北交所優(yōu)化上市安排 將壓縮申報(bào)后審核周期

　　北交所開市以來，發(fā)行上市審核工作整體運(yùn)行良好，初步形成一定特色。目前北交所項(xiàng)目審核（自受理至核準(zhǔn)/注冊(cè)）平均用時(shí)143天，企業(yè)質(zhì)量好、中介機(jī)構(gòu)勤勉責(zé)任的項(xiàng)目審核更加高效，近期報(bào)注冊(cè)的惠豐鉆石審核僅耗時(shí)71天。

　　記者了解到，后續(xù)北交所將進(jìn)一步優(yōu)化審核機(jī)制，加強(qiáng)掛牌、監(jiān)管和審核各環(huán)節(jié)的內(nèi)部協(xié)同，完善企業(yè)掛牌上市“快車道”制度安排，推動(dòng)保薦團(tuán)隊(duì)與持續(xù)督導(dǎo)深度融合，便利符合條件的企業(yè)順暢、高效地進(jìn)入北交所發(fā)展。

　　相比其他上市板塊，北交所的上市審核速度有一定的優(yōu)勢(shì)。從制度機(jī)制上看，北交所上市審核快主要有兩層原因。一是存量公司審核。企業(yè)啟動(dòng)北交所申報(bào)事宜或輔導(dǎo)后，日常監(jiān)管提前介入梳理核心風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，提高受理后審核針對(duì)性，幫助企業(yè)在申報(bào)前提前解決問題。同時(shí)，由于申報(bào)企業(yè)經(jīng)歷過公開市場(chǎng)準(zhǔn)入審查和長(zhǎng)期監(jiān)管，無需對(duì)企業(yè)的歷史沿革，股票發(fā)行、購(gòu)買資產(chǎn)所涉及的合規(guī)性、公允性等問題進(jìn)行重復(fù)審核。二是注冊(cè)制試點(diǎn)。北交所設(shè)立時(shí)同步試點(diǎn)注冊(cè)制，注冊(cè)制的很多先進(jìn)的理念、優(yōu)化的程序、完善的方式方法都在北交所審核中得到運(yùn)用和體現(xiàn)，特別是并聯(lián)審核機(jī)制在北交所發(fā)揮了很大作用。從通過上市委審議至注冊(cè)的時(shí)間看，北交所用時(shí)14.75天，顯著節(jié)省了注冊(cè)階段用時(shí)。

　　結(jié)合近期北交所審核案例觀察，北交所上市審核工作是在不斷打磨升級(jí)的。包括問詢函問題指向性更明確，問詢數(shù)量逐步減少，上市審核案例中在逐步體現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)的包容性。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，相較2021年，2022年首輪問詢問題數(shù)量由平均每家31.6個(gè)減少至22.89個(gè)。在過審和上市案例中已經(jīng)陸續(xù)看到了帶有研發(fā)支出資本化、信息披露豁免、個(gè)人卡及現(xiàn)金交易、股東無息借款這類IPO疑難問題的包容性案例。在創(chuàng)新屬性上，不局限于專精特新為代表的技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)于產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新等創(chuàng)新形態(tài)也予以認(rèn)可。

　　基于北交所和新三板一體發(fā)展的市場(chǎng)特色，北交所的擬上市企業(yè)在上市前已經(jīng)可以與監(jiān)管層高效對(duì)接。記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，北交所將發(fā)揮一體化優(yōu)勢(shì)，提升審核質(zhì)效，建立企業(yè)在北交所上市的“快車道”機(jī)制，該機(jī)制的核心是通過在新三板掛牌期間按照北交所上市條件完成對(duì)擬上市企業(yè)的規(guī)范，進(jìn)而大幅壓縮申報(bào)后的審核周期。

　　一位券商投行人士分析，目前尚未有更多的細(xì)節(jié)披露，但公司掛牌后要滿足北交所上市財(cái)務(wù)條件，至少可以主動(dòng)把握。一方面規(guī)范運(yùn)作，畢竟“打鐵還需自身硬”，實(shí)踐中能夠快速上市的企業(yè)都是企業(yè)質(zhì)地優(yōu)秀+中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)的案例；另一方面，主動(dòng)對(duì)接，目前北交所正在快速發(fā)展期，對(duì)于籌劃北交所上市的企業(yè)，要主動(dòng)抓住各類政策紅利和機(jī)遇，交易所倡導(dǎo)和支持的各類計(jì)劃可以主動(dòng)加入，特別是進(jìn)入創(chuàng)新層后，新三板還提供了“一對(duì)一”管家式直聯(lián)機(jī)制，溝通更加順暢便捷。