看好內(nèi)在價值 385家公司發(fā)布回購方案
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月8日17時,今年以來A股共有385家上市公司發(fā)布回購方案,其中84家回購金額逾億元。從回購目的看,實施股權(quán)激勵或員工持股計劃占比超過七成。部分上市公司將回購期限設(shè)置為3個月,回購熱情較高。上市公司通過積極回購,增強投資者信心,向市場傳遞看好企業(yè)內(nèi)在價值的信號。
行業(yè)頭部公司積極出手
上述385家上市公司中,74家已經(jīng)實施了回購計劃,68家處于董事會預(yù)案階段,15家處于股東大會階段,其余228家處于正在實施階段。從行業(yè)看,材料、技術(shù)硬件與設(shè)備、醫(yī)療醫(yī)藥類上市公司數(shù)量較多。
今年以來,不少行業(yè)頭部公司發(fā)布大額回購方案。比如,房地產(chǎn)行業(yè)頭部企業(yè)萬科A,新能源汽車行業(yè)頭部企業(yè)比亞迪,家電行業(yè)頭部企業(yè)海爾智家、美的集團(tuán),防水建材行業(yè)頭部企業(yè)東方雨虹,醫(yī)療行業(yè)頭部企業(yè)邁瑞醫(yī)療等。
今年以來84家上市公司已回購金額超過1億元,19家上市公司已回購金額超過5億元,順豐控股、比亞迪、海爾智家、萬科A、美的集團(tuán)、榮盛石化、恒力石化已回購金額分別超過10億元。在已回購金額超過10億元的上市公司中,有3家上市公司完成了回購方案。
值得注意的是,今年以來,部分上市公司回購期限設(shè)置較短,以萬科A為代表的上市公司將回購期限設(shè)置為3個月,以順豐控股為代表的上市公司將回購期限設(shè)置為6個月,短期內(nèi)回購意愿較強。此前,回購期限設(shè)置為12個月較為常見。
有的公司發(fā)布大額回購方案后,股價出現(xiàn)明顯上漲,為順利完成回購,不得不調(diào)高回購方案價格上限。比亞迪4月22日發(fā)布關(guān)于2022年回購公司股份的方案,擬回購金額不超過18.5億元(含),不低于18億元(含),回購價格不超過300元/股,回購期限為自公司股東大會審議通過回購方案之日起不超過12個月。此后,股價一路上漲,比亞迪不得不將回購價格上限調(diào)整為不超過400元/股。調(diào)整方案發(fā)布后不久,公司宣布完成回購方案。
回購股份兩大用途
將回購股份用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃的上市公司有271家,用于市值管理有32家,其他目的有82家。回購股份用于股權(quán)激勵、員工持股計劃的上市公司數(shù)量占比達(dá)到70.39%。
上市公司普遍在公告中表示,回購股份將用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃,但如果未能在股份回購?fù)瓿芍?6個月內(nèi)將回購的股份全部用于這些用途,未使用部分將予以注銷。
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院會計學(xué)教授陳欣對中國證券報記者表示,上市公司將回購股份用于股權(quán)激勵、員工持股計劃,可以避免增發(fā)新股。對于普通股東來說,避免了股權(quán)被稀釋的問題。回購后的股份,上市公司通常會以“折扣價”授予高管或員工,并設(shè)置與業(yè)績掛鉤的解鎖期和解鎖條件。這種操作對普通股東的影響是正面的。但有的上市公司為達(dá)到未來幾年業(yè)績解鎖條件,通過盈余管理方式,故意做低利潤考核基數(shù)。這些都是普通投資者在研究回購概念股時需要考慮的潛在風(fēng)險。
部分公司出于增強投資者信心等目的,將回購股份注銷并減少注冊資本,這在大市值公司中較為常見。1月13日,邁瑞醫(yī)療發(fā)布回購公司股份的方案,此次回購股份將依法注銷并減少注冊資本,回購資金總額10億元。3月7日,該公司發(fā)布回購股份注銷完成的公告。截至7月8日收盤,邁瑞醫(yī)療市值為3839億元。
提振投資者信心
川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示,今年以來選擇回購和增持的A股上市公司數(shù)量較去年有所增加,主要原因是公司現(xiàn)金流充裕、股價較低,尤其是生物醫(yī)藥、電子、化工等行業(yè),利潤情況良好且現(xiàn)金流充裕,在上半年股價回落幅度較大,同時公司短期無擴產(chǎn)計劃,將資金用于回購股份有助于穩(wěn)定股價,增強投資者信心。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對中國證券報記者表示,注銷回購股份可提升財務(wù)報表上每股凈資產(chǎn)、每股凈利潤,有利于支持股價。