央行阮健弘：當(dāng)前宏觀杠桿率回升有一定的季節(jié)性原因

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭?yè)P(yáng)）中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘4月20日在2023年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，初步測(cè)算，今年一季度宏觀杠桿率是289.6%，比上年末高8個(gè)百分點(diǎn)。

　　阮建弘進(jìn)一步分析，當(dāng)前宏觀杠桿率的回升，有一定的季節(jié)性原因。從歷史數(shù)據(jù)看，宏觀杠桿率的變化有非常明顯的季節(jié)性特征，往往在一季度比上一年回升較多，增速是全年各季的首位，這一季節(jié)特征與信貸投放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的季節(jié)特征是密切相關(guān)的。近年來(lái)，在非金融部門的新增債務(wù)中，新增貸款占比基本上都保持在70%以上，因此，貸款的投放節(jié)奏對(duì)宏觀杠桿率的變化影響是比較明顯的。

　　“信貸投放的季度高位和GDP增長(zhǎng)的季度低位這兩個(gè)季節(jié)性的特征相互疊加，導(dǎo)致一季度宏觀杠桿率會(huì)出現(xiàn)上升比較多的情況。另外，今年一季度，經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)過(guò)程中，金融體系加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，政府債券發(fā)行前置等因素也強(qiáng)化了宏觀杠桿率的季節(jié)特征。應(yīng)當(dāng)看到，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展勢(shì)頭良好，這將有助于全年宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定�！比罱ê胝f(shuō)。