中上協(xié)范志鵬：持續(xù)推動(dòng)股份回購便利化規(guī)范化 鼓勵(lì)上市公司用好回購工具做優(yōu)做強(qiáng)

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）證監(jiān)會日前發(fā)布《上市公司股份回購規(guī)則（征求意見稿）》，擬進(jìn)一步放寬對上市公司股份回購的限制條件。上海小多金融服務(wù)有限責(zé)任公司總經(jīng)理、中國上市公司協(xié)會培訓(xùn)專家?guī)斐蓡T范志鵬10月16日在中國上市公司協(xié)會官微發(fā)表文章表示，修訂規(guī)則釋放了進(jìn)一步提升回購制度包容性和實(shí)施便利性的政策信號，建議公司結(jié)合自身經(jīng)營、市場價(jià)值、資本運(yùn)作規(guī)劃以及資金情況，密切關(guān)注規(guī)則調(diào)整，選取合適時(shí)機(jī)，用好回購工具做優(yōu)做強(qiáng)。

　　范志鵬分析，此次修訂是2018年《公司法》及其配套法規(guī)規(guī)則大修回購制度以來的第三次規(guī)則變動(dòng)。上市公司回購制度最早可以溯源到1994年7月1日實(shí)施的《公司法》第149條，當(dāng)時(shí)法律規(guī)定比較原則，回購股份只能注銷，因此在上市公司日�；顒�(dòng)中并未得到廣泛應(yīng)用。以2018年《公司法》修訂為起點(diǎn)，回購制度的規(guī)則演變呈現(xiàn)出兩方面特點(diǎn)。

　　一方面，持續(xù)推動(dòng)股份回購便利化。2018年《公司法》修訂回購制度為證券市場注入了嶄新活力。相關(guān)法律及其配套法規(guī)、規(guī)則通過放寬回購條件、拓寬回購用途、簡化決策程序和豐富回購資金來源等舉措，為上市公司提供了更加靈活的資本市場工具。

　　另一方面，著力加強(qiáng)股份回購規(guī)范化。以《公司法》第142條為綱，構(gòu)建了包括《公司法》《回購規(guī)則》、自律監(jiān)管指引、業(yè)務(wù)指南在內(nèi)的多層級規(guī)則體系，并對回購涉及的信息披露、承諾履行、股份管理等實(shí)操環(huán)節(jié)，尤其是價(jià)格區(qū)間、回購數(shù)量等問題，細(xì)化了操作性和約束性規(guī)定。

　　范志鵬進(jìn)一步表示，觀察2018年規(guī)則施行以來上市公司的股份回購實(shí)踐，三個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，即實(shí)施回購的公司越來越多；將回購股份用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃的方案越來越多；回購行為越來越規(guī)范，上市公司方案設(shè)計(jì)更加理性，“忽悠式”回購明顯減少。