(jiān)管、提高招股書披露質(zhì)量、督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)和廉政風(fēng)險(xiǎn)防范等制度機(jī)制不斷完善……

　　今年全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革的路線圖如何？這次會(huì)議透露出不少“干貨”，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制總體實(shí)施方案正在抓緊制定。注冊(cè)制改革將突出4個(gè)重點(diǎn)：統(tǒng)一注冊(cè)制安排并在全市場(chǎng)推行，統(tǒng)籌完善多層次市場(chǎng)體系，推進(jìn)基礎(chǔ)制度改革，以及完善證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)。比如，通過優(yōu)化審核注冊(cè)程序進(jìn)一步提高透明度和可預(yù)期性，突出主板改革這個(gè)重中之重，加快推進(jìn)發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型，健全立體化的廉政風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制等。

　　（二）突出“穩(wěn)增長(zhǎng)”，提升服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展能力

　　今年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各項(xiàng)工作都要以維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定為重。資本市場(chǎng)改革相關(guān)政策如何靠前發(fā)力？

　　梳理相關(guān)信息，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“三個(gè)更加突出”：

　　一是更加突出找準(zhǔn)資本市場(chǎng)定位和發(fā)力點(diǎn)，服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略，助力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與金融穩(wěn)定相互支撐、良性循環(huán)。有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策要加快出臺(tái)，做到力度更大、措施更實(shí)。

　　二是更加突出市場(chǎng)功能發(fā)揮。2021年，股債融資超10萬(wàn)億元，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2022年，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)在把好市場(chǎng)入口“質(zhì)量”關(guān)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)保持IPO、再融資常態(tài)化。大力推動(dòng)投融資總體平衡，抓緊出臺(tái)公募基金管理人監(jiān)管辦法，積極推動(dòng)各類中長(zhǎng)期資金入市。

　　三是更加突出提高上市公司質(zhì)量，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)“晴雨表”作用。引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，依法通過融資并購(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，發(fā)揮示范帶動(dòng)作用。在退市方面，實(shí)現(xiàn)“應(yīng)退盡退”的同時(shí)，拓展多元退出渠道，確保退得下、退得穩(wěn)。

　　同時(shí)，會(huì)議還強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)與國(guó)際投資者的溝通，穩(wěn)定外資信心，強(qiáng)調(diào)通過改革穩(wěn)定預(yù)期，夯實(shí)市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制。

　　（三）推進(jìn)制度型開放的信號(hào)堅(jiān)定而清晰

　　面對(duì)復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，中國(guó)資本市場(chǎng)如何統(tǒng)籌好開放和安全一直都是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。新的一年，堅(jiān)定不移推進(jìn)制度型開放仍然是中國(guó)資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。

　　證監(jiān)會(huì)這場(chǎng)會(huì)議再次明確了穩(wěn)妥處置中概股問題的原則。一方面，創(chuàng)造條件推動(dòng)中美審計(jì)監(jiān)管合作取得更大進(jìn)展，努力與美監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)作，創(chuàng)造性開展工作，把握主動(dòng)權(quán)；另一方面，加強(qiáng)相關(guān)部委的溝通協(xié)調(diào)，加快推進(jìn)完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度落地，繼續(xù)堅(jiān)定有序推進(jìn)符合條件的企業(yè)境外上市。

　　進(jìn)一步支持香港鞏固國(guó)際金融中心地位，促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展；進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)際指數(shù)提升A股納入比例……種種措施背后，制度型開放的信號(hào)堅(jiān)定而清晰。

　　（四）引導(dǎo)資本規(guī)范發(fā)展 穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

　　要為資本設(shè)置“紅綠燈”，離不開各方合力。在引導(dǎo)資本規(guī)范發(fā)展上，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)了推動(dòng)監(jiān)管關(guān)口前移，與相關(guān)方面進(jìn)一步建立健全加強(qiáng)資本規(guī)范引導(dǎo)的制度機(jī)制，形成行業(yè)監(jiān)管與證券監(jiān)管的強(qiáng)大合力等。

　　重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范化解，證監(jiān)會(huì)今年主要瞄準(zhǔn)3個(gè)方面——債券違約、私募基金、監(jiān)管真空。支持符合條件的房企合理正常融資，暢通房地產(chǎn)和金融的良性循環(huán)。要堅(jiān)決清除監(jiān)管真空，加強(qiáng)與各方協(xié)作，推動(dòng)地方更好履行屬地責(zé)任，對(duì)“偽私募”“偽金交所”等新的風(fēng)險(xiǎn)苗頭要堅(jiān)決露頭就打。

　　（五）監(jiān)管轉(zhuǎn)型聚焦4個(gè)方面

　　隨著注冊(cè)制等資本市場(chǎng)改革的深入推進(jìn)和各方責(zé)任體系調(diào)整，整個(gè)市場(chǎng)的生態(tài)正在發(fā)生深刻變化，監(jiān)管的適應(yīng)性也亟待提升。2022年，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管能力的提升錨定在公司監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、稽查處罰、科技監(jiān)管4個(gè)方面。

　　注冊(cè)制改革后，上市公司數(shù)量增加，公司業(yè)態(tài)和治理模式更加復(fù)雜，證監(jiān)會(huì)在公司監(jiān)管方面強(qiáng)調(diào)要抓治理促規(guī)范，深入推進(jìn)公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，對(duì)獨(dú)立董事制度進(jìn)行積極完善。

　　機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導(dǎo)向?qū)⒏�加鮮明，為優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)打開發(fā)展空間，激發(fā)創(chuàng)新活力。進(jìn)一步促進(jìn)公募基金量質(zhì)提升，更加突出處理好規(guī)模、結(jié)構(gòu)與發(fā)展質(zhì)量的關(guān)系。

　　稽查處罰方面，進(jìn)一步優(yōu)化證券執(zhí)法體制機(jī)制，提升重大線索發(fā)現(xiàn)能力和案件查辦時(shí)效。

　　科技監(jiān)管將著眼于提升數(shù)據(jù)質(zhì)量和治理水平，逐步建設(shè)以監(jiān)管系統(tǒng)為主，面向行業(yè)、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)清晰的新型基礎(chǔ)設(shè)施。（記者劉慧）