衍生品交易監(jiān)督管理辦法公開征求意見

　　證監(jiān)會(huì)3月17日就《衍生品交易監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱“辦法”)公開征求意見。辦法將著力提升衍生品市場(chǎng)的透明度，推進(jìn)交易標(biāo)準(zhǔn)化，鼓勵(lì)進(jìn)場(chǎng)交易和集中結(jié)算，落實(shí)衍生品交易報(bào)告制度，嚴(yán)厲打擊利用衍生品交易進(jìn)行違法違規(guī)行為或規(guī)避監(jiān)管行為；同時(shí)，在嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為相關(guān)制度預(yù)留充分空間，防止“一刀切”對(duì)市場(chǎng)造成不當(dāng)限制，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　市場(chǎng)人士指出，辦法有助于促進(jìn)衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展，支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，更好滿足市場(chǎng)各類主體的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，起草工作在全面落實(shí)《期貨和衍生品法》規(guī)定、充分吸收境外衍生品市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，以問題為導(dǎo)向，兼顧靈活性和前瞻性，主要遵循了以下原則。一是功能監(jiān)管。二是統(tǒng)籌監(jiān)管。三是嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。四是預(yù)留空間。

　　辦法共八章52條，主要對(duì)衍生品交易和結(jié)算、禁止的交易行為、衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、交易者、衍生品交易場(chǎng)所、衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)、衍生品交易報(bào)告庫(kù)、衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)等進(jìn)行了規(guī)范。

　　其中，在規(guī)范衍生品交易，防范交易風(fēng)險(xiǎn)方面，辦法對(duì)衍生品合約的開發(fā)程序?qū)嵭辛藞?bào)告制。同時(shí)，擬明確衍生品交易可以采用主協(xié)議方式或者根據(jù)交易場(chǎng)所的業(yè)務(wù)規(guī)則達(dá)成，主協(xié)議等合同范本應(yīng)當(dāng)報(bào)證監(jiān)會(huì)備案；擬明確證監(jiān)會(huì)可以根據(jù)監(jiān)管需要對(duì)衍生品交易實(shí)行持倉(cāng)限額和大戶持倉(cāng)報(bào)告制度，從事套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的可以按照規(guī)定申請(qǐng)持倉(cāng)限額豁免；擬明確衍生品交易按照衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)、衍生品交易場(chǎng)所和衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定實(shí)行保證金制度；擬明確對(duì)沖交易規(guī)范。

　　在規(guī)范衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行方面，辦法擬明確衍生品交易數(shù)據(jù)保存期限等內(nèi)容，擬規(guī)定衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的保存期限不少于20年，衍生品服務(wù)機(jī)構(gòu)的保存期限不少于10年；證監(jiān)會(huì)、衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)、衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施可以要求衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、交易者提供衍生品交易相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇表示，實(shí)施分類監(jiān)管差異化管理，可對(duì)衍生品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)管理；辦法擬明確集中清算和非集中清算情形，有利于降低場(chǎng)外衍生品的信用風(fēng)險(xiǎn)；在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控方面，近幾年我國(guó)衍生品交易飛速發(fā)展，但是結(jié)構(gòu)復(fù)雜，內(nèi)嵌杠桿等問題突出，且存在規(guī)避監(jiān)管的違法行為，辦法在大戶報(bào)告、持倉(cāng)合并和主協(xié)議方面均有相關(guān)規(guī)定；辦法擬統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，今后期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司和證券公司OTC市場(chǎng)將互通互補(bǔ)，有利于場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)更加規(guī)范快速發(fā)展。