機構展望2023年A股投資機遇
12月29日晚，在“基金服務萬里行之建行·中證報金�；鹧仓v”線上直播活動中，建信基金權益投資部副總經理姜鋒和天風證券首席策略分析師劉晨明圍繞“全年收官在即 2023如何排兵布陣？”展開精彩對話，金句頻現(xiàn)。
在兩位嘉賓看來，2023年市場或出現(xiàn)一定機會，預計市場在年中大概率處于牛熊轉換期，可能會演繹出小幅震蕩上臺階的格局，屬于典型的過渡和轉折之年。
2023年或是轉折之年
11月以來，A股市場迎來一波修復行情，消費、地產、金融等板塊均出現(xiàn)上漲。臨近年底，市場再次經歷小幅震蕩。
姜鋒表示，前段時間的復蘇交易多為政策驅動，出現(xiàn)反彈行情的行業(yè)未來能否持續(xù)上漲，還需經過基本面的驗證。結合目前基本面情況和市場估值水平，2023年市場可能會出現(xiàn)一定機會。其中，內需復蘇交易有望主導市場復蘇，自主可控主題和國企改革值得關注。
劉晨明認為，當前市場進一步下行空間不大，2023年市場的關鍵詞將是“穿越隧道”，預計在明年年中的時候，市場大概率處于牛熊轉換期，可能會演繹出小幅震蕩上臺階的格局，屬于典型的過渡和轉折之年。
姜鋒預計，明年的財政政策大概率會比較積極，貨幣政策則會以穩(wěn)為主。對于大類資產配置，相對看好國內權益市場，如果經濟復蘇力度較強，商品也可能存在機會。隨著“第三支箭”射出，信貸、債券、股權“三箭齊發(fā)”合力推動房地產融資，以地產為代表的穩(wěn)增長政策將給明年經濟復蘇增加動力，建議投資者關注順周期行業(yè)復蘇彈性。
在劉晨明看來，短期內看好傳統(tǒng)經濟相關板塊，大消費、大金融可能難以出現(xiàn)趨勢性大幅上行的機會，更多可能是跟隨經濟復蘇而表現(xiàn)為小幅震蕩上臺階。就未來的長期趨勢來看，更看好新興產業(yè)。
大消費板塊拐點未明
歲末年終，不少投資人會重新調整自己的投資布局，姜鋒表示，近期在自己管理的組合中增加了醫(yī)藥行業(yè)。
11月以來，消費板塊漲勢明顯。姜鋒認為，當前消費板塊處于較為合理位置，未來仍需要根據(jù)經濟復蘇力度尋找結構性機會。酒店餐飲、旅游、航空機場等行業(yè)當前的市值已經回到2019年的水平附近，基本面的兌現(xiàn)還需要一定時間。
劉晨明指出，從歷史經驗來看，大消費板塊的超額收益很大程度上取決于中長期貸款的表現(xiàn)。中長期貸款是否有彈性，決定了傳統(tǒng)經濟板塊的業(yè)績彈性，也決定了市場風格能否切向大消費、大金融和互聯(lián)網。
今年以來，新能源板塊整體出現(xiàn)回調。姜鋒認為，風電、光伏、新能源車、儲能等板塊的當前估值都在最近三年的較低位置，就行業(yè)需求的可預見性來看，儲能、海風的景氣度相對靠前。
