全面注冊制規(guī)則正式發(fā)布 券商：改革有利于中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展

　　中證網(wǎng)訊（記者 黃一靈）2月17日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制主要規(guī)則正式發(fā)布。

　　在規(guī)則征求意見期間，諸多市場人士紛紛表示，此次改革將進(jìn)一步完善資本市場基礎(chǔ)制度，把選擇權(quán)交給市場，強(qiáng)化市場約束和法治約束，有利于中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　我國股票市場中小投資者占比較高，交易機(jī)制改革是他們較為關(guān)心的問題。據(jù)悉，本次主板改革以更加市場化、便利化為導(dǎo)向，保持合理流動(dòng)性，提高定價(jià)效率，增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。主要優(yōu)化了主板新股上市初期的交易機(jī)制，新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制，此后漲跌幅限制仍為10%，參照科創(chuàng)板設(shè)置了盤中臨時(shí)停牌機(jī)制和有效申報(bào)價(jià)格范圍。主板新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，并優(yōu)化了轉(zhuǎn)融通機(jī)制等。

　　對(duì)此，市場反饋總體正面。中泰證券表示，主板此次保留10%的漲跌幅，有利于市場平穩(wěn)過渡。全面注冊制不是“終點(diǎn)”，而是后續(xù)一系列制度改革的“起點(diǎn)”，相關(guān)制度改革將更為體系性推進(jìn)。如改進(jìn)交易制度、常態(tài)化退市機(jī)制、加快投資端改革等。

　　東方證券表示，交易制度方面，本次主板注冊制的實(shí)施取消了主板上市初期的漲跌幅限制，上市前5個(gè)交易日均不設(shè)漲跌幅限制，考慮到主板上市公司股價(jià)的波動(dòng)性相對(duì)較小，此后主板漲跌幅限制比例仍為10%。本次改革是一攬子推進(jìn)交易、退市、再融資和并購重組等基礎(chǔ)制度改革，信息披露、市場監(jiān)督成為關(guān)鍵。整個(gè)市場資源將向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚，有利于真正具有發(fā)展價(jià)值的企業(yè)脫穎而出，利用資本市場促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。經(jīng)歷了前期試點(diǎn)，全面注冊制對(duì)市場供給的影響有限，隨著優(yōu)秀公司的不斷上市，更多的長期資金將會(huì)持續(xù)入市。

　　國盛證券表示，全面注冊制推廣至主板，有望實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。一方面，將有效提高發(fā)行效率，更有效地帶動(dòng)資本市場擴(kuò)容。另一方面，隨著上市主體增加，且主板上市前五日漲跌幅限制取消，有望提升交投活躍度，且主板定位于大盤藍(lán)籌，預(yù)計(jì)業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定，作為投資標(biāo)的或?qū)⒁�入更多中長期增量資金，改善投資者結(jié)構(gòu)。

　　國信證券表示，這次改革從主板實(shí)際出發(fā)，自新股上市第6個(gè)交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，主板存量股票及新股第6個(gè)交易日起波動(dòng)率相對(duì)較低，10%的漲跌幅限制可以滿足絕大部分股票的定價(jià)需求。